Les cours de l\u2019or en Malaisie ont recul\u00e9 lundi, selon des donn\u00e9es de FXStreet. L\u2019or au comptant s\u2019\u00e9changeait \u00e0 531,54 MYR le gramme, contre 534,57 MYR vendredi, tandis que le prix par tola s\u2019est repli\u00e9 \u00e0 6\u202f199,76 MYR, apr\u00e8s 6\u202f235,16 MYR. D\u2019autres prix de r\u00e9f\u00e9rence valorisent l\u2019or \u00e0 5\u202f315,63 MYR pour 10 grammes et \u00e0 16\u202f532,70 MYR l\u2019once troy.<\/p>\n
FXStreet calcule les prix locaux de l\u2019or en convertissant des r\u00e9f\u00e9rences internationales via l\u2019USD\/MYR et des conversions d\u2019unit\u00e9s standard, avec des chiffres actualis\u00e9s quotidiennement \u00e0 l\u2019heure de publication ; les cours pratiqu\u00e9s localement peuvent varier l\u00e9g\u00e8rement. La note souligne \u00e9galement la demande des banques centrales, citant des donn\u00e9es du World Gold Council selon lesquelles les banques centrales ont ajout\u00e9 1\u202f136 tonnes d\u2019or, pour une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars, en 2022, soit le plus important achat annuel jamais enregistr\u00e9, et rappelle des relations de march\u00e9 courantes telles que la corr\u00e9lation inverse de l\u2019or avec le dollar am\u00e9ricain et les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricains, ainsi que sa sensibilit\u00e9 aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat compte tenu de l\u2019absence de rendement du m\u00e9tal.<\/p>\n
Nous avons observ\u00e9 lundi un l\u00e9ger repli des prix de l\u2019or, qui semble relever d\u2019une prise de b\u00e9n\u00e9fices mod\u00e9r\u00e9e apr\u00e8s une p\u00e9riode de hausse. Cette petite fluctuation est moins d\u00e9terminante que les facteurs macro\u00e9conomiques plus larges qui influenceront les march\u00e9s de produits d\u00e9riv\u00e9s dans les prochaines semaines. Les principaux catalyseurs restent les perspectives de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat aux \u00c9tats-Unis et la stabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie mondiale.<\/p>\n
Le principal frein pour l\u2019or demeure la vigueur du dollar am\u00e9ricain, soutenue par les anticipations de politique mon\u00e9taire. Les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis montrent que l\u2019indice CPI core reste obstin\u00e9ment au-dessus de la cible de 2 % de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, \u00e0 2,8 %, ce qui conduit le march\u00e9 \u00e0 n\u2019int\u00e9grer qu\u2019une faible probabilit\u00e9 de baisse de taux ce trimestre. Historiquement, un environnement de taux \u00e9lev\u00e9s accro\u00eet le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de la d\u00e9tention d\u2019or, actif sans rendement.<\/p>\n
Malgr\u00e9 la pression des taux, nous identifions un plancher solide pour les prix de l\u2019or gr\u00e2ce \u00e0 son statut de valeur refuge. L\u2019incertitude croissante autour des prochaines \u00e9lections am\u00e9ricaines et une pr\u00e9vision du FMI abaiss\u00e9e pour la croissance mondiale au second semestre incitent les investisseurs \u00e0 se couvrir contre le risque. Cette demande sous-jacente devrait emp\u00eacher toute baisse significative du m\u00e9tal pr\u00e9cieux.<\/p>\n
Par ailleurs, il faut tenir compte des achats consid\u00e9rables et continus des banques centrales, qui soutiennent structurellement le march\u00e9. Le dernier rapport du World Gold Council indique que les banques centrales dans le monde ont ajout\u00e9 plus de 200 tonnes \u00e0 leurs r\u00e9serves au premier trimestre 2026, prolongeant une tendance de \u00ab d\u00e9dollarisation \u00bb. Cette demande r\u00e9guli\u00e8re fournit un soutien de long terme aux prix que les traders de court terme ne peuvent ignorer.<\/p>\n
Cette configuration cr\u00e9e un bras de fer, sugg\u00e9rant que l\u2019or pourrait \u00e9voluer dans une fourchette relativement d\u00e9finie \u00e0 court terme. Nous pensons que le march\u00e9 sera pris entre un dollar fort et des achats de couverture, rendant risqu\u00e9s les paris directionnels de grande ampleur. Pour les intervenants sur les d\u00e9riv\u00e9s, cet environnement pourrait se pr\u00eater \u00e0 des strat\u00e9gies tirant parti d\u2019une dynamique de range, telles que la vente de strangles ou d\u2019iron condors.<\/p>\n\n\n\r\n