Les prix de l\u2019or en Arabie saoudite ont recul\u00e9 lundi, selon les donn\u00e9es FXStreet. Le m\u00e9tal s\u2019\u00e9changeait \u00e0 489,11 SAR le gramme, contre 493,78 SAR vendredi, tandis que le cours du tola a gliss\u00e9 \u00e0 5 704,80 SAR, contre 5 759,32 SAR. Le tableau de FXStreet affiche \u00e9galement l\u2019or \u00e0 4 891,03 SAR pour 10 grammes et \u00e0 15 212,28 SAR l\u2019once troy, des calculs d\u00e9riv\u00e9s des cours internationaux convertis via le taux USD\/SAR et les unit\u00e9s locales.<\/p>\n\n
FXStreet pr\u00e9cise que ces chiffres sont mis \u00e0 jour quotidiennement sur la base des prix de march\u00e9 disponibles au moment de la publication et qu\u2019ils sont indicatifs, les cotations locales pouvant s\u2019\u00e9carter l\u00e9g\u00e8rement. Dans un contexte de march\u00e9 plus large, le r\u00f4le de l\u2019or couvre la demande de joaillerie et son usage comme r\u00e9serve de valeur, et il est couramment consid\u00e9r\u00e9 comme une couverture contre l\u2019inflation et la d\u00e9pr\u00e9ciation des devises. Les banques centrales sont pr\u00e9sent\u00e9es comme les plus grands d\u00e9tenteurs, ayant ajout\u00e9 1 136 tonnes \u2014 pour une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars \u2014 en 2022, selon le World Gold Council.<\/p>\n\n
Nous observons aujourd\u2019hui un l\u00e9ger repli des prix de l\u2019or, autour de 489 SAR le gramme. Nous consid\u00e9rons toutefois cette faible variation quotidienne comme un \u00ab bruit \u00bb de march\u00e9 plut\u00f4t que comme le d\u00e9but d\u2019une nouvelle tendance. C\u2019est le tableau macro\u00e9conomique d\u2019ensemble qui devrait guider nos d\u00e9cisions au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Le prix de l\u2019or est \u00e9troitement corr\u00e9l\u00e9 au dollar am\u00e9ricain et aux anticipations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ayant signal\u00e9, lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union, une possible pause dans les hausses de taux, toute donn\u00e9e sugg\u00e9rant un affaiblissement \u00e9conomique pourrait peser sur le dollar et soutenir l\u2019or. Nous suivons de pr\u00e8s le rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain, attendu vendredi, pour d\u00e9tecter tout changement de dynamique.<\/p>\n\n
Les derni\u00e8res donn\u00e9es de l\u2019IPC (CPI) am\u00e9ricain ont montr\u00e9 une inflation sous-jacente qui reste tenace \u00e0 3,1 %, bien au-dessus de l\u2019objectif de 2 % de la Fed. Cette persistance des tensions inflationnistes renforce le r\u00f4le de l\u2019or comme couverture et r\u00e9serve de valeur. Historiquement, les p\u00e9riodes d\u2019inflation r\u00e9sistante \u2014 comme en 2022, lorsque les banques centrales ont achet\u00e9 un volume record de 1 136 tonnes \u2014 se sont finalement av\u00e9r\u00e9es favorables aux cours de l\u2019or.<\/p>\n\n
Nous avons \u00e9galement not\u00e9 une demande toujours soutenue des banques centrales sur l\u2019ensemble du premier semestre 2026. Des donn\u00e9es r\u00e9centes du World Gold Council confirment que les banques centrales, \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale, ont ajout\u00e9 plus de 290 tonnes \u00e0 leurs r\u00e9serves jusqu\u2019\u00e0 fin mai. Ces achats r\u00e9guliers constituent un plancher de prix solide et limitent un risque de baisse significative pour le m\u00e9tal.<\/p>\n\n
Pour les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s, cet environnement sugg\u00e8re qu\u2019un positionnement haussier via des options constitue une strat\u00e9gie prudente. La volatilit\u00e9 implicite des options sur l\u2019or est retomb\u00e9e \u00e0 un plus bas de six mois, autour de 14 %, rendant les options d\u2019achat (calls) relativement peu co\u00fbteuses. Nous estimons que l\u2019achat de calls hors de la monnaie, \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ao\u00fbt, offre une mani\u00e8re peu on\u00e9reuse de tirer parti d\u2019un potentiel rebond.<\/p>\n\n
Compte tenu de l\u2019incertitude entourant les prochaines publications macro\u00e9conomiques, les traders qui anticipent un mouvement de prix significatif sans en conna\u00eetre la direction pourraient envisager un straddle long. Cette strat\u00e9gie consiste \u00e0 acheter simultan\u00e9ment un call et un put avec le m\u00eame prix d\u2019exercice. Elle devient rentable si l\u2019or enregistre un fort mouvement, \u00e0 la hausse comme \u00e0 la baisse, au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\r\n