Le taux de ch\u00f4mage australien a recul\u00e9 \u00e0 4,4 % en mai, contre 4,5 % en avril, selon le Bureau australien des statistiques (ABS), en ligne avec le consensus. L\u2019emploi a progress\u00e9 de 40 300, apr\u00e8s une baisse d\u2019avril r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 -40 700, alors que le march\u00e9 attendait une hausse de 25 000. Le taux de participation s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement hiss\u00e9 \u00e0 66,7 %, contre 66,6 %. Les emplois \u00e0 temps plein ont augment\u00e9 de 5 200 apr\u00e8s un recul r\u00e9vis\u00e9 de 21 700, tandis que l\u2019emploi \u00e0 temps partiel a bondi de 35 200 apr\u00e8s une baisse r\u00e9vis\u00e9e de 19 000. L\u2019ABS a \u00e9galement indiqu\u00e9 que l\u2019att\u00e9nuation de l\u2019arri\u00e9r\u00e9 de personnes en attente de prise de poste a contribu\u00e9 \u00e0 la hausse d\u2019environ 40 000 de l\u2019emploi et \u00e0 la baisse de 18 000 du nombre de ch\u00f4meurs.<\/p>\n
Le dollar australien a peu r\u00e9agi apr\u00e8s ces statistiques, l\u2019AUD\/USD c\u00e9dant 0,09 % \u00e0 0,6893. D\u2019un point de vue technique, la paire est rest\u00e9e sous la MM100 jours et sous la bande m\u00e9diane de Bollinger \u00e0 20 jours, proche de 0,7045, avec un RSI (14) autour de 27. Un support \u00e9tait identifi\u00e9 sur la borne basse des bandes de Bollinger \u00e0 0,6882 ; les r\u00e9sistances \u00e9taient situ\u00e9es \u00e0 0,7045, puis sur la MM100 jours \u00e0 0,7083, et sur la borne haute des bandes de Bollinger vers 0,7208.<\/p>\n
Les donn\u00e9es du mois dernier montraient un march\u00e9 du travail australien \u00e9tonnamment solide, avec un taux de ch\u00f4mage retomb\u00e9 \u00e0 4,4 % et une forte cr\u00e9ation d\u2019emplois. Malgr\u00e9 cela, le dollar australien ne s\u2019est pas appr\u00e9ci\u00e9, signe que le march\u00e9 \u00e9tait davantage focalis\u00e9 sur des facteurs globaux. Cela sugg\u00e8re que de bonnes nouvelles domestiques pourraient ne pas suffire, \u00e0 elles seules, \u00e0 tirer la devise vers le haut.<\/p>\n
Depuis, les derniers chiffres trimestriels d\u2019inflation se sont r\u00e9v\u00e9l\u00e9s sup\u00e9rieurs aux attentes, \u00e0 3,8 % sur un an. Cela a renforc\u00e9 les anticipations de march\u00e9 en faveur d\u2019un nouveau rel\u00e8vement des taux par la Reserve Bank of Australia (RBA), celle-ci restant concentr\u00e9e sur la ma\u00eetrise d\u2019une inflation persistante. Cette pression sur les prix, tenace, est d\u00e9sormais le facteur central guidant les d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire.<\/p>\n
Toutefois, le tout dernier rapport sur l\u2019emploi, pour juin, laisse penser que le march\u00e9 du travail pourrait perdre de son \u00e9lan. Le ch\u00f4mage est remont\u00e9 \u00e0 4,5 % et les cr\u00e9ations d\u2019emplois ont nettement ralenti. Cela dessine un tableau contrast\u00e9 pour la RBA, qui doit d\u00e9sormais arbitrer entre une inflation \u00e9lev\u00e9e et un environnement de l\u2019emploi potentiellement en voie d\u2019affaiblissement.<\/p>\n
\u00c0 cela s\u2019ajoute la pression li\u00e9e au maintien, par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, d\u2019une posture de taux \u00ab plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps \u00bb. Cette orientation continue de soutenir un dollar am\u00e9ricain solide \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. En cons\u00e9quence, les gains potentiels du dollar australien li\u00e9s aux sp\u00e9culations de hausse des taux domestiques sont plafonn\u00e9s par ce vent contraire externe.<\/p>\n
Compte tenu de ces signaux contradictoires, nous anticipons une volatilit\u00e9 accrue du dollar australien dans les prochaines semaines. Les traders peuvent envisager des strat\u00e9gies telles que les straddles ou les strangles sur l\u2019AUD\/USD, susceptibles de profiter d\u2019un mouvement de prix significatif dans un sens comme dans l\u2019autre. La volatilit\u00e9 implicite a d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9 \u00e0 remonter, l\u2019indice VIX de l\u2019ASX 200 progressant de plus de 8 % au cours du mois \u00e9coul\u00e9.<\/p>\n
Nous estimons que la voie de moindre r\u00e9sistance pour l\u2019AUD\/USD demeure orient\u00e9e \u00e0 la baisse, en coh\u00e9rence avec le diagnostic technique baissier observ\u00e9 le mois dernier. L\u2019achat d\u2019options de vente (puts) offre une mani\u00e8re de se positionner sur une poursuite de la faiblesse avec un risque d\u00e9fini, en particulier si le sentiment de risque mondial se d\u00e9grade. Le support cl\u00e9 autour de 0,6880 reste une zone cible critique \u00e0 surveiller \u00e0 court terme.<\/p>\n\n\n\r\n