La livre sterling s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9e face au yen lundi, le GBP\/JPY gagnant 0,59% alors que les march\u00e9s \u00e9valuaient le risque d\u2019une intervention sur le march\u00e9 des changes par les autorit\u00e9s japonaises. La paire \u00e9voluait r\u00e9cemment \u00e0 214,78 apr\u00e8s avoir rebondi sur un plus bas intrajournalier \u00e0 213,41, maintenant les \u00e9changes \u00e0 proximit\u00e9 des sommets annuels.<\/p>\n
Sur les graphiques, l\u2019action des prix consolide au sein d\u2019un triangle ascendant, tandis que le cross est repass\u00e9 au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 50 jours \u00e0 214,06 et s\u2019est rapproch\u00e9 de 215,00. Le RSI est repass\u00e9 en configuration haussi\u00e8re, franchissant le seuil neutre de 50 et se dirigeant vers 55,00. Une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e \u00e0 215,00 ; un franchissement ouvrirait la voie vers 215,40\u2013215,50 avant 216,00, puis le plus haut depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e (YTD) \u00e0 216,60 au-del\u00e0. Le support d\u00e9bute sur la SMA 50 jours \u00e0 214,06, puis 213,00, suivi de la SMA 100 jours \u00e0 212,83.<\/p>\n
Nous observons sur le graphique du GBP\/JPY la formation d\u2019un triangle ascendant net, ce qui sugg\u00e8re qu\u2019une cassure haussi\u00e8re potentielle devient plus probable. Le momentum est haussier tant que la paire se maintient au-dessus de la moyenne mobile \u00e0 50 jours, pla\u00e7ant le plus haut annuel \u00e0 216,60 dans notre ligne de mire. Les replis vers la zone des 214,00 doivent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme des opportunit\u00e9s d\u2019achat potentielles.<\/p>\n
Pour tirer parti de cette dynamique, nous envisageons l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) avec un prix d\u2019exercice \u00e0 216,50 et une \u00e9ch\u00e9ance dans les prochaines semaines. Cette strat\u00e9gie permet de profiter d\u2019un mouvement vers de nouveaux sommets tout en limitant strictement la perte potentielle \u00e0 la prime pay\u00e9e. Le march\u00e9 int\u00e8gre une volatilit\u00e9 en hausse, mais la configuration technique demeure solide.<\/p>\n
Il convient toutefois de rester vigilant face au risque d\u2019intervention des autorit\u00e9s japonaises. Le ministre des Finances Shunichi Suzuki a d\u00e9clar\u00e9 la semaine derni\u00e8re qu\u2019il surveillait les mouvements de change avec un \u00ab fort sentiment d\u2019urgence \u00bb, reprenant un vocabulaire similaire \u00e0 celui employ\u00e9 avant les interventions de 2022, de plusieurs milliers de milliards de yens. Une action soudaine de la Banque du Japon pourrait provoquer un d\u00e9crochage marqu\u00e9, \u00e0 l\u2019image de la baisse de 4% observ\u00e9e en une seule s\u00e9ance en octobre 2022.<\/p>\n
Compte tenu des forces oppos\u00e9es entre signaux techniques haussiers et risque d\u2019intervention, un strangle acheteur appara\u00eet comme une strat\u00e9gie attractive pour les prochaines semaines. En achetant \u00e0 la fois un call hors du cours (out-of-the-money) et un put hors du cours, il est possible de profiter d\u2019un mouvement significatif dans un sens ou dans l\u2019autre. Cela permet de se positionner pour b\u00e9n\u00e9ficier soit d\u2019une cassure au-dessus de 216,60, soit d\u2019un retournement rapide sous 213,00.<\/p>\n
Pour ceux qui cherchent \u00e0 couvrir des positions longues ou \u00e0 parier sur un reflux, un spread de puts baissier constitue une solution efficiente en co\u00fbt. Nous pourrions acheter un put 214,00 et vendre simultan\u00e9ment un put 212,50 afin de financer la position. Cela encadre le risque et permet de d\u00e9gager un profit si la paire reflue vers la moyenne mobile \u00e0 100 jours, actuellement proche de 212,83.<\/p>\n\n\n\r\n