DBS Group Research a relev\u00e9 ses perspectives \u00e0 moyen terme pour Singapour apr\u00e8s avoir \u00e9valu\u00e9 les performances de l\u2019\u00e9conomie au premier semestre 2026 ainsi que l\u2019impact de nouveaux chocs g\u00e9opolitiques li\u00e9s au conflit au Moyen-Orient. La banque pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance r\u00e9elle du PIB de 4,3 % en 2026 et de 3,0 % en 2027, contre 2,8 % et 2,3 % auparavant, attribuant ce profil plus robuste \u00e0 la forte dynamique du premier semestre et au soutien continu des activit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA, des services financiers et de la construction.<\/p>\n\n
Cette r\u00e9vision int\u00e8gre \u00e9galement une diminution des risques de stagflation \u00e0 la suite d\u2019une d\u00e9sescalade entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran dans le cadre d\u2019un accord de paix int\u00e9rimaire, susceptible de r\u00e9duire la probabilit\u00e9 d\u2019une aggravation des pressions sur les co\u00fbts des intrants, de perturbations s\u00e9v\u00e8res et persistantes des cha\u00eenes d\u2019approvisionnement, ainsi que d\u2019un affaiblissement de la demande ext\u00e9rieure. DBS anticipe des effets de report sur le S2 2026, tout en avertissant que des effets de base \u00e9lev\u00e9s pourraient freiner la croissance au cours des prochains trimestres. L\u2019article a \u00e9t\u00e9 produit \u00e0 l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019intelligence artificielle et relu par un \u00e9diteur.<\/p>\n\n
Avec la pr\u00e9vision de croissance du PIB r\u00e9el 2026 relev\u00e9e \u00e0 4,3 %, nous voyons des opportunit\u00e9s claires sur les actifs li\u00e9s \u00e0 Singapour. La r\u00e9silience de l\u2019\u00e9conomie et la d\u00e9sescalade des tensions au Moyen-Orient r\u00e9duisent les risques baissiers, rendant les positions haussi\u00e8res plus attractives. Nous devrions tirer parti de ce sc\u00e9nario favorable dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n
Nous estimons que des positions longues sur l\u2019indice Straits Times (STI) sont justifi\u00e9es. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) ou de contrats \u00e0 terme sur indice sur le STI offre une exposition directe \u00e0 la vigueur \u00e9conomique attendue, en particulier dans les secteurs financier et industriel. \u00c0 titre d\u2019exemple, Singapore Exchange (SGX) a fait \u00e9tat d\u2019une hausse de 12 % sur un an des volumes de d\u00e9riv\u00e9s pour mai 2026, signe d\u2019une activit\u00e9 de march\u00e9 d\u00e9j\u00e0 plus soutenue.<\/p>\n\n
Le dollar de Singapour (SGD) est \u00e9galement bien orient\u00e9 pour se renforcer davantage. Une \u00e9conomie robuste donne \u00e0 la Monetary Authority of Singapore (MAS) la latitude de maintenir sa politique d\u2019appr\u00e9ciation graduelle de la monnaie afin de contenir l\u2019inflation. Historiquement, des chiffres de PIB aussi solides ont confort\u00e9 l\u2019orientation restrictive de la MAS, comme lors du cycle de resserrement 2022-2023.<\/p>\n\n
En cons\u00e9quence, nous devrions envisager de nous positionner \u00e0 l\u2019achat sur le SGD face \u00e0 des devises dont les perspectives \u00e9conomiques sont plus faibles. Le recours \u00e0 des options de change ou \u00e0 des contrats \u00e0 terme peut constituer un moyen efficace de sp\u00e9culer sur l\u2019appr\u00e9ciation du SGD \u00e0 l\u2019approche de la prochaine r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de la MAS en octobre. Le dernier chiffre d\u2019inflation pour mai 2026, rest\u00e9 stable \u00e0 2,9 % sur un an, renforce l\u2019id\u00e9e que la MAS n\u2019assouplira pas sa politique de sit\u00f4t.<\/p>\n\n
M\u00eame si les perspectives sont solides, l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019effets de base \u00e9lev\u00e9s sugg\u00e8re que cette acc\u00e9l\u00e9ration de la croissance pourrait se mod\u00e9rer ult\u00e9rieurement. Nous devrions donc structurer les op\u00e9rations avec des \u00e9ch\u00e9ances aux troisi\u00e8me et quatri\u00e8me trimestres 2026 afin de capter la dynamique imm\u00e9diate. Cela permet de tirer parti des effets de report positifs du premier semestre de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\r\n