L\u2019USD\/SGD a marqu\u00e9 une pause apr\u00e8s six s\u00e9ances de hausse, glissant \u00e0 1,2950 avant de terminer proche de 1,2970, en baisse journali\u00e8re de 0,08 %. Ce dernier mouvement intervient apr\u00e8s une pouss\u00e9e \u00e0 1,2991, puis un repli de la paire ; UOB y voit un d\u00e9gonflement de conditions de surachat. \u00c0 court terme, les \u00e9changes devraient rester cantonn\u00e9s dans une fourchette, le spot \u00e9tant attendu en oscillation entre 1,2950 et 1,2980, tandis qu\u2019une bande plus large de 1,2955\/1,2990 avait \u00e9t\u00e9 \u00e9voqu\u00e9e pour le repli et le rebond de la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n
Sur un horizon de 1 \u00e0 3 semaines, la banque conserve un biais haussier sur le dollar, r\u00e9it\u00e9r\u00e9 le 24 juin lorsque le spot \u00e9voluait \u00e0 1,2965, avec 1,3000 identifi\u00e9 comme prochain objectif technique. La dynamique s\u2019est refroidie apr\u00e8s la progression, et UOB fixe 1,2925 comme \u00ab support solide \u00bb ; une cassure de ce niveau sugg\u00e9rerait que le sommet de 1,2991 marque la limite de l\u2019\u00e9pisode actuel de vigueur du dollar face au SGD.<\/p>\n
La r\u00e9cente impulsion haussi\u00e8re du dollar am\u00e9ricain s\u2019est essouffl\u00e9e face au dollar singapourien apr\u00e8s une phase de nette progression. Nous observons \u00e0 pr\u00e9sent une consolidation de la paire, qui \u00e9volue dans une bande \u00e9troite apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un plus haut \u00e0 1,2991. \u00c0 ce stade, nous anticipons la poursuite de cette phase de range entre 1,2950 et 1,2980.<\/p>\n
Cette pause intervient malgr\u00e9 des donn\u00e9es r\u00e9centes d\u2019inflation am\u00e9ricaine ressorties fermes \u00e0 3,5 %, maintenant la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sur une trajectoire restrictive. Cette solidit\u00e9 fondamentale de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine soutient la demande sous-jacente de dollar. Cependant, le march\u00e9 semble l\u2019avoir pour l\u2019instant largement int\u00e9gr\u00e9e, d\u2019o\u00f9 l\u2019absence actuelle de nouveau momentum haussier.<\/p>\n
Dans ce contexte de ralentissement de la dynamique, nous voyons une opportunit\u00e9 de vente de volatilit\u00e9 au cours des prochaines semaines. Un short strangle, consistant \u00e0 vendre un put et un call hors de la monnaie, pourrait \u00eatre efficace si la paire reste contenue. Nous chercherions \u00e0 positionner les strikes en dehors de la zone attendue 1,2925 \u00e0 1,3000 afin de capter la prime li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9volution lat\u00e9rale.<\/p>\n
Nous surveillons de tr\u00e8s pr\u00e8s le niveau de 1,2925, qui constitue notre support cl\u00e9. Une cassure nette sous ce seuil signalerait que la r\u00e9cente force du dollar a atteint un point haut, rendant les options de type put attractives. \u00c0 l\u2019inverse, un franchissement durable du seuil psychologique de 1,3000 confirmerait la reprise de la tendance haussi\u00e8re, privil\u00e9giant des call spreads pour ma\u00eetriser les co\u00fbts.<\/p>\n
La d\u00e9cision r\u00e9cente de l\u2019Autorit\u00e9 mon\u00e9taire de Singapour (MAS) de maintenir une orientation de politique de l\u00e9g\u00e8re appr\u00e9ciation de la devise constitue un soutien au dollar singapourien. Cette politique devrait limiter les exc\u00e8s haussiers de la paire USD\/SGD. Cela renforce notre sc\u00e9nario selon lequel la paire pourrait avoir du mal \u00e0 s\u2019inscrire nettement plus haut sans nouveau catalyseur issu des statistiques am\u00e9ricaines.<\/p>\n\n\n\r\n