Les strat\u00e9gistes de Deutsche Bank ont d\u00e9clar\u00e9 que des perspectives de chiffre d\u2019affaires plus solides de Micron ont contribu\u00e9 \u00e0 restaurer la confiance dans la croissance tir\u00e9e par l\u2019IA et ont soutenu les contrats \u00e0 terme sur actions am\u00e9ricaines apr\u00e8s les r\u00e9cents replis. Micron a indiqu\u00e9 viser 50 Md$ de chiffre d\u2019affaires pour son quatri\u00e8me trimestre fiscal se terminant en ao\u00fbt, contre un consensus des analystes \u00e0 43,2 Md$, propulsant le titre d\u2019environ 16 % dans les \u00e9changes d\u2019apr\u00e8s-cl\u00f4ture. Les futures sur le Nasdaq 100 ont progress\u00e9 de 1,77 %, tandis que ceux sur le S&P 500 ont gagn\u00e9 0,53 %, laissant entrevoir une pause apr\u00e8s trois s\u00e9ances cons\u00e9cutives de baisse des indices. Le Brent a \u00e9t\u00e9 d\u00e9crit comme revenu \u00e0 ses niveaux d\u2019avant-conflit.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s asiatiques ont avanc\u00e9, tir\u00e9s par le Nikkei (+4,10 %) et le KOSPI (+5,73 %), tandis que le CSI 300 a ajout\u00e9 1,61 % ; le Hang Seng a recul\u00e9 de 1,38 % et se dirigeait vers un plus bas d\u2019un an. Lors de la pr\u00e9c\u00e9dente s\u00e9ance am\u00e9ricaine, le S&P 500 a c\u00e9d\u00e9 0,10 % alors que les \u00ab Mag 7 \u00bb ont recul\u00e9 de 0,82 % et sont rest\u00e9s en territoire de correction, en baisse de 11,6 % par rapport \u00e0 leur pic du 28 mai. Le secteur \u00e9nergie du S&P 500 a abandonn\u00e9 1,73 %, alors m\u00eame que pr\u00e8s des deux tiers des composantes ont progress\u00e9 et que le S&P 500 \u00e0 pond\u00e9ration \u00e9gale a gagn\u00e9 0,71 % ; en Europe, le STOXX 600 a pris 0,08 %.<\/p>\n\n—\n\n
Nous estimons que les solides perspectives de chiffre d\u2019affaires de Micron ravivent le r\u00e9cit de la croissance port\u00e9e par l\u2019IA, entra\u00eenant une hausse des futures sur la tech. Ce rebond, surtout apr\u00e8s trois s\u00e9ances cons\u00e9cutives de baisse du S&P 500, repr\u00e9sente pour nous une opportunit\u00e9 tactique claire. Le bond imm\u00e9diat de 1,77 % des futures sur le Nasdaq 100 sugg\u00e8re que les op\u00e9rateurs reviennent de mani\u00e8re agressive sur le th\u00e8me technologique.<\/p>\n\n
\u00c0 la suite de ce rally, l\u2019indice de volatilit\u00e9 (VIX) a fortement recul\u00e9 de plus de 8 % pour repasser sous 15, en retrait par rapport aux plus hauts de la semaine derni\u00e8re. Cette baisse de la volatilit\u00e9 anticip\u00e9e rend la vente de puts sur des valeurs technologiques solides et des ETF de semi-conducteurs attrayante. Elle permet d\u2019encaisser une prime tout en exprimant un biais haussier \u00e0 neutre sur le secteur.<\/p>\n\n—\n\n
Les donn\u00e9es de march\u00e9 confirment ce changement de sentiment, le ratio put-call actions du CBOE retombant \u00e0 0,65, son niveau le plus bas depuis plus d\u2019un mois. Nous observons des volumes importants sur des options d\u2019achat \u00e0 court terme sur l\u2019ETF Nasdaq 100 (QQQ). Ce niveau d\u2019achats de calls traduit une forte conviction que le rebond actuel dispose d\u2019un momentum pour les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n
Alors que les \u00ab Magnificent 7 \u00bb restent en correction technique, nous consid\u00e9rons la force sous-jacente du S&P 500 \u00e0 pond\u00e9ration \u00e9gale comme un signal tr\u00e8s sain. Cela montre que la hausse du march\u00e9 s\u2019\u00e9largit au-del\u00e0 de quelques m\u00e9ga-capitalisations. Cela nous incite \u00e0 envisager des spreads de calls sur un panier plus large de valeurs du S&P 500, et pas seulement sur les leaders technologiques habituels.<\/p>\n\n
Cette dynamique de march\u00e9 est similaire au sch\u00e9ma observ\u00e9 d\u00e9but 2025, lorsqu\u2019une br\u00e8ve phase de consolidation avait \u00e9t\u00e9 rompue par un catalyseur unique li\u00e9 \u00e0 l\u2019IA, d\u00e9clenchant un rally de plusieurs semaines. Nous pensons que les prochaines semaines pourraient voir le Nasdaq 100 d\u00e9fier ses records historiques. Nous devrions nous positionner pour ce potentiel de hausse, en profitant de la baisse de volatilit\u00e9 pour structurer des strat\u00e9gies d\u2019achat de calls \u00e0 des conditions favorables.<\/p>\n\n\n\r\n