USD\/CAD a recul\u00e9 pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive, \u00e9voluant pr\u00e8s de 1,4200 durant la s\u00e9ance asiatique de vendredi, alors que le dollar canadien, corr\u00e9l\u00e9 aux mati\u00e8res premi\u00e8res, a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de la fermet\u00e9 des prix du p\u00e9trole. Le brut a progress\u00e9 apr\u00e8s qu\u2019une attaque pr\u00e9sum\u00e9e par projectile contre un navire de charge au large d\u2019Oman a perturb\u00e9 les efforts d\u2019\u00e9vacuation des Nations unies dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz et raviv\u00e9 les inqui\u00e9tudes sur l\u2019offre \u00e9nerg\u00e9tique mondiale.<\/p>\n\n
La situation s\u2019est envenim\u00e9e apr\u00e8s la cl\u00f4ture de jeudi, lorsque deux responsables am\u00e9ricains ont d\u00e9clar\u00e9 que des forces iraniennes avaient tir\u00e9 sur le navire alors qu\u2019il transitait par le d\u00e9troit, et que les autorit\u00e9s iraniennes ont averti que la s\u00e9curit\u00e9 des b\u00e2timents op\u00e9rant en dehors des routes d\u2019Ormuz d\u00e9sign\u00e9es n\u2019\u00e9tait plus garantie. Toutefois, les pertes de USD\/CAD ont \u00e9t\u00e9 limit\u00e9es, le dollar am\u00e9ricain \u00e9tant soutenu par les anticipations d\u2019un durcissement de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale : selon CME FedWatch, la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux lors de la r\u00e9union des 15\u201316 septembre s\u2019\u00e9tablit \u00e0 63,4 %. Les donn\u00e9es d\u2019inflation ont \u00e9galement confort\u00e9 le billet vert, avec un PCE global \u00e0 4,1 % en glissement annuel en mai contre 3,3 % en avril, tandis que le PCE \u00ab core \u00bb est mont\u00e9 \u00e0 3,4 % contre 3,3 %.<\/p>\n\n
Nous voyons la paire USD\/CAD prise dans un bras de fer autour de 1,4200 au 26 juin 2026. Le dollar canadien tire sa vigueur de la flamb\u00e9e des prix du p\u00e9trole, aliment\u00e9e par de nouveaux risques g\u00e9opolitiques dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Ce facteur est directement contrebalanc\u00e9 par la solidit\u00e9 du dollar am\u00e9ricain, les march\u00e9s anticipant de plus en plus une hausse des taux de la Fed en septembre.<\/p>\n\n
Le soutien au dollar canadien est cons\u00e9quent, le brut West Texas Intermediate (WTI) s\u2019\u00e9changeant d\u00e9sormais au-dessus de 95 dollars le baril apr\u00e8s la r\u00e9cente attaque contre un navire pr\u00e8s d\u2019Oman. Cette dynamique est renforc\u00e9e par le rapport de l\u2019EIA de la semaine derni\u00e8re, qui a fait \u00e9tat d\u2019une baisse des stocks de brut am\u00e9ricains sup\u00e9rieure aux attentes, confortant le sc\u00e9nario haussier sur le p\u00e9trole. Le Canada \u00e9tant un important exportateur de p\u00e9trole, cela fournit un socle fondamental solide au CAD.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, le sc\u00e9nario d\u2019un USD plus fort se renforce en raison d\u2019une inflation am\u00e9ricaine persistante, les derni\u00e8res donn\u00e9es de PCE \u00ab core \u00bb se maintenant \u00e0 3,4 %. La probabilit\u00e9 de 63,4 % d\u2019une hausse de taux en septembre indiqu\u00e9e par le march\u00e9 des contrats \u00e0 terme refl\u00e8te la conviction que la Fed doit agir. Tous les regards se tournent d\u00e9sormais vers le rapport sur l\u2019emploi de juillet, qui pourrait soit confirmer, soit contester ce biais restrictif.<\/p>\n\n
Ce conflit fondamental rend la direction difficile \u00e0 anticiper, et nous estimons que la meilleure r\u00e9ponse consiste \u00e0 se positionner sur l\u2019augmentation attendue de la volatilit\u00e9 elle-m\u00eame. La volatilit\u00e9 implicite \u00e0 un mois sur USD\/CAD a d\u00e9j\u00e0 atteint un plus haut de trois mois, signe que le march\u00e9 des options se pr\u00e9pare \u00e0 un mouvement de prix significatif. Nous privil\u00e9gions des strat\u00e9gies \u00ab long volatilit\u00e9 \u00bb, telles que l\u2019achat d\u2019un straddle ou d\u2019un strangle, comme approche prudente pour se positionner en vue d\u2019une possible sortie de range dans un sens ou dans l\u2019autre au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\r\n