L\u2019AUD\/USD a prolong\u00e9 ses gains pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance apr\u00e8s un bref repli autour de 0,6910 en Asie, soutenu par de nouvelles ventes de Dollar am\u00e9ricain. La paire \u00e9voluait pr\u00e8s de 0,6930 apr\u00e8s l\u2019indice PMI des services de RatingDog en Chine, se maintenant juste sous un plus haut d\u2019environ une semaine et demie atteint mercredi. Le barom\u00e8tre des services chinois a ralenti \u00e0 54,1 en juin contre 54,4, tout en signalant une expansion persistante et en offrant un soutien \u00e0 la devise australienne, sensible \u00e0 la conjoncture chinoise. Dans le m\u00eame temps, le Dollar \u00e9voluait pr\u00e8s d\u2019un plus bas de deux semaines, les anticipations d\u2019un nouveau durcissement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed) s\u2019\u00e9tant att\u00e9nu\u00e9es.<\/p>\n
Les statistiques am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi ont confort\u00e9 ce mouvement. Les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) ont montr\u00e9 57 000 emplois ajout\u00e9s en juin, contre 110 000 attendus, tandis que le chiffre de mai a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9 en baisse \u00e0 129 000 contre 172 000 ; le taux de ch\u00f4mage a n\u00e9anmoins l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 \u00e0 4,2 %. Le march\u00e9 est pass\u00e9 de l\u2019anticipation d\u2019une \u00e0 deux hausses de taux de la Fed en 2026 \u00e0 une fourchette comprise entre z\u00e9ro et une. Le risque g\u00e9opolitique et la faiblesse de la liquidit\u00e9 li\u00e9e au jour f\u00e9ri\u00e9 aux \u00c9tats-Unis ont limit\u00e9 le prolongement du mouvement, sur fond d\u2019informations faisant \u00e9tat d\u2019inqui\u00e9tudes am\u00e9ricaines concernant des menaces visant les n\u00e9gociateurs iraniens et de mises en garde de T\u00e9h\u00e9ran promettant une \u00ab r\u00e9ponse d\u00e9cisive et rapide \u00bb \u00e0 toute action am\u00e9ricaine dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz.<\/p>\n
Au vu de l\u2019\u00e9volution de la situation, nous consid\u00e9rons la r\u00e9cente fermet\u00e9 de l\u2019AUD\/USD comme une opportunit\u00e9. Le Dollar am\u00e9ricain s\u2019affaiblit car les anticipations de hausse des taux de la Fed se sont effondr\u00e9es apr\u00e8s le faible rapport sur l\u2019emploi de juin. L\u2019outil CME FedWatch indique d\u00e9sormais que la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux d\u2019ici septembre est tomb\u00e9e sous 35 %, en nette baisse par rapport \u00e0 plus de 70 % le mois dernier.<\/p>\n
Ce basculement est corrobor\u00e9 par des signes plus larges de ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine, qui, selon nous, continueront de peser sur le dollar. Par exemple, les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage se sont r\u00e9cemment inscrites en hausse, atteignant 245 000 la semaine derni\u00e8re, renfor\u00e7ant l\u2019id\u00e9e d\u2019un march\u00e9 du travail en perte de vitesse. \u00c0 l\u2019inverse, des donn\u00e9es r\u00e9centes montrant une production industrielle chinoise sup\u00e9rieure aux attentes apportent un soutien suppl\u00e9mentaire au dollar australien.<\/p>\n
Nous devons toutefois rester prudents en raison de risques g\u00e9opolitiques significatifs susceptibles de d\u00e9clencher un mouvement de fuite vers la s\u00e9curit\u00e9 et de soutenir le Dollar am\u00e9ricain. Les tensions dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont d\u00e9j\u00e0 pouss\u00e9 le Brent au-dessus de 88 dollars le baril, et toute escalade pourrait rapidement inverser la tendance actuelle sur les march\u00e9s des changes. Cette incertitude sugg\u00e8re que le potentiel haussier de l\u2019AUD\/USD pourrait \u00eatre plafonn\u00e9 pr\u00e8s de la r\u00e9sistance \u00e0 0,7050, un niveau technique cl\u00e9 observ\u00e9 plus t\u00f4t cette ann\u00e9e.<\/p>\n
Compte tenu de ces signaux contradictoires, nous examinons des strat\u00e9gies offrant une exposition haussi\u00e8re avec un risque limit\u00e9. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur l\u2019AUD\/USD avec un prix d\u2019exercice autour de 0,7000, \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance fin juillet ou en ao\u00fbt, appara\u00eet prudent. Cette approche permet de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une poursuite de la reprise de la paire tout en limitant la perte maximale \u00e0 la prime vers\u00e9e si des \u00e9v\u00e9nements g\u00e9opolitiques provoquaient un retournement.<\/p>\n\n\n\r\n