USD\/SGD a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9, la vigueur g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e du dollar am\u00e9ricain se combinant \u00e0 un regain d\u2019aversion au risque apr\u00e8s le repli des valeurs technologiques et li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA. La paire \u00e9voluait en dernier lieu \u00e0 1,2970, avec une dynamique quotidienne qualifi\u00e9e de haussi\u00e8re et un RSI en zone de surachat. Une consolidation \u00e0 court terme est attendue en haut de la fourchette, avec des r\u00e9sistances identifi\u00e9es \u00e0 1,2980 (Fibonacci 76,4 %) et 1,3030, tandis que les supports se situent \u00e0 1,29 (retracement Fibonacci 61,8 % du sommet de d\u00e9cembre au point bas de 2026) et 1,2840\/50, o\u00f9 la MM 200 jours s\u2019aligne avec le Fibonacci 50 %.<\/p>\n
Les donn\u00e9es d\u2019inflation de Singapour pour mai sont ressorties sous les attentes : l\u2019IPC global s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 1,8 % en glissement annuel et l\u2019IPC sous-jacent \u00e0 1,4 % en glissement annuel, contre des pr\u00e9visions respectives de 1,9 % et 1,5 %. La hausse des prix alimentaires ainsi que l\u2019inflation des biens de d\u00e9tail et autres biens a \u00e9t\u00e9 compens\u00e9e par une inflation des services plus faible ; les tensions domestiques sur les co\u00fbts sont, selon les commentaires, en train de s\u2019att\u00e9nuer, les co\u00fbts unitaires de main-d\u2019\u0153uvre dans les services augmentant plus lentement et la consommation devenant plus prudente. Avec le reflux des prix mondiaux de l\u2019\u00e9nergie, ces chiffres r\u00e9duisent l\u2019urgence d\u2019un durcissement de la MAS lors du MPC de juillet si l\u2019inflation sous-jacente continue de se d\u00e9tendre vers le S1 2027, m\u00eame si des rendements du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain plus \u00e9lev\u00e9s et un USD plus ferme pourraient continuer de soutenir l\u2019USD\/SGD.<\/p>\n
La force du dollar am\u00e9ricain, aliment\u00e9e par le solide rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain de la semaine derni\u00e8re montrant 210 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois en mai, pousse l\u2019USD\/SGD vers la r\u00e9sistance cl\u00e9 de 1,3000. Si l\u2019\u00e9lan reste haussier, le RSI en surachat sugg\u00e8re que cette impulsion pourrait perdre de la vigueur, ouvrant une phase de consolidation sous tension. Nous suivons de pr\u00e8s ces signaux techniques afin de d\u00e9tecter soit une cassure, soit un retournement.<\/p>\n
Nous constatons qu\u2019une divergence nette de politique mon\u00e9taire se confirme entre les \u00c9tats-Unis et Singapour, ce qui plaide pour un USD\/SGD plus \u00e9lev\u00e9. Le core PCE am\u00e9ricain est ressorti \u00e0 un niveau ferme de 2,9 %, maintenant la pression sur la Fed pour conserver des taux \u00e9lev\u00e9s, tandis que l\u2019inflation sous-jacente \u00e0 Singapour vient de s\u2019\u00e9tablir \u00e0 1,4 %, en de\u00e7\u00e0 des attentes. Cela donne \u00e0 l\u2019Autorit\u00e9 mon\u00e9taire de Singapour (MAS) peu de raisons de durcir son orientation de politique lors de sa r\u00e9union de juillet.<\/p>\n
Dans ce contexte, nous estimons que l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) USD\/SGD avec des strikes au-dessus de 1,3000, \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ao\u00fbt, pourrait \u00eatre une approche prudente. Cette strat\u00e9gie permet de tirer parti d\u2019une \u00e9ventuelle cassure tout en plafonnant le risque baissier. Un bull call spread \u2014 par exemple, acheter le strike 1,3000 et vendre le strike 1,3050 \u2014 peut aussi r\u00e9duire le co\u00fbt d\u2019entr\u00e9e.<\/p>\n
Le support solide autour de 1,2900, qui a tenu \u00e0 plusieurs reprises depuis mars 2026, constitue une autre opportunit\u00e9. Nous voyons un int\u00e9r\u00eat \u00e0 vendre des options de vente (puts) hors la monnaie avec un prix d\u2019exercice autour de 1,2850. Cette position permet d\u2019encaisser une prime et serait profitable si la paire reste au-dessus de ce niveau, ce qui correspond \u00e0 notre sc\u00e9nario d\u2019une paire soutenue, et non en d\u00e9crochage.<\/p>\n
Pour ceux disposant d\u00e9j\u00e0 d\u2019une exposition \u00e0 des actifs bas\u00e9s \u00e0 Singapour, le mouvement plus large de \u00ab risk-off \u00bb, illustr\u00e9 par la r\u00e9cente baisse de 5 % du Nasdaq, constitue un risque. Nous recommandons d\u2019utiliser des contrats \u00e0 terme (forwards) USD\/SGD ou des options afin de se couvrir contre un affaiblissement suppl\u00e9mentaire du SGD dans les prochaines semaines. Cela peut contribuer \u00e0 prot\u00e9ger la valeur en dollars am\u00e9ricains de ces portefeuilles si le billet vert prolonge sa hausse.<\/p>\n\n\n\r\n