Les prix de l\u2019or aux \u00c9mirats arabes unis ont progress\u00e9 jeudi, selon les donn\u00e9es de FXStreet. Le m\u00e9tal jaune s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 479,97 AED le gramme, contre 475,98 AED mercredi, tandis que le prix par tola a augment\u00e9 \u00e0 5\u202f598,17 AED, contre 5\u202f551,69 AED la veille. Le tableau de prix \u00e9largi de FXStreet \u00e9valuait l\u2019or \u00e0 4\u202f799,61 AED pour 10 grammes et \u00e0 14\u202f928,86 AED par once troy.<\/p>\n
FXStreet calcule les prix locaux aux \u00c9mirats arabes unis en convertissant les cours internationaux via le taux USD\/AED en unit\u00e9s locales, avec des mises \u00e0 jour quotidiennes effectu\u00e9es au moment de la publication ; les niveaux indiqu\u00e9s sont donn\u00e9s \u00e0 titre indicatif et peuvent diff\u00e9rer des prix pratiqu\u00e9s sur le march\u00e9 local. Le contexte de march\u00e9 \u00e9voquait l\u2019activit\u00e9 des banques centrales, le World Gold Council indiquant que les banques centrales ont ajout\u00e9 1\u202f136 tonnes d\u2019or, pour une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars, en 2022, soit le plus important achat annuel jamais enregistr\u00e9. L\u2019article rappelait \u00e9galement les corr\u00e9lations inverses de l\u2019or avec le dollar am\u00e9ricain, les Treasuries am\u00e9ricains et les actifs risqu\u00e9s, et situait les moteurs des prix autour des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et des mouvements de XAU\/USD.<\/p>\n
La r\u00e9cente l\u00e9g\u00e8re hausse des prix de l\u2019or refl\u00e8te un sentiment d\u2019incertitude croissant sur les march\u00e9s. Alors que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintient ses taux inchang\u00e9s mais que les derni\u00e8res statistiques manufacturi\u00e8res signalent un l\u00e9ger ralentissement, les conditions semblent se mettre en place pour renforcer l\u2019attrait de l\u2019or en tant que valeur refuge. Les op\u00e9rateurs devraient surveiller de pr\u00e8s cette relation inverse classique entre nervosit\u00e9 \u00e9conomique et vigueur du m\u00e9tal pr\u00e9cieux.<\/p>\n
Nous observons la poursuite des achats soutenus des banques centrales, qui constitue un socle de demande solide pour le m\u00e9tal. Des chiffres actualis\u00e9s montrent que les banques centrales dans le monde ont ajout\u00e9 284 tonnes suppl\u00e9mentaires au deuxi\u00e8me trimestre 2026, prolongeant une tendance pluriannuelle de d\u00e9dollarisation qui prot\u00e8ge l\u2019or contre des replis modestes. Cette demande persistante \u00e9manant des sources officielles sugg\u00e8re l\u2019existence d\u2019un plancher durable pour les cours \u00e0 long terme.<\/p>\n
Le dollar am\u00e9ricain \u00e9volue dans une fourchette \u00e9troite, mais avec la publication du rapport sur l\u2019emploi de juin attendue la semaine prochaine, un catalyseur susceptible de d\u00e9clencher une sortie de range approche. Un chiffre inf\u00e9rieur aux attentes pourrait peser sur le billet vert et propulser l\u2019or \u00e0 la hausse, une corr\u00e9lation observ\u00e9e lors du ralentissement \u00e9conomique de 2023, quand l\u2019or avait gagn\u00e9 plus de 10 % en six mois. Nous anticipons une r\u00e9action similaire, quoique possiblement plus limit\u00e9e, si le taux de ch\u00f4mage venait \u00e0 augmenter.<\/p>\n
Dans ce contexte, nous estimons que l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) hors de la monnaie sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or \u00e9ch\u00e9ance septembre ou d\u00e9cembre 2026 pr\u00e9sente un profil rendement\/risque attractif. L\u2019indice CBOE Gold Volatility Index (GVZ) se situe actuellement autour de 15,2, un niveau relativement mod\u00e9r\u00e9, ce qui sugg\u00e8re que les options ne sont pas excessivement ch\u00e8res. Cette strat\u00e9gie permet de capter un potentiel de hausse important si l\u2019un des d\u00e9clencheurs \u00e9conomiques ou g\u00e9opolitiques anticip\u00e9s se mat\u00e9rialise dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\r\n