USD\/SGD a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9, le momentum du dollar am\u00e9ricain s\u2019est essouffl\u00e9 apr\u00e8s la publication de l\u2019indice des prix des d\u00e9penses de consommation personnelle (PCE) hors alimentation et \u00e9nergie, laissant la paire \u00e9voluer autour de 1,2960. La dynamique haussi\u00e8re en donn\u00e9es quotidiennes demeure en place, m\u00eame si l\u2019indice de force relative (RSI) commence \u00e0 se replier depuis une zone proche de la surchauffe. Le march\u00e9 s\u2019interroge sur la poursuite de ce mouvement ou sur un retour des achats sur repli.<\/p>\n
L\u2019\u00e9volution des prix pourrait \u00eatre influenc\u00e9e par les flux de fin de trimestre et de fin de mois. \u00c0 la baisse, des supports sont identifi\u00e9s \u00e0 1,2940 puis 1,29, ce dernier correspondant au retracement de Fibonacci 61,8% entre le sommet de d\u00e9cembre et le point bas de 2026 ; un support additionnel se situe \u00e0 1,2840\/50, en ligne avec la moyenne mobile \u00e0 200 jours (DMA) et le retracement de Fibonacci 50%. \u00c0 la hausse, une r\u00e9sistance est signal\u00e9e \u00e0 1,2980, correspondant au Fibonacci 76,4%, avec un plafond suppl\u00e9mentaire autour de 1,3030.<\/p>\n
Nous observons un repli de la paire USD\/SGD vers la zone de 1,2960, alors que la r\u00e9cente hausse du dollar am\u00e9ricain perd en vigueur. Cela semble \u00eatre une r\u00e9action aux derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines, qui ont temp\u00e9r\u00e9 les anticipations d\u2019une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus offensive. La question cl\u00e9 est d\u00e9sormais de savoir s\u2019il s\u2019agit d\u2019un simple creux temporaire ou du d\u00e9but d\u2019un mouvement baissier plus marqu\u00e9.<\/p>\n
Le dernier indice des prix PCE \u00ab core \u00bb (hors \u00e9l\u00e9ments volatils), publi\u00e9 cette semaine, a fait \u00e9tat d\u2019une hausse annuelle de 2,7%, ce qui a ralenti l\u2019appr\u00e9ciation du dollar. Dans le m\u00eame temps, l\u2019inflation sous-jacente (MAS Core Inflation) \u00e0 Singapour pour mai vient d\u2019\u00eatre publi\u00e9e \u00e0 3,0%, confortant notre sc\u00e9nario selon lequel l\u2019Autorit\u00e9 mon\u00e9taire de Singapour (MAS) maintiendra sa politique d\u2019appr\u00e9ciation graduelle du taux de change. Ce contexte fondamental sugg\u00e8re que le dollar de Singapour pourrait disposer d\u2019un potentiel de soutien sup\u00e9rieur \u00e0 ce que le march\u00e9 int\u00e8gre actuellement.<\/p>\n
Dans ce contexte d\u2019incertitude, nous estimons que le recours aux options constitue une approche prudente pour les prochaines semaines. Nous envisageons l\u2019achat d\u2019options put \u00e0 court terme avec un strike proche de 1,2950 afin de se couvrir contre un glissement potentiel vers le support majeur de 1,2900. Cette strat\u00e9gie offre une protection \u00e0 la baisse tout en limitant le risque si le dollar am\u00e9ricain retrouvait soudainement de la vigueur.<\/p>\n
Pour les op\u00e9rateurs qui consid\u00e8rent ce mouvement comme un simple repli technique, la vente de puts s\u00e9curis\u00e9s par du cash (cash-secured puts) avec un prix d\u2019exercice proche du support cl\u00e9 \u00e0 1,2900 peut constituer une mani\u00e8re attractive d\u2019encaisser de la prime. La strat\u00e9gie est gagnante tant que l\u2019USD\/SGD se maintient au-dessus de ce plancher technique et psychologique. Elle revient, en pratique, \u00e0 \u00eatre r\u00e9mun\u00e9r\u00e9 pour attendre et voir si les acheteurs sur repli se manifestent comme anticip\u00e9.<\/p>\n
La prudence reste de mise \u00e0 l\u2019approche de la fin du deuxi\u00e8me trimestre, p\u00e9riode susceptible de perturber les sch\u00e9mas de march\u00e9 habituels. Historiquement, nous avons observ\u00e9 d\u2019importants flux de rapatriement vers le dollar singapourien \u00e0 cette p\u00e9riode, susceptibles de renforcer temporairement le SGD. Cela pourrait, de fa\u00e7on inattendue, pousser la paire \u00e0 la baisse et conduire \u00e0 un test du support sur la moyenne mobile \u00e0 200 jours autour de 1,2840.<\/p>\n
En cons\u00e9quence, nous surveillerons de pr\u00e8s la r\u00e9sistance \u00e0 1,2980 : un franchissement net au-dessus de ce niveau signalerait que la tendance haussi\u00e8re reprend la main. \u00c0 l\u2019inverse, une incapacit\u00e9 \u00e0 pr\u00e9server le support \u00e0 1,2940 indiquerait qu\u2019une correction plus profonde devient probable. Nos strat\u00e9gies de produits d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 court terme d\u00e9pendront de la r\u00e9action des prix autour de ces niveaux critiques dans les prochains jours.<\/p>\n\n\n\r\n