USD\/CAD a grimp\u00e9 vers un nouveau plus haut de plus d\u2019un an, pr\u00e8s de 1,4225, lors des \u00e9changes europ\u00e9ens mercredi, prolongeant ses gains au-del\u00e0 de 1,4200 alors que le dollar am\u00e9ricain continuait de surperformer. L\u2019indice du dollar (DXY) gagnait 0,1% autour de 101,50, son plus haut niveau depuis plus d\u2019un an, soutenu par les anticipations selon lesquelles la prochaine d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sera une hausse de taux. Les prix implicites du CME FedWatch sugg\u00e8rent une probabilit\u00e9 proche de 86% d\u2019un rel\u00e8vement cette ann\u00e9e, tandis que la probabilit\u00e9 d\u2019au moins deux hausses s\u2019\u00e9tablit \u00e0 48,3%. La r\u00e9union de la Fed de la semaine derni\u00e8re a montr\u00e9 que neuf des 19 responsables plaidaient pour une hausse en 2025, l\u2019attention se tournant d\u00e9sormais vers les donn\u00e9es de prix de la consommation (PCE) de mai aux \u00c9tats-Unis attendues jeudi.<\/p>\n
Sur le plan graphique, USD\/CAD \u00e9voluait autour de 1,4224 et restait au-dessus de la moyenne mobile exponentielle \u00e0 10 semaines \u00e0 1,3943, conservant un biais haussier. Le RSI se situait pr\u00e8s de 67, proche de la zone de surachat, ce qui sugg\u00e8re que l\u2019\u00e9lan pourrait \u00eatre vuln\u00e9rable \u00e0 une pause. Un support est identifi\u00e9 \u00e0 1,4140 puis \u00e0 1,3943, tandis que les r\u00e9sistances se situent \u00e0 1,4296 puis 1,4415.<\/p>\n
Nous constatons que la paire USD\/CAD poursuit sa progression, s\u2019\u00e9changeant solidement autour de 1,3750 apr\u00e8s une semaine robuste. Cette vigueur provient largement de la surperformance g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e du dollar am\u00e9ricain, l\u2019indice DXY se maintenant actuellement nettement au-dessus de 105,50. Le momentum actuel sugg\u00e8re que le chemin de moindre r\u00e9sistance reste orient\u00e9 \u00e0 la hausse.<\/p>\n
Le principal moteur est l\u2019\u00e9cart grandissant entre les politiques des banques centrales. La Banque du Canada a r\u00e9duit plus t\u00f4t ce mois-ci son taux directeur \u00e0 4,75%, tandis que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine maintient le sien inchang\u00e9 \u00e0 5,50%. D\u2019apr\u00e8s l\u2019outil CME FedWatch, les op\u00e9rateurs n\u2019int\u00e8grent d\u00e9sormais qu\u2019une probabilit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 50% d\u2019une baisse de taux de la Fed avant septembre, renfor\u00e7ant l\u2019avantage de rendement du dollar par rapport au huard.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019horizon, nous nous concentrons sur la publication imminente de l\u2019indice des prix PCE core aux \u00c9tats-Unis, une mesure d\u2019inflation cl\u00e9 pour la Fed. Une inflation sup\u00e9rieure aux attentes repousserait probablement encore les anticipations de baisse de taux, alimentant davantage le rally de l\u2019USD\/CAD. Cette statistique constitue donc un rendez-vous d\u00e9terminant pour le positionnement sur les prochaines semaines.<\/p>\n
Compte tenu de cette perspective haussi\u00e8re, nous estimons que l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur USD\/CAD constitue une strat\u00e9gie pertinente pour capter un potentiel de hausse. Les traders peuvent viser des strikes autour de 1,3800 afin de tirer parti d\u2019une rupture des r\u00e9cents sommets. Cela permet de participer au mouvement tout en limitant le risque \u00e0 la prime pay\u00e9e.<\/p>\n
Cela dit, il convient aussi de garder \u00e0 l\u2019esprit que la hausse a \u00e9t\u00e9 rapide, et qu\u2019un repli de court terme est possible. Pour g\u00e9rer ce risque, on peut envisager l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) de protection ou la mise en place de spreads haussiers (bull call spreads) afin de r\u00e9duire le co\u00fbt initial. Cela offre un coussin face \u00e0 un regain inattendu du dollar canadien ou \u00e0 un virage soudainement accommodant de la Fed.<\/p>\n
Nous avons d\u00e9j\u00e0 observ\u00e9 par le pass\u00e9 des acc\u00e9l\u00e9rations marqu\u00e9es sur cette paire, comme le rally de 2025 qui a test\u00e9 des niveaux au-dessus de 1,4200. M\u00eame si les conditions actuelles sont diff\u00e9rentes, ce pr\u00e9c\u00e9dent illustre la rapidit\u00e9 avec laquelle cette paire peut \u00e9voluer lorsque les politiques mon\u00e9taires divergent. Nous utiliserons ces anciens sommets comme points de rep\u00e8re potentiels \u00e0 long terme dans le cadre de notre strat\u00e9gie haussi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\r\n