L\u2019indice PMI des services RatingDog en Chine a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 \u00e0 54,1 en juin, contre 54,4 en mai, tout en restant compatible avec un fort signal d\u2019expansion au-dessus du seuil de 50,0 sur l\u2019\u00e9chelle 0\u2013100. Les exportations de services ont progress\u00e9 pour un deuxi\u00e8me mois cons\u00e9cutif et ont affich\u00e9 leur rythme de hausse le plus rapide depuis octobre 2024. L\u2019AUD\/USD gagnait 0,08% sur la s\u00e9ance \u00e0 0,6930, malgr\u00e9 ce chiffre chinois plus mou. Sur le tableau de bord des devises du jour, le dollar australien s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 de 0,09% face au dollar am\u00e9ricain, a avanc\u00e9 de 0,07% contre l\u2019euro et a progress\u00e9 de 0,18% face au yen japonais ; il a \u00e9t\u00e9 le plus performant face au yen.<\/p>\n\n
Le PMI est \u00e9tabli \u00e0 partir d\u2019enqu\u00eates men\u00e9es aupr\u00e8s de dirigeants de haut niveau au sein d\u2019entreprises du secteur priv\u00e9 et de soci\u00e9t\u00e9s d\u2019\u00c9tat, et il est suivi pour ses implications sur la croissance, le commerce et les canaux des mati\u00e8res premi\u00e8res li\u00e9s \u00e0 l\u2019Australie, m\u00eame s\u2019il ne constitue pas un input direct dans les d\u00e9cisions de la RBA. D\u2019un point de vue technique, l\u2019AUD\/USD est rest\u00e9 sous sa moyenne mobile simple \u00e0 20 jours et sa moyenne mobile \u00e0 100 jours, avec un RSI (14) proche de 39. Les niveaux de r\u00e9sistance \u00e9taient identifi\u00e9s \u00e0 0,6975, puis 0,7073 et 0,7105, tandis qu\u2019un support \u00e9tait situ\u00e9 vers 0,6847. La cible d\u2019inflation de la RBA \u00e9tait rappel\u00e9e \u00e0 2\u20133%, et les exportations de minerai de fer \u00e0 118 milliards de dollars par an sur la base de donn\u00e9es 2021.<\/p>\n\n
Selon nous, les derni\u00e8res donn\u00e9es du PMI des services chinois, bien qu\u2019en l\u00e9ger repli, indiquent un secteur des services en expansion robuste. Il s\u2019agit de la troisi\u00e8me meilleure lecture depuis pr\u00e8s de trois ans, ce qui apporte un soutien fondamental au dollar australien, la Chine \u00e9tant le premier partenaire commercial de l\u2019Australie. L\u2019acc\u00e9l\u00e9ration des exportations de services, \u00e0 leur rythme le plus soutenu depuis fin 2024, renforce encore cette lecture positive.<\/p>\n\n
Malgr\u00e9 cet environnement fondamental encourageant, la paire AUD\/USD pr\u00e9sente une faiblesse technique. Le cours \u00e9volue actuellement sous ses moyennes mobiles \u00e0 20 jours et \u00e0 100 jours, ce qui sugg\u00e8re une dynamique de court terme orient\u00e9e \u00e0 la baisse. Il convient donc de mettre en balance les signaux macro\u00e9conomiques positifs provenant de Chine avec cette configuration graphique baissi\u00e8re dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019appui de notre analyse, nous relevons que les prix du minerai de fer, une exportation cl\u00e9 de l\u2019Australie, se sont r\u00e9cemment stabilis\u00e9s, autour de 115 dollars la tonne apr\u00e8s un deuxi\u00e8me trimestre volatil. Par ailleurs, avec des donn\u00e9es r\u00e9centes d\u2019inflation australienne pour le T2 2026 ressorties \u00e0 3,4%, la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA) devrait difficilement signaler des baisses de taux \u00e0 court terme. Cet environnement constitue un plancher pour le dollar australien, ce qui complexifie une lecture purement baissi\u00e8re au regard des indicateurs techniques.<\/p>\n\n
Compte tenu du conflit entre fondamentaux et techniques, nous estimons que les traders devraient envisager de recourir aux options pour g\u00e9rer le risque. L\u2019achat de puts AUD\/USD avec un prix d\u2019exercice inf\u00e9rieur au support cl\u00e9 de 0,6850 pourrait constituer une couverture prudente contre une cassure baissi\u00e8re. Cette strat\u00e9gie serait gagnante si les signaux techniques baissiers prenaient le dessus sur les nouvelles positives en provenance de Chine.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, si l\u2019AUD\/USD parvient \u00e0 franchir la premi\u00e8re r\u00e9sistance situ\u00e9e vers 0,6975, cela indiquerait que la force des fondamentaux reprend la main. Dans ce sc\u00e9nario, nous chercherions \u00e0 acheter des calls afin de tirer parti d\u2019un mouvement potentiel vers 0,7073. Cette approche permet de capter un potentiel haussier tout en ma\u00eetrisant le risque.<\/p>\n\n
Historiquement, lors de phases de reprise de l\u2019\u00e9conomie chinoise comme en 2021, des PMI solides ont souvent pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 des phases marqu\u00e9es de vigueur de l\u2019AUD. Nous anticipons une hausse de la volatilit\u00e9, le march\u00e9 devant trancher entre la solidit\u00e9 des statistiques chinoises et la faiblesse technique de l\u2019AUD\/USD. La vigueur actuelle du cross AUD\/JPY, d\u00e9sormais \u00e0 son plus haut niveau depuis d\u00e9but 2015, sugg\u00e8re \u00e9galement que la faiblesse de l\u2019AUD se concentre, pour l\u2019heure, principalement face au dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n\n\r\n