Les investissements \u00e9trangers en actions japonaises ont bascul\u00e9 vers une entr\u00e9e nette de 479,4 milliards de yens sur la semaine close le 19 juin, inversant la sortie nette de -785,1 milliards de yens enregistr\u00e9e la semaine pr\u00e9c\u00e9dente. Ce retournement signale une \u00e9volution du positionnement transfrontalier sur le march\u00e9 actions japonais sur la derni\u00e8re p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es montrent que les flux \u00e9trangers sont pass\u00e9s de ventes nettes \u00e0 achats nets en l\u2019espace d\u2019une semaine, le solde redevenant positif de 1 264,5 milliards de yens par rapport \u00e0 la lecture pr\u00e9c\u00e9dente. Ces chiffres portent sur les transactions \u00e9trang\u00e8res sur des actions cot\u00e9es au Japon pour les semaines concern\u00e9es.<\/p>\n\n
Nous assistons \u00e0 un retournement majeur du sentiment \u00e0 l\u2019\u00e9gard des actions japonaises, les investissements \u00e9trangers passant de fortes ventes \u00e0 une entr\u00e9e nette de 479,4 milliards de yens. Il s\u2019agit d\u2019un signal d\u2019achat tr\u00e8s marqu\u00e9, sugg\u00e9rant que les investisseurs internationaux se positionnent d\u00e9sormais en vue d\u2019un mouvement significatif \u00e0 la hausse. Ce brusque retournement des flux de capitaux constitue le principal catalyseur de notre sc\u00e9nario haussier pour les prochaines semaines.<\/p>\n\n
Compte tenu de cette puissante pression acheteuse, nous devrions envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur le Nikkei 225 afin de participer directement au rallye attendu. L\u2019indice a d\u00e9j\u00e0 progress\u00e9 de plus de 2% \u00e0 40 150 sur la semaine \u00e9coul\u00e9e, confirmant que la dynamique se renforce. Cette vigueur initiale sugg\u00e8re que la tendance ne fait que commencer et dispose encore d\u2019un potentiel de hausse.<\/p>\n\n
L\u2019afflux r\u00e9gulier de capitaux pourrait \u00e9galement r\u00e9duire l\u2019anxi\u00e9t\u00e9 de march\u00e9, ce qui en ferait un moment opportun pour vendre des options de vente (puts) hors de la monnaie sur les principaux indices japonais. Le Nikkei Volatility Index a recul\u00e9 \u00e0 16,2, proche de son plus bas niveau de 2026, ce qui indique que les primes d\u2019options sont attractives pour des strat\u00e9gies qui profitent d\u2019un march\u00e9 en hausse ou stable. Cette approche permet de g\u00e9n\u00e9rer des revenus tout en conservant un biais haussier.<\/p>\n\n
Ce niveau d\u2019investissement dans les actions japonaises devrait presque certainement renforcer le yen, les acheteurs \u00e9trangers devant convertir leur devise. Nous devrions donc envisager des positions profitant d\u2019une baisse de l\u2019USD\/JPY, comme l\u2019achat de puts sur la paire, qui s\u2019\u00e9change actuellement autour de 154. Cette lecture est confort\u00e9e par les signaux r\u00e9cents de la Banque du Japon indiquant qu\u2019elle met fin durablement \u00e0 sa politique de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs.<\/p>\n\n
Historiquement, des p\u00e9riodes prolong\u00e9es de fortes entr\u00e9es de capitaux \u00e9trangers ont d\u00e9clench\u00e9 des rallyes s\u2019\u00e9talant sur plusieurs mois sur les march\u00e9s japonais, rappelant la p\u00e9riode 2013-2014. Ce rallye avait vu le Nikkei bondir de plus de 50% sous l\u2019effet des capitaux \u00e9trangers. Nous \u00e9tudions donc \u00e9galement des contrats futures \u00e0 plus longue \u00e9ch\u00e9ance afin de capter ce qui pourrait \u00eatre le d\u00e9but d\u2019une tendance haussi\u00e8re prolong\u00e9e similaire.<\/p>\n\n\n\r\n