{"id":48703,"date":"2026-03-10T17:45:30","date_gmt":"2026-03-10T17:45:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/deutsche-bank-affirme-que-la-reevaluation-hawkish-de-la-partie-courte-de-la-courbe-britannique-soutient-la-livre-sterling-annulant-les-precedentes-anticipations-dovish-concernant-la-banque-d\/"},"modified":"2026-03-10T17:45:30","modified_gmt":"2026-03-10T17:45:30","slug":"deutsche-bank-affirme-que-la-reevaluation-hawkish-de-la-partie-courte-de-la-courbe-britannique-soutient-la-livre-sterling-annulant-les-precedentes-anticipations-dovish-concernant-la-banque-d","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/deutsche-bank-affirme-que-la-reevaluation-hawkish-de-la-partie-courte-de-la-courbe-britannique-soutient-la-livre-sterling-annulant-les-precedentes-anticipations-dovish-concernant-la-banque-d\/","title":{"rendered":"Deutsche Bank affirme que la r\u00e9\u00e9valuation hawkish de la partie courte de la courbe britannique soutient la livre sterling, annulant les pr\u00e9c\u00e9dentes anticipations dovish concernant la Banque d\u2019Angleterre."},"content":{"rendered":"Deutsche Bank a d\u00e9clar\u00e9 que les taux britanniques \u00e0 court terme ont connu la plus forte r\u00e9\u00e9valuation \u00ab dure \u00bb (c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire une attente de taux plus \u00e9lev\u00e9s, ou de baisses moins nombreuses) parmi les banques centrales du G10, ce qui a r\u00e9duit les attentes pr\u00e9c\u00e9dentes de baisses de taux pour la Banque d\u2019Angleterre. Elle a li\u00e9 ce mouvement au soutien r\u00e9cent de la livre sterling, ainsi qu\u2019au rachat de positions vendeuses (quand des traders qui avaient pari\u00e9 sur une baisse rach\u00e8tent pour fermer leur pari).\n\nElle a indiqu\u00e9 qu\u2019\u00e0 la fin du mois dernier, la Banque d\u2019Angleterre \u00e9tait per\u00e7ue comme plus \u00ab conciliante \u00bb que ses pairs (c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire suppos\u00e9e baisser davantage ses taux), avec plus de deux baisses compl\u00e8tes de taux d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9es par le march\u00e9. Elle a aussi compar\u00e9 cela au taux r\u00e9el au comptant, d\u00e9fini comme le taux directeur moins la variation annualis\u00e9e sur six mois de l\u2019inflation sous\u2011jacente (inflation hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s volatils comme l\u2019\u00e9nergie et certains aliments) mesur\u00e9e par l\u2019IPC (indice des prix \u00e0 la consommation).\n\n<h3>Changements dans les anticipations du march\u00e9<\/h3>\nDeutsche Bank a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019au moment de la r\u00e9daction, les march\u00e9s n\u2019int\u00e9graient qu\u2019un peu plus de 10 points de base de baisse pour toute l\u2019ann\u00e9e (un point de base = 0,01 point de pourcentage). Elle a attribu\u00e9 ce changement aux craintes que les anticipations d\u2019inflation restent \u00e9lev\u00e9es, ce qui pourrait limiter la capacit\u00e9 de la Banque d\u2019Angleterre \u00e0 \u00ab regarder au\u2011del\u00e0 \u00bb d\u2019un choc sur l\u2019\u00e9nergie (c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire ne pas r\u00e9agir trop vite \u00e0 une hausse ponctuelle) et \u00e0 continuer de baisser les taux.\n\nElle a ajout\u00e9 que les effets des termes de l\u2019\u00e9change (le rapport entre les prix des exportations et des importations, qui influence le pouvoir d\u2019achat du pays) ont \u00e9t\u00e9 le principal moteur des mouvements de devises. Selon elle, l\u2019ampleur de la r\u00e9\u00e9valuation britannique par rapport aux autres pays, combin\u00e9e \u00e0 la fermeture de positions vendeuses, a soutenu la livre \u00e0 court terme.\n\nElle a pr\u00e9venu que de nouvelles baisses des prix de l\u2019\u00e9nergie et un retournement des taux \u00e0 court terme pourraient retirer ce soutien.\n\nLe march\u00e9 a fortement revu sa vision de la Banque d\u2019Angleterre, en retirant les fortes baisses de taux qui \u00e9taient encore int\u00e9gr\u00e9es il y a un mois. D\u00e9but mars 2026, les march\u00e9s mon\u00e9taires (march\u00e9s o\u00f9 l\u2019on \u00e9change des instruments de court terme li\u00e9s aux taux) n\u2019impliquent plus qu\u2019environ 10 \u00e0 15 points de base de baisse pour toute l\u2019ann\u00e9e, un changement marqu\u00e9 par rapport \u00e0 fin 2025 o\u00f9 plus de deux baisses compl\u00e8tes \u00e9taient attendues. Cette r\u00e9\u00e9valuation \u00ab dure \u00bb, combin\u00e9e \u00e0 la fermeture de positions vendeuses, a \u00e9t\u00e9 le principal soutien de la livre.\n\n<h3>Principaux risques et indicateurs<\/h3>\nLa raison principale est une inflation int\u00e9rieure persistante, qui emp\u00eache la Banque d\u2019Angleterre d\u2019assouplir sa politique (c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire de baisser les taux). Les donn\u00e9es de f\u00e9vrier 2026 ont montr\u00e9 une inflation sous\u2011jacente toujours \u00e9lev\u00e9e \u00e0 3,8%, bien au\u2011dessus de l\u2019objectif de la Banque, tandis que la hausse des salaires fin 2025 est rest\u00e9e au\u2011dessus de 5%. Ces chiffres obligent \u00e0 revoir l\u2019id\u00e9e d\u2019une baisse progressive de l\u2019inflation.\n\n\u00c0 court terme, cela favorise des strat\u00e9gies qui profitent d\u2019une livre stable ou plus forte. Les traders peuvent envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat (call : droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) \u00e0 court terme sur GBP\/USD pour profiter d\u2019une nouvelle hausse si la tendance continue. Vendre des options de vente (put : droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) \u00ab couvertes par du cash \u00bb sur GBP\/EUR (c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire avec l\u2019argent n\u00e9cessaire r\u00e9serv\u00e9 en cas d\u2019achat) peut aussi convenir \u00e0 ceux qui pensent que cette r\u00e9\u00e9valuation va tenir.\n\nCependant, un risque important vient des prix de l\u2019\u00e9nergie, qui influencent fortement l\u2019inflation au Royaume\u2011Uni. Les prix britanniques du gaz naturel ont r\u00e9cemment baiss\u00e9, autour de 70 pence par therm (unit\u00e9 de mesure de l\u2019\u00e9nergie du gaz). Une poursuite de la baisse r\u00e9duirait la pression sur la Banque d\u2019Angleterre et pourrait inverser la force r\u00e9cente de la livre.\n\nSi les prix de l\u2019\u00e9nergie baissent davantage, les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un autre actif, comme une devise ou un taux) doivent pouvoir changer de strat\u00e9gie vite. Une baisse durable du Brent (p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence) sous 75$ le baril ou du gaz naturel sous 60 pence\/therm peut signaler l\u2019ouverture de positions \u00e0 la baisse. Cela peut passer par l\u2019achat de puts sur la livre, ou par des \u00ab risk reversals \u00bb baissiers (montage d\u2019options combinant achat de put et vente de call pour se couvrir contre une baisse \u00e0 moindre co\u00fbt).\n\nL\u2019indicateur le plus direct \u00e0 surveiller reste les taux \u00e0 court terme. Tout signe que le march\u00e9 recommence \u00e0 int\u00e9grer des baisses de taux plus importantes serait l\u2019avertissement le plus pr\u00e9coce que ce soutien de court terme pour la livre s\u2019affaiblit. Ce serait le signal de r\u00e9duire les positions acheteuses sur la livre.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Coup de th\u00e9\u00e2tre sur la livre : Deutsche Bank voit la plus forte r\u00e9\u00e9valuation \u00ab dure \u00bb des taux UK du G10. 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