Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a \u00e9crit vendredi sur Truth Social que l\u2019Iran avait viol\u00e9 le cessez-le-feu apr\u00e8s le lancement de drones contre des navires dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, l\u2019un d\u2019eux ayant touch\u00e9 le pont sup\u00e9rieur d\u2019un grand cargo. La source cit\u00e9e \u00e9tait Truth Social, et cette publication a aliment\u00e9 un positionnement plus large des march\u00e9s autour des r\u00e9gimes \u00ab risk-on \u00bb et \u00ab risk-off \u00bb, des termes utilis\u00e9s pour d\u00e9crire les variations de l\u2019app\u00e9tit pour le risque entre classes d\u2019actifs.<\/p>\n
Apr\u00e8s la publication, le WTI a rebondi depuis un plus bas intrajournalier de 68,56 dollars pour repasser au-dessus de 69,00 dollars, tout en accusant encore une baisse de 3,54% sur la s\u00e9ance. L\u2019or a progress\u00e9 vers un plus haut de deux jours \u00e0 4.096 dollars, mais est rest\u00e9 sous le seuil des 4.100 dollars. En phase \u00ab risk-on \u00bb, les actions, la plupart des mati\u00e8res premi\u00e8res hors or, les devises li\u00e9es aux mati\u00e8res premi\u00e8res comme l\u2019AUD, le CAD et le NZD, ainsi que les cryptoactifs, ont tendance \u00e0 se renforcer ; en phase \u00ab risk-off \u00bb, les obligations, l\u2019or et les devises refuges, dont l\u2019USD, le JPY et le CHF, sont g\u00e9n\u00e9ralement privil\u00e9gi\u00e9s.<\/p>\n
Compte tenu des informations du 26 juin 2026, nous adaptons notre strat\u00e9gie vers une posture clairement \u00ab risk-off \u00bb pour les prochaines semaines. La frappe de drone dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz introduit une incertitude g\u00e9opolitique significative, ce qui pousse g\u00e9n\u00e9ralement les investisseurs \u00e0 privil\u00e9gier la prudence. Toute perturbation dans cette voie maritime critique, par laquelle transite environ 21% des volumes mondiaux de liquides p\u00e9troliers, a un impact imm\u00e9diat sur les prix des actifs.<\/p>\n
Nous consid\u00e9rons le rebond imm\u00e9diat du p\u00e9trole brut WTI comme un simple d\u00e9but, et les traders devraient se positionner en vue de prix de l\u2019\u00e9nergie plus \u00e9lev\u00e9s. Historiquement, des tensions similaires dans la r\u00e9gion, comme les attaques contre des p\u00e9troliers en 2019, ont entra\u00een\u00e9 une flamb\u00e9e des cours du p\u00e9trole de plus de 4% en une seule journ\u00e9e. Nous regardons des options d\u2019achat (calls) sur les contrats \u00e0 terme WTI et Brent, en anticipant une progression vers le milieu des 70 dollars comme premier objectif.<\/p>\n
Cet \u00e9v\u00e9nement renforce nettement l\u2019attrait de l\u2019or en tant qu\u2019actif refuge principal. Le mouvement vers 4.096 dollars montre que les traders se couvrent d\u00e9j\u00e0 contre l\u2019incertitude, et nous estimons qu\u2019un franchissement durable au-dessus de 4.100 dollars est d\u00e9sormais probable. Des positions longues sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or ou des ETF associ\u00e9s sont recommand\u00e9es afin de tirer parti de cette ru\u00e9e vers la s\u00e9curit\u00e9.<\/p>\n
Nous anticipons un pic de volatilit\u00e9 de march\u00e9, et l\u2019indice VIX a d\u00e9j\u00e0 bondi d\u2019environ 14 \u00e0 plus de 18, refl\u00e9tant une mont\u00e9e de l\u2019aversion au risque. Les intervenants sur les d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager d\u2019acheter des protections contre un potentiel repli boursier. L\u2019achat d\u2019options de vente (puts) sur les grands indices comme le S&P 500 peut couvrir les portefeuilles contre une correction, \u00e0 mesure que les capitaux se r\u00e9allouent des actions vers des actifs plus s\u00fbrs.<\/p>\n
Sur le march\u00e9 des changes, nous anticipons un renforcement du dollar am\u00e9ricain, du yen japonais et du franc suisse. L\u2019indice du dollar (DXY) progresse d\u00e9j\u00e0 en direction du niveau de 106, confirmant cette tendance. Nous identifions des opportunit\u00e9s de vente des devises cycliques et li\u00e9es aux mati\u00e8res premi\u00e8res, comme le dollar australien, face au dollar am\u00e9ricain (AUD\/USD), \u00e0 mesure que les inqui\u00e9tudes sur la croissance mondiale s\u2019intensifient.<\/p>\n\n\n\r\n