USD\/CHF a recul\u00e9 jeudi, en baisse de 0,34% lors de la s\u00e9ance nord-am\u00e9ricaine, alors que la progression de six jours du dollar am\u00e9ricain a perdu de l\u2019\u00e9lan sur fond de repli des rendements des bons du Tr\u00e9sor, malgr\u00e9 une publication robuste de l\u2019inflation Core PCE aux \u00c9tats-Unis. La paire \u00e9voluait sous 0,8100 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un plus haut depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 0,8139 mercredi, l\u2019action des prix sugg\u00e9rant d\u00e9sormais un signal potentiel de retournement.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, la r\u00e9cente hausse a fait appara\u00eetre une figure de \u00ab tweezer top \u00bb, indiquant un risque de repli vers 0,8000. Le momentum reste qualifi\u00e9 de haussier, tandis que l\u2019indice de force relative (RSI) est pass\u00e9 au-dessus de 70, et le reflux qui a suivi laisse penser que les vendeurs gagnent du terrain. Un premier support se situe \u00e0 0,8050 puis \u00e0 0,8000 ; en cas de rupture, l\u2019attention se porterait sur 0,7910, o\u00f9 le point bas quotidien du 17 juin co\u00efncide avec la moyenne mobile \u00e0 200 jours. La r\u00e9sistance est identifi\u00e9e \u00e0 0,8100 ; un retour au-dessus de ce niveau remettrait 0,8139 en ligne de mire, puis 0,8200.<\/p>\n
Compte tenu de l\u2019essoufflement du momentum sur l\u2019USD\/CHF, nous consid\u00e9rons la formation en \u00ab tweezer top \u00bb comme un signal clair de faiblesse potentielle \u00e0 court terme. L\u2019incapacit\u00e9 de la paire \u00e0 conserver des gains au-dessus de 0,8100, m\u00eame apr\u00e8s des donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines solides, sugg\u00e8re que le r\u00e9cent rallye arrive \u00e0 bout de souffle. Cette configuration technique offre une opportunit\u00e9 nette de se positionner \u00e0 la baisse au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Nous estimons que les intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) avec des prix d\u2019exercice situ\u00e9s \u00e0, ou en dessous, des niveaux de support 0,8050 et 0,8000. Des \u00e9ch\u00e9ances juillet 2026 et ao\u00fbt 2026 offriraient une fen\u00eatre de temps suffisante pour que ce repli attendu se mat\u00e9rialise. Le repli du RSI depuis des niveaux de surachat au-del\u00e0 de 70 renforce \u00e9galement ce biais baissier \u00e0 court terme.<\/p>\n
Cette analyse est \u00e9tay\u00e9e par les donn\u00e9es de march\u00e9 actuelles. Bien que le Core PCE am\u00e9ricain de mai 2026 ait \u00e9t\u00e9 publi\u00e9 aujourd\u2019hui \u00e0 3,1%, au-dessus des attentes, le rendement du Treasury \u00e0 10 ans a, de mani\u00e8re inattendue, recul\u00e9 \u00e0 4,21%. Cette divergence sugg\u00e8re que les march\u00e9s pourraient \u00eatre davantage pr\u00e9occup\u00e9s par un ralentissement potentiel, ce qui r\u00e9duit l\u2019attrait du dollar.<\/p>\n
En outre, de r\u00e9cents commentaires restrictifs (hawkish) de la Banque nationale suisse (BNS) sur la n\u00e9cessit\u00e9 de contenir l\u2019inflation apportent un argument fondamental en faveur de la force du franc suisse. Pour ceux qui recherchent une strat\u00e9gie plus prudente, la vente d\u2019un spread baissier en calls (bear call spread) avec un strike vendeur au-dessus du plus haut depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 0,8139 peut s\u2019av\u00e9rer efficace. Cette strat\u00e9gie sera profitable si la paire baisse, \u00e9volue lat\u00e9ralement, ou m\u00eame progresse l\u00e9g\u00e8rement, tant qu\u2019elle reste sous cette r\u00e9sistance cl\u00e9.<\/p>\n
Nous avons d\u00e9j\u00e0 observ\u00e9 ce sch\u00e9ma sur l\u2019USD\/CHF. Une configuration similaire s\u2019est produite au quatri\u00e8me trimestre 2023, lorsqu\u2019une hausse marqu\u00e9e a conduit \u00e0 un RSI en surachat, suivie d\u2019une correction significative sur plusieurs semaines de plus de 4%. L\u2019historique sugg\u00e8re qu\u2019une fois le momentum retourn\u00e9 apr\u00e8s une progression aussi forte, le repli peut \u00eatre rapide et ample.<\/p>\n\n\n\r\n