L\u2019EUR\/JPY s\u2019est raffermi autour de 184,20 en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne lundi, se maintenant au-dessus de 184,00, alors que le sentiment de risque restait tributaire d\u2019un cessez-le-feu fragile entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. Les deux parties ont \u00e9chang\u00e9 de nouvelles piques au cours du week-end avant de convenir de cesser les attaques et de se rencontrer au Qatar mardi. Par ailleurs, des rumeurs d\u2019une possible intervention du Japon sur le march\u00e9 ont apport\u00e9 un soutien de fond au JPY, apr\u00e8s que le secr\u00e9taire g\u00e9n\u00e9ral du Cabinet japonais, Minoru Kihara, a d\u00e9clar\u00e9 que les autorit\u00e9s prendraient les mesures appropri\u00e9es contre les mouvements de change si n\u00e9cessaire.<\/p>\n\n
L\u2019attention se porte \u00e9galement cette semaine sur le forum annuel de la Banque centrale europ\u00e9enne, ouvert lundi par la pr\u00e9sidente Christine Lagarde, alors que les march\u00e9s suivent l\u2019\u00e9volution des anticipations de politique mon\u00e9taire dans un contexte de baisse des prix du p\u00e9trole et de volatilit\u00e9 boursi\u00e8re. Sur le plan graphique, le cross conserve un biais baissier sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours et la bande m\u00e9diane de Bollinger, tandis que le RSI (14) s\u2019\u00e9tablit \u00e0 42,65, restant sous la ligne neutre des 50. Un support est identifi\u00e9 autour de 183,55 sur la bande inf\u00e9rieure de Bollinger, tandis qu\u2019une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de la SMA 100 jours \u00e0 184,55 r\u00e9duirait la pression et remettrait 184,95 en ligne de mire, avant 186,35 sur la bande sup\u00e9rieure.<\/p>\n\n
\u00c0 ce jour, le 29 juin 2026, l\u2019EUR\/JPY peine sous la moyenne mobile \u00e0 100 jours, niveau cl\u00e9 situ\u00e9 pr\u00e8s de 184,55. Ce seuil fait office de plafond significatif, sugg\u00e9rant que la vente d\u2019options d\u2019achat (calls) ou la mise en place de spreads de calls baissiers (bear call spreads) avec des prix d\u2019exercice au-dessus de 184,60 pourrait constituer une strat\u00e9gie prudente. Cette approche permet d\u2019encaisser une prime tout en pariant sur le maintien de la r\u00e9sistance technique \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
La menace persistante d\u2019une intervention japonaise sur le march\u00e9 des changes renforce notre biais baissier quant au potentiel de hausse du cross. Le minist\u00e8re japonais des Finances a d\u00e9clar\u00e9 avoir d\u00e9pens\u00e9 un montant record de 11 000 milliards de yens en interventions au deuxi\u00e8me trimestre 2026, rappel de sa d\u00e9termination, \u00e0 l\u2019image des actions agressives observ\u00e9es fin 2022. Cet historique laisse penser que toute envol\u00e9e marqu\u00e9e sera probablement contr\u00e9e par des ventes officielles, rendant les positions longues plus risqu\u00e9es.<\/p>\n\n
Il convient toutefois de tenir compte de possibles surprises haussi\u00e8res li\u00e9es au forum de la BCE cette semaine. Alors que l\u2019inflation globale en zone euro pour mai a, contre toute attente, remont\u00e9 \u00e0 2,9 %, tout commentaire plus restrictif (\u00ab hawkish \u00bb) de responsables de la BCE pourrait d\u00e9clencher un rebond marqu\u00e9, quoique possiblement temporaire, de l\u2019euro. Ce risque binaire rend l\u2019achat de volatilit\u00e9 attractif pour les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n
Compte tenu de ces moteurs fondamentaux contradictoires, nous estimons que des straddles ou strangles acheteurs pourraient \u00eatre efficaces. La volatilit\u00e9 implicite \u00e0 un mois sur l\u2019EUR\/JPY a d\u00e9j\u00e0 grimp\u00e9 \u00e0 12,5 %, son plus haut niveau du trimestre, refl\u00e9tant l\u2019incertitude du march\u00e9 autour de la g\u00e9opolitique et de la politique des banques centrales. Cette strat\u00e9gie permettrait de tirer parti d\u2019un mouvement de prix significatif dans un sens comme dans l\u2019autre, sans avoir \u00e0 anticiper pr\u00e9cis\u00e9ment l\u2019issue des \u00e9v\u00e9nements de la semaine.<\/p>\n\n\n\r\n