Le taux de ch\u00f4mage national de la Colombie a recul\u00e9 \u00e0 8 % en mai, contre 8,8 % lors de la pr\u00e9c\u00e9dente publication. Cette \u00e9volution indique un march\u00e9 du travail plus robuste que le mois pr\u00e9c\u00e9dent.<\/p>\n
Le dernier chiffre fait ressortir un reflux du ch\u00f4mage de 0,8 point de pourcentage sur un mois. Aucun d\u00e9tail suppl\u00e9mentaire n\u2019a \u00e9t\u00e9 fourni sur l\u2019emploi, le taux de participation ou les tendances sectorielles.<\/p>\n
Avec le repli du taux de ch\u00f4mage national colombien \u00e0 8 % en mai, nous y voyons un signal clair de renforcement de l\u2019\u00e9conomie domestique. Cette am\u00e9lioration sugg\u00e8re une hausse de la demande des m\u00e9nages et de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique. Ce point de donn\u00e9es positif devrait nous conduire \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer nos positions pour les prochaines semaines.<\/p>\n
Ces chiffres solides sur le march\u00e9 du travail vont accentuer la pression sur la Banco de la Rep\u00fablica pour traiter les risques inflationnistes. Les derni\u00e8res donn\u00e9es du DANE montrent que l\u2019inflation annuelle se maintient \u00e0 3,4 %, l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de l\u2019objectif de 3 % de la banque centrale. Nous pensons que le march\u00e9 commencera \u00e0 int\u00e9grer une orientation plus restrictive, rendant attractifs les produits d\u00e9riv\u00e9s pariant sur une hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme.<\/p>\n
En cons\u00e9quence, nous anticipons un raffermissement du peso colombien face au dollar am\u00e9ricain. La combinaison d\u2019une \u00e9conomie robuste et de la perspective de taux plus \u00e9lev\u00e9s renforce l\u2019attrait de la monnaie locale. Nous envisageons de vendre des contrats \u00e0 terme USD\/COP, avec un objectif de retour vers le niveau de 3 850 en juillet.<\/p>\n
L\u2019am\u00e9lioration du march\u00e9 de l\u2019emploi est \u00e9galement, sur le plan fondamental, favorable aux actions colombiennes. Une consommation plus dynamique profite directement aux entreprises composant l\u2019indice MSCI COLCAP, d\u00e9j\u00e0 en hausse de plus de 7 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. Nous envisageons d\u2019acheter des options d\u2019achat sur l\u2019indice afin d\u2019obtenir une exposition \u00e0 effet de levier \u00e0 un potentiel rallye port\u00e9 par cette dynamique \u00e9conomique positive.<\/p>\n\n\n\r\n