NZD\/USD progresse l\u00e9g\u00e8rement gr\u00e2ce \u00e0 la confiance des entreprises, mais reste globalement baissier<\/p>\n
Le NZD\/USD a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 mardi, soutenu par une am\u00e9lioration du sentiment des entreprises en Nouvelle-Z\u00e9lande et par un Dollar am\u00e9ricain plus faible. La paire s\u2019\u00e9changeait pr\u00e8s de 0,5677, en hausse de 0,5% sur la s\u00e9ance, apr\u00e8s que l\u2019indice ANZ de confiance des entreprises a bondi \u00e0 36,6 en juin contre 10,0 pr\u00e9c\u00e9demment, son plus haut niveau depuis f\u00e9vrier. L\u2019indice du Dollar (DXY) \u00e9voluait autour de 101,23 apr\u00e8s un pic intrajournalier \u00e0 101,43, et restait en bonne voie pour un deuxi\u00e8me gain mensuel cons\u00e9cutif.<\/p>\n
Malgr\u00e9 ce rebond, le NZD\/USD demeurait en passe de terminer le mois en baisse d\u2019environ 5,20%, des anticipations plus fermes sur les taux de la Fed soutenant le billet vert, tandis que l\u2019absence de progr\u00e8s dans les discussions \u00c9tats-Unis\u2013Iran maintenait les risques g\u00e9opolitiques au centre de l\u2019attention. Le march\u00e9 se tourne d\u00e9sormais vers les publications am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi, telles que l\u2019ADP Employment Change et les Nonfarm Payrolls (NFP), qui alimentent les anticipations de politique mon\u00e9taire de la Fed au regard de son mandat de plein emploi et de son objectif d\u2019inflation \u00e0 2%. Sur le plan technique, la paire restait sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours \u00e0 0,5824 et sous la SMA \u00e0 100 jours \u00e0 0,5862, avec des r\u00e9sistances \u00e0 0,5700 puis 0,5770 ; le RSI s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 35,5 et le MACD restait n\u00e9gatif. Un support \u00e9tait identifi\u00e9 \u00e0 0,5600.<\/p>\n
Le Dollar n\u00e9o-z\u00e9landais affiche une certaine fermet\u00e9 face au Dollar am\u00e9ricain, mais nous estimons que ce rebond reste fragile. L\u2019indice du Dollar am\u00e9ricain demeure solide, \u00e9voluant autour de 105,50, alors que des donn\u00e9es d\u2019inflation persistantes emp\u00eachent la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de signaler une trajectoire claire vers des baisses de taux. Cette force sous-jacente du dollar devrait probablement plafonner toute hausse significative du NZD\/USD au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Les donn\u00e9es r\u00e9centes en provenance de Nouvelle-Z\u00e9lande montrent un l\u00e9ger refroidissement, ce qui \u00e9taye notre prudence. Si l\u2019enqu\u00eate ANZ de confiance des entreprises pour juin 2026 s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement tass\u00e9e \u00e0 +29,5 apr\u00e8s +32,0 en mai, elle reste historiquement \u00e9lev\u00e9e, apportant un soutien domestique au Kiwi. Toutefois, cela ne suffit pas \u00e0 contrebalancer l\u2019influence d\u00e9terminante de la politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine sur cette paire de devises.<\/p>\n
L\u2019\u00e9l\u00e9ment central qui guide notre strat\u00e9gie est la publication, cette semaine, des Nonfarm Payrolls (NFP) am\u00e9ricaines de juin. Le consensus table sur une hausse d\u2019environ 190 000 emplois, un chiffre qui sugg\u00e9rerait une normalisation du march\u00e9 du travail sans pour autant indiquer un basculement. Un chiffre sup\u00e9rieur aux attentes repousserait tr\u00e8s probablement les anticipations de baisse de taux de la Fed, renforcerait le USD et pousserait le NZD\/USD \u00e0 la baisse.<\/p>\n
Compte tenu de la volatilit\u00e9 attendue autour de la publication des NFP, nous nous positionnons via des options afin de g\u00e9rer le risque. L\u2019achat de straddles sur le NZD\/USD peut constituer une strat\u00e9gie efficace pour profiter d\u2019un mouvement ample dans un sens ou dans l\u2019autre, ind\u00e9pendamment du fait que le rapport sur l\u2019emploi surprenne fortement \u00e0 la hausse ou \u00e0 la baisse. Cette approche permet de tirer parti de l\u2019incertitude elle-m\u00eame.<\/p>\n
Cependant, nous jugeons la balance des risques orient\u00e9e \u00e0 la baisse pour le NZD\/USD. En cons\u00e9quence, nous envisageons \u00e9galement l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) avec un prix d\u2019exercice proche du support psychologique cl\u00e9 de 0,6000. Cela constitue un pari direct, avec effet de levier, sur l\u2019hypoth\u00e8se qu\u2019un rapport solide sur l\u2019emploi am\u00e9ricain d\u00e9clenche une vague de ventes sur la paire.<\/p>\n
Pour se couvrir contre un chiffre NFP inattendu et faible qui pourrait provoquer un bref pic haussier, nous envisageons de vendre des options d\u2019achat (calls) avec un prix d\u2019exercice au-dessus de la zone de r\u00e9sistance marqu\u00e9e autour de 0,6100. Cette strat\u00e9gie consiste \u00e0 encaisser une prime, en pariant que, m\u00eame dans un sc\u00e9nario favorable au Kiwi, le rallye s\u2019essoufflera sur cette barri\u00e8re technique. Les rebonds observ\u00e9s en 2025 ont syst\u00e9matiquement \u00e9chou\u00e9 dans la zone 0,6100-0,6150, ce qui en fait un plafond fiable.<\/p>\n\n\n\r\n