L\u2019USD\/CAD s\u2019est \u00e9chang\u00e9 sans \u00e9clat autour de 1,4175 durant les heures europ\u00e9ennes vendredi, s\u2019inscrivant l\u00e9g\u00e8rement en baisse alors que le dollar am\u00e9ricain \u00e9tait sous pression et que les anticipations d\u2019une politique restrictive (hawkish) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale s\u2019att\u00e9nuaient. L\u2019indice du dollar (DXY) c\u00e9dait 0,14% aux environs de 100,70, apr\u00e8s la publication des cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) de juin: 57.000 postes ajout\u00e9s contre 110.000 attendus. L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers l\u2019ISM des services am\u00e9ricain de juin, attendu plus tard vendredi.<\/p>\n\n
Le dollar canadien est rest\u00e9 lourd, les prix du brut ayant reflu\u00e9 vers leurs niveaux d\u2019avant la guerre au Moyen-Orient, un facteur d\u00e9favorable pour le Canada en tant qu\u2019exportateur net de p\u00e9trole. Sur le plan technique, l\u2019USD\/CAD proche de 1,4179 demeure au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (MME) \u00e0 20 et 50 jours \u2014 la 20 jours \u00e0 1,4108 et la 50 jours \u00e0 1,3965 \u2014, ce qui maintient un biais haussier. Le RSI (14) \u00e9volue juste sous 70, signalant une dynamique solide mais tendue, tandis que des supports apparaissent pr\u00e8s de la MME 20 jours autour de 1,4110 et une r\u00e9sistance au plus haut du 24 juin \u00e0 1,4248, avant 1,4300.<\/p>\n\n
Le faible rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain publi\u00e9 hier, faisant \u00e9tat de seulement 57.000 emplois cr\u00e9\u00e9s en juin, confirme notre sc\u00e9nario selon lequel la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sera moins agressive. Cela fait suite aux donn\u00e9es d\u2019inflation Core PCE de la semaine derni\u00e8re, revenues \u00e0 2,7%, sugg\u00e9rant un reflux des pressions sur les prix. Nous consid\u00e9rons le repli actuel du dollar comme une r\u00e9action de court terme plut\u00f4t qu\u2019un changement de tendance de fond.<\/p>\n\n
Dans le m\u00eame temps, le dollar canadien reste fragile en raison de la faiblesse des cours du p\u00e9trole, le WTI peinant \u00e0 se maintenir \u00e0 68 dollars le baril. La situation rappelle la p\u00e9riode 2014-2016, lorsque l\u2019effondrement du p\u00e9trole avait propuls\u00e9 l\u2019USD\/CAD de 1,10 \u00e0 au-del\u00e0 de 1,45. Dans la mesure o\u00f9 l\u2019\u00e9conomie canadienne est sensible aux prix des mati\u00e8res premi\u00e8res, nous estimons que la faiblesse du dollar canadien devrait constituer un solide plancher pour la paire.<\/p>\n\n
Cela offre une opportunit\u00e9 claire de se positionner en vue d\u2019une reprise de la tendance haussi\u00e8re sur l\u2019USD\/CAD. Nous consid\u00e9rons le repli actuel vers la zone 1,4110 comme un point d\u2019entr\u00e9e privil\u00e9gi\u00e9 pour des strat\u00e9gies haussi\u00e8res. La vente d\u2019options de vente (puts) hors de la monnaie, avec des prix d\u2019exercice autour de 1,4100 ou 1,4050 et une \u00e9ch\u00e9ance fin juillet, permet d\u2019encaisser une prime tout en attendant que la tendance haussi\u00e8re se r\u00e9affirme.<\/p>\n\n
La statistique ISM des services am\u00e9ricaine attendue plus tard aujourd\u2019hui apportera de la volatilit\u00e9, qui peut \u00eatre g\u00e9r\u00e9e efficacement via les options. Un spread haussier sur calls (bull call spread), consistant \u00e0 acheter un call de strike 1,4200 et \u00e0 vendre un call de strike 1,4300, offre une exposition \u00e0 risque d\u00e9fini pour profiter du mouvement haussier anticip\u00e9. Cette strat\u00e9gie capitalise sur le momentum ascendant tout en plafonnant les pertes potentielles si le march\u00e9 \u00e9volue de mani\u00e8re inattendue.<\/p>\n\n
Notre signal cl\u00e9 pour renforcer via des positions longues plus offensives sera une cassure nette au-dessus du plus haut du 24 juin \u00e0 1,4248. En cas de franchissement de ce niveau, nous anticipons un mouvement rapide vers 1,4300. \u00c0 ce stade, nous chercherions \u00e0 rouler les positions longues existantes sur calls vers des strikes plus \u00e9lev\u00e9s afin de capter un potentiel haussier suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n\n\n\r\n