Les prix de l\u2019or aux Philippines ont recul\u00e9 lundi, selon les donn\u00e9es de FXStreet. Le m\u00e9tal s\u2019\u00e9changeait \u00e0 7\u202f977,31 PHP le gramme, contre 8\u202f049,30 PHP vendredi, tandis que le cours par tola s\u2019est repli\u00e9 \u00e0 93\u202f048,79 PHP apr\u00e8s 93\u202f885,41 PHP. Les r\u00e9f\u00e9rences pour d\u2019autres unit\u00e9s situent l\u2019or \u00e0 79\u202f774,98 PHP pour 10 grammes et \u00e0 248\u202f118,00 PHP par once troy.<\/p>\n
FXStreet calcule les prix locaux en convertissant les cours internationaux de l\u2019or via le taux de change USD\/PHP et en appliquant les unit\u00e9s de mesure locales, avec des mises \u00e0 jour quotidiennes sur la base des niveaux de march\u00e9 au moment de la publication ; ces chiffres sont indicatifs et les cotations locales peuvent diverger. Dans un contexte de march\u00e9 plus large, les banques centrales ont \u00e9t\u00e9 les plus gros d\u00e9tenteurs, ajoutant 1\u202f136 tonnes d\u2019or d\u2019une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars en 2022, selon le World Gold Council. L\u2019or est couramment d\u00e9crit comme \u00e9tant inversement corr\u00e9l\u00e9 au dollar am\u00e9ricain et aux bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, et tend \u00e0 \u00eatre sensible aux anticipations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ainsi qu\u2019aux mouvements de XAU\/USD.<\/p>\n
Nous observons un l\u00e9ger reflux des prix de l\u2019or, comme le montrent les Philippines o\u00f9 le prix au gramme a r\u00e9cemment diminu\u00e9. Ce modeste repli intervient apr\u00e8s une phase de vigueur. Nous y voyons non pas un retournement de tendance, mais une opportunit\u00e9 d\u2019achat potentielle dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n
Le principal moteur de notre sc\u00e9nario est l\u2019affaiblissement du dollar am\u00e9ricain, l\u2019indice DXY passant de plus de 105 \u00e0 pr\u00e8s de 103,5 au cours du mois \u00e9coul\u00e9. Cela s\u2019explique en grande partie par les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis pour mai 2026, ressorties \u00e0 2,9 %, alimentant les sp\u00e9culations selon lesquelles la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pourrait \u00eatre en mesure d\u2019abaisser ses taux avant la fin de l\u2019ann\u00e9e. Historiquement, un dollar plus faible et des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus bas cr\u00e9ent un environnement tr\u00e8s favorable \u00e0 l\u2019or.<\/p>\n
Nous constatons \u00e9galement une demande sous-jacente persistante de la part des investisseurs institutionnels. Les donn\u00e9es du World Gold Council montrent que les banques centrales ont poursuivi leurs achats soutenus jusqu\u2019en 2026, ajoutant 290 tonnes suppl\u00e9mentaires au premier trimestre, soit le meilleur d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e jamais enregistr\u00e9. Cette demande r\u00e9guli\u00e8re des banques des march\u00e9s \u00e9mergents offre un solide plancher aux prix.<\/p>\n
Dans ce contexte, les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager de se positionner en vue d\u2019une possible hausse des cours de l\u2019or. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or (GC) ou sur les principaux ETF aurif\u00e8res pour les prochains mois permet de tirer parti d\u2019un mouvement haussier tout en ma\u00eetrisant le risque. La faiblesse actuelle des prix rend les points d\u2019entr\u00e9e de ces paris haussiers plus attractifs.<\/p>\n
Pour une approche plus prudente, nous envisageons la vente de spreads de puts hors de la monnaie. Cette strat\u00e9gie permet d\u2019encaisser une prime tout en exprimant l\u2019id\u00e9e que l\u2019or a peu de chances de baisser nettement davantage \u00e0 partir de ces niveaux. C\u2019est un moyen efficace de g\u00e9n\u00e9rer des revenus si l\u2019or \u00e9volue lat\u00e9ralement ou progresse, comme nous l\u2019anticipons.<\/p>\n\n\n\r\n