La livre sterling a progress\u00e9 de 0,11 % face au dollar am\u00e9ricain, avec le GBP\/USD proche de 1,3270, alors m\u00eame que les chiffres britanniques ont signal\u00e9 un essoufflement de la dynamique. Le PIB a augment\u00e9 de 0,6 % en glissement trimestriel au T1 2026, tandis que la croissance annuelle a ralenti \u00e0 0,9 % contre 1,1 %. Aux \u00c9tats-Unis, les offres d\u2019emploi JOLTS de mai ont augment\u00e9 \u00e0 7,594 millions, au-dessus des 7,3 millions attendus et des 7,585 millions d\u2019avril r\u00e9vis\u00e9s \u00e0 la baisse ; s\u00e9par\u00e9ment, la confiance des consommateurs s\u2019est am\u00e9lior\u00e9e en juin, la baisse des prix de l\u2019essence ayant suivi une tr\u00eave entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. Les march\u00e9s int\u00e9graient \u00e9galement 35 points de base de resserrement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici la fin 2026, tandis que le sc\u00e9nario central pour juillet restait celui de taux inchang\u00e9s.<\/p>\n
Sur le plan technique, le graphique journalier situait le GBP\/USD autour de 1,3253, en conservant un biais baissier \u00e0 court terme sous les moyennes mobiles simples (SMA) \u00e0 50, 100 et 200 jours, regroup\u00e9es pr\u00e8s de 1,3420. La paire \u00e9voluait aussi sous une ligne de tendance haussi\u00e8re rompue \u00e0 1,3468 et sous une ancienne ligne de r\u00e9sistance de tendance baissi\u00e8re autour de 1,3526, avec un RSI \u00e0 42. Des r\u00e9sistances \u00e9taient identifi\u00e9es \u00e0 1,3420, puis 1,3468 et 1,3526 ; l\u2019analyse mentionnait des niveaux de support cartographi\u00e9s limit\u00e9s sous 1,3253.<\/p>\n
Nous constatons que l\u2019\u00e9conomie britannique ralentit, la croissance annuelle du T1 ressortant sous les pr\u00e9visions, et les donn\u00e9es r\u00e9centes du British Retail Consortium indiquant une baisse des ventes au d\u00e9tail de 1,5 % en juin. \u00c0 l\u2019inverse, les \u00c9tats-Unis composent avec un march\u00e9 du travail r\u00e9silient et des signaux restrictifs (\u00ab hawkish \u00bb) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Cette divergence entre un Royaume-Uni en ralentissement et des \u00c9tats-Unis plus robustes constitue le th\u00e8me principal des prochaines semaines.<\/p>\n
L\u2019inqui\u00e9tude du gouverneur de la Banque d\u2019Angleterre, Andrew Bailey, quant \u00e0 une inflation atteignant 3,2 % est compliqu\u00e9e par l\u2019affaiblissement des donn\u00e9es de croissance. Dans le m\u00eame temps, les responsables de la Fed semblent davantage dispos\u00e9s \u00e0 envisager des hausses de taux, une posture qui a historiquement favoris\u00e9 un dollar plus ferme lors des \u00e9pisodes de divergence de politique mon\u00e9taire depuis le cycle de resserrement entam\u00e9 en 2022. Nous estimons que cet \u00e9cart de politique croissant exercera une pression baissi\u00e8re sur la paire GBP\/USD.<\/p>\n
Au regard de ces perspectives, nous nous positionnons en faveur d\u2019une poursuite de la faiblesse du GBP\/USD. Nous consid\u00e9rons la r\u00e9sistance autour du cluster de moyennes mobiles \u00e0 1,3420 comme un plafond solide. L\u2019achat d\u2019options de vente (puts) avec des prix d\u2019exercice sous 1,3200, \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance fin juillet ou ao\u00fbt, nous semble \u00eatre un moyen prudent de tirer parti d\u2019un potentiel de baisse.<\/p>\n
Une autre strat\u00e9gie consiste \u00e0 vendre des spreads de calls avec un plafond autour de cette r\u00e9sistance \u00e0 1,3420, ce qui serait profitable si la paire stagne ou recule. Bien que l\u2019outil CME FedWatch indique une probabilit\u00e9 de 90 % d\u2019absence de hausse de la Fed en juillet, la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse en septembre est d\u00e9sormais remont\u00e9e \u00e0 40 %, ce qui soutient un sc\u00e9nario de dollar plus fort. Cela conforte notre opinion selon laquelle les rebonds de la livre devraient probablement \u00eatre vendus.<\/p>\n\n\n\r\n