GBP\/USD a regagn\u00e9 du terrain lors de la s\u00e9ance asiatique de jeudi, s\u2019\u00e9changeant autour de 1,3175 et se maintenant au-dessus de 1,3150, tandis que les march\u00e9s se projetaient vers la publication de l\u2019inflation am\u00e9ricaine PCE (Personal Consumption Expenditures) de mai. Les anticipations de nouvelles hausses de taux aux \u00c9tats-Unis et d\u2019une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus restrictive ont soutenu le dollar, tandis que l\u2019incertitude politique au Royaume-Uni a accentu\u00e9 les vents contraires pour la livre, apr\u00e8s la d\u00e9mission lundi du Premier ministre Keir Starmer, cons\u00e9cutive \u00e0 la victoire d\u2019Andy Burnham \u00e0 la l\u00e9gislative partielle de Makerfield, contraignant le Parti travailliste \u00e0 se choisir un nouveau leader.<\/p>\n
Sur le plan technique, la paire a gliss\u00e9 mercredi jusqu\u2019\u00e0 un point bas juste sous 1,3150 avant un modeste rebond en fin de s\u00e9ance, laissant le cours toujours proche de ses plus bas r\u00e9cents. Le graphique journalier montre le GBP\/USD cassant sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) \u00e0 50 jours et sous l\u2019EMA \u00e0 200 jours, qui ont converg\u00e9 pr\u00e8s de 1,3400 et font office de r\u00e9sistance \u00e0 environ 225 pips au-dessus. Sous les niveaux actuels, le prochain seuil majeur cit\u00e9 est 1,3000, tandis que le Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) en donn\u00e9es quotidiennes se situe en zone m\u00e9diane plut\u00f4t qu\u2019en territoire de survente.<\/p>\n
Compte tenu de l\u2019instabilit\u00e9 politique actuelle au Royaume-Uni, nous estimons que le r\u00e9cent rebond de la livre est fragile et a peu de chances de durer. La d\u00e9mission du Premier ministre a introduit une incertitude significative, dessinant une perspective baissi\u00e8re pour le GBP\/USD. Tout regain de vigueur en direction de 1,3200 doit \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 avec circonspection.<\/p>\n
Nous voyons d\u00e9j\u00e0 cette incertitude se refl\u00e9ter sur le march\u00e9. Fitch vient de placer la note \u00ab AA- \u00bb du Royaume-Uni sous perspective n\u00e9gative, et la derni\u00e8re enqu\u00eate de la Confederation of British Industry (CBI) montre que les intentions d\u2019investissement des entreprises sont tomb\u00e9es \u00e0 leur plus bas niveau depuis 2023. Dans le m\u00eame temps, l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine demeure robuste, le dernier rapport sur les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (Non-Farm Payrolls) faisant \u00e9tat d\u2019un gain solide de 210 000 emplois, ce qui conforte la posture restrictive de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n
Pour les prochaines semaines, nous nous positionnons pour un mouvement de baisse du GBP\/USD, avec un objectif sur le support psychologique de 1,3000. Nous achetons des options de vente (puts) pour exprimer ce sc\u00e9nario, alors que la volatilit\u00e9 implicite a grimp\u00e9 \u00e0 un plus haut de trois mois \u00e0 9,5 %, signe que le march\u00e9 se pr\u00e9pare \u00e0 un mouvement d\u2019ampleur plus marqu\u00e9e. Cette strat\u00e9gie nous permet de cadrer le risque tout en tirant parti d\u2019un potentiel repli.<\/p>\n
La situation rappelle des chocs politiques pass\u00e9s ayant lourdement affect\u00e9 la livre sterling. Lors des turbulences politiques ayant suivi le vote du Brexit en 2016 et la crise du mini-budget de 2022, la livre a enregistr\u00e9 des baisses rapides et s\u00e9v\u00e8res face au dollar. L\u2019histoire montre que l\u2019incertitude politique est un puissant moteur de faiblesse de la devise britannique.<\/p>\n
Le graphique technique confirme notre biais baissier, avec une \u00e9paisse zone de r\u00e9sistance autour de 1,3400, o\u00f9 convergent des moyennes mobiles cl\u00e9s. Nous identifions peu de supports techniques avant le seuil de 1,3000, et les indicateurs ne sont pas encore en zone de survente, laissant une marge importante pour une nouvelle baisse. Les prochaines donn\u00e9es d\u2019inflation PCE aux \u00c9tats-Unis constitueront le prochain catalyseur majeur et pourraient acc\u00e9l\u00e9rer cette tendance baissi\u00e8re si elles ressortent \u00e9lev\u00e9es.<\/p>\n\n\n\r\n