USD\/KRW a rencontr\u00e9 une r\u00e9sistance interm\u00e9diaire autour de 1561 en juin et la progression s\u2019est depuis essouffl\u00e9e, laissant la paire en configuration de trading en range. \u00c0 ce stade, les \u00e9l\u00e9ments sont limit\u00e9s pour \u00e9tayer l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019un repli marqu\u00e9. En cas de correction de court terme, le r\u00e9cent point bas pivot \u00e0 1530 constitue le premier niveau de support.<\/p>\n
Un retour au-dessus de 1561 serait interpr\u00e9t\u00e9 comme la confirmation d\u2019une reprise de la tendance haussi\u00e8re de fond. Dans ce sc\u00e9nario, les prochaines projections se situent autour de 1573 et 1580. Cet article a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9 avec l\u2019assistance d\u2019un outil d\u2019intelligence artificielle et \u00e9dit\u00e9 avant publication.<\/p>\n
Selon nous, l\u2019USD\/KRW est en train de se stabiliser dans une fourchette apr\u00e8s avoir but\u00e9 le mois dernier sur la r\u00e9sistance des 1561. \u00c0 ce stade, nous envisageons une \u00e9volution lat\u00e9rale entre ce plafond et un plancher autour de 1530. Aucun signal fort ne plaide pour une baisse importante ; nous surveillons donc ces deux niveaux cl\u00e9s pour le prochain mouvement.<\/p>\n
Nous notons que la croissance des exportations sud-cor\u00e9ennes en juin, publi\u00e9e hier, s\u2019est \u00e9tablie \u00e0 7,8 %, l\u00e9g\u00e8rement en de\u00e7\u00e0 du consensus \u00e0 8,5 %, en raison d\u2019un l\u00e9ger repli de la demande mondiale en semi-conducteurs. Cette pression \u00e9conomique sous-jacente rend peu probable une appr\u00e9ciation significative du won cor\u00e9en, ce qui conforte notre sc\u00e9nario d\u2019un support \u00e0 1530 susceptible de tenir en cas de repli. La Banque de Cor\u00e9e a, par ailleurs, maintenu son taux directeur inchang\u00e9 ce matin, signalant une posture prudente.<\/p>\n
Tous les regards se tournent d\u00e9sormais vers le rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain (non-farm payrolls) attendu ce vendredi, lequel devrait faire \u00e9tat de 195 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois en juin. Un chiffre robuste conforterait la position de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de maintenir des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s, soutenant le dollar. Cette divergence de politique mon\u00e9taire constitue l\u2019une des principales raisons pour lesquelles nous anticipons, \u00e0 terme, un test des niveaux sup\u00e9rieurs.<\/p>\n
Compte tenu de ce range attendu \u00e0 court terme, nous estimons que la vente de strangles d\u2019options \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance, avec des strikes en dehors de la bande 1530-1561, pourrait constituer une strat\u00e9gie pertinente. La volatilit\u00e9 implicite a recul\u00e9 \u00e0 un plus bas de trois mois \u00e0 7,2 %, ce qui r\u00e9duit le co\u00fbt de mise en place de strat\u00e9gies tirant parti d\u2019une phase de consolidation. Cette approche permet d\u2019encaisser une prime pendant que le march\u00e9 arbitre sa prochaine direction.<\/p>\n
Nous sommes pr\u00eats \u00e0 adapter rapidement cette strat\u00e9gie en cas de sortie de range. Un franchissement net au-dessus de 1561, en particulier \u00e0 la suite de statistiques am\u00e9ricaines solides, serait pour nous un signal d\u2019achat de calls ou de mise en place de spreads haussiers. Dans ce cas, nos objectifs seraient les niveaux 1573 et 1580.<\/p>\n
Historiquement, la paire a souvent consolid\u00e9 au d\u00e9but des \u00e9changes estivaux avant d\u2019engager un mouvement plus durable plus tard dans le trimestre. Notre strat\u00e9gie actuelle de trading en range reste donc conditionn\u00e9e au maintien ferme du support \u00e0 1530. Une cassure sous ce niveau invaliderait notre sc\u00e9nario et imposerait de d\u00e9boucler toute position vendeuse de volatilit\u00e9.<\/p>\n\n\n\r\n