{"id":48699,"date":"2026-03-10T16:45:36","date_gmt":"2026-03-10T16:45:36","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/thu-lan-nguyen-de-commerzbank-affirme-que-lor-a-rebondi-apres-que-les-declarations-de-trump-sur-une-guerre-avec-liran-ont-attenue-les-inquietudes-concernant-une-hausse-des-taux-de\/"},"modified":"2026-03-10T16:45:36","modified_gmt":"2026-03-10T16:45:36","slug":"thu-lan-nguyen-de-commerzbank-affirme-que-lor-a-rebondi-apres-que-les-declarations-de-trump-sur-une-guerre-avec-liran-ont-attenue-les-inquietudes-concernant-une-hausse-des-taux-de","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/thu-lan-nguyen-de-commerzbank-affirme-que-lor-a-rebondi-apres-que-les-declarations-de-trump-sur-une-guerre-avec-liran-ont-attenue-les-inquietudes-concernant-une-hausse-des-taux-de\/","title":{"rendered":"Thu Lan Nguyen, de Commerzbank, affirme que l\u2019or a rebondi apr\u00e8s que les d\u00e9clarations de Trump sur une guerre avec l\u2019Iran ont att\u00e9nu\u00e9 les inqui\u00e9tudes concernant une hausse des taux de la Fed"},"content":{"rendered":"Les prix de l\u2019or ont rebondi apr\u00e8s que le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Trump a laiss\u00e9 entendre une possible fin de la guerre en Iran. Ce mouvement a \u00e9t\u00e9 li\u00e9 \u00e0 des attentes plus faibles de baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, apr\u00e8s des craintes pr\u00e9c\u00e9dentes selon lesquelles des prix de l\u2019\u00e9nergie plus \u00e9lev\u00e9s pourraient faire monter l\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix).\n\nDepuis le d\u00e9but de la guerre, les march\u00e9s avaient retir\u00e9 (ne pr\u00e9voyaient plus) une baisse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed, la banque centrale des \u00c9tats-Unis) d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Ce changement faisait suite \u00e0 des inqui\u00e9tudes sur l\u2019inflation qui venait de la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie.\n\n

Commerzbank signale une mauvaise anticipation sur la baisse des taux<\/h3>\nCommerzbank (une banque allemande) a indiqu\u00e9 que le changement pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019anticipation sur les taux \u00e9tait trop rapide. Elle a ajout\u00e9 que les banques centrales (institutions qui fixent les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat d\u2019un pays) pourraient ne pas r\u00e9agir vite \u00e0 des risques d\u2019inflation provoqu\u00e9s par une hausse temporaire des prix de l\u2019\u00e9nergie.\n\nLa banque a rappel\u00e9 2022, quand un choc des prix de l\u2019\u00e9nergie (hausse brutale) avait provoqu\u00e9 une inflation plus forte que pr\u00e9vu. Elle a expliqu\u00e9 que les banques centrales en ont tir\u00e9 des le\u00e7ons, mais pourraient encore \u00e9viter des r\u00e9actions rapides.\n\nCommerzbank a aussi not\u00e9 que le march\u00e9 du travail am\u00e9ricain est plus faible. Elle a ajout\u00e9 que la pression politique sur la Fed pour baisser les taux pourrait influencer les d\u00e9cisions (les taux directeurs, c\u2019est-\u00e0-dire les taux fix\u00e9s par la banque centrale qui guident les autres taux).\n\nLa banque a indiqu\u00e9 que ces \u00e9l\u00e9ments pourraient soutenir l\u2019or sur le moyen terme.\n\n

Strat\u00e9gies d\u2019options sur l\u2019or alors que la volatilit\u00e9 baisse<\/h3>\nL\u2019or remonte car les craintes li\u00e9es au conflit en Iran diminuent. L\u2019attention revient donc aux attentes sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, qui s\u2019\u00e9taient bri\u00e8vement durcies (position \u00ab hawkish \u00bb : pr\u00e9f\u00e9rence pour des taux plus \u00e9lev\u00e9s afin de freiner l\u2019inflation). Les prix de march\u00e9 indiquent maintenant une probabilit\u00e9 de 65% d\u2019une baisse des taux de la Fed \u00e0 la r\u00e9union de juin, un changement notable par rapport au mois dernier.\n\nNous pensons que ces attentes d\u2019une hausse des taux \u00e9taient trop rapides. M\u00eame si les banques centrales ont appris du choc \u00e9nerg\u00e9tique de 2022, elles ont peu de chances de r\u00e9agir fortement \u00e0 des risques d\u2019inflation temporaires cette fois. Le dernier rapport sur l\u2019emploi, qui montre un ralentissement \u00e0 150 000 nouveaux emplois (payrolls : emplois salari\u00e9s comptabilis\u00e9s dans les statistiques) et un taux de ch\u00f4mage de 4,1%, permet \u00e0 la Fed d\u2019attendre.\n\nPour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (instruments financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, ici l\u2019or), ce contexte soutient une vision haussi\u00e8re (anticipation de hausse) de l\u2019or dans les prochaines semaines. Acheter des options d\u2019achat (call : droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) ou mettre en place des spreads haussiers (bull call spread : acheter un call et vendre un autre call \u00e0 un prix d\u2019exercice plus \u00e9lev\u00e9 pour r\u00e9duire le co\u00fbt) sur des contrats \u00e0 terme sur l\u2019or (futures : contrats pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) ou sur des ETF (fonds cot\u00e9s en bourse qui suivent le prix de l\u2019or) pourrait capter une hausse potentielle si l\u2019id\u00e9e d\u2019une baisse des taux se renforce. La volatilit\u00e9 implicite (niveau de variation future anticip\u00e9 par le march\u00e9, int\u00e9gr\u00e9 dans le prix des options) a baiss\u00e9 depuis les craintes g\u00e9opolitiques de fin 2025, ce qui rend les options moins ch\u00e8res.\n\nEn fin 2025, le march\u00e9 avait totalement retir\u00e9 une baisse de taux quand les prix de l\u2019\u00e9nergie avaient grimp\u00e9 \u00e0 cause du conflit. Cette r\u00e9action para\u00eet maintenant exag\u00e9r\u00e9e, surtout avec les derni\u00e8res donn\u00e9es de CPI (indice des prix \u00e0 la consommation, mesure de l\u2019inflation) montrant une inflation qui ralentit \u00e0 2,8%. Cette tendance renforce l\u2019id\u00e9e que le prochain mouvement de la Fed est plus probablement une baisse qu\u2019une hausse.\n

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Et si l\u2019or n\u2019avait pas dit son dernier mot ? Apr\u00e8s l\u2019apaisement Iran-Trump, le march\u00e9 revoit la Fed : baisse de taux probable, inflation en recul, options moins ch\u00e8res, soutien haussier.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48699","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48699","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48699"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48699\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48699"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48699"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48699"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}