{"id":48681,"date":"2026-03-10T12:47:05","date_gmt":"2026-03-10T12:47:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/carsten-brzeski-affirme-que-les-fortes-baisses-des-exportations-et-des-importations-en-janvier-freinent-loptimisme-quant-aux-espoirs-de-reprise-de-lallemagne-en-2026\/"},"modified":"2026-03-10T12:47:05","modified_gmt":"2026-03-10T12:47:05","slug":"carsten-brzeski-affirme-que-les-fortes-baisses-des-exportations-et-des-importations-en-janvier-freinent-loptimisme-quant-aux-espoirs-de-reprise-de-lallemagne-en-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/carsten-brzeski-affirme-que-les-fortes-baisses-des-exportations-et-des-importations-en-janvier-freinent-loptimisme-quant-aux-espoirs-de-reprise-de-lallemagne-en-2026\/","title":{"rendered":"Carsten Brzeski affirme que les fortes baisses des exportations et des importations en janvier freinent l\u2019optimisme quant aux espoirs de reprise de l\u2019Allemagne en 2026."},"content":{"rendered":"Les exportations allemandes ont recul\u00e9 de 2,3 % d\u2019un mois sur l\u2019autre en janvier, apr\u00e8s une hausse de 4,0 % en d\u00e9cembre. Les importations ont baiss\u00e9 de 5,9 % d\u2019un mois sur l\u2019autre, ce qui a port\u00e9 l\u2019exc\u00e9dent commercial \u00e0 21,2 Md\u20ac, le plus \u00e9lev\u00e9 depuis l\u2019\u00e9t\u00e9 2024. \n\nLes chiffres du commerce de janvier indiquent un d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e faible pour l\u2019Allemagne. Les ventes au d\u00e9tail, la production industrielle, la construction et le commerce ont tous diminu\u00e9 en janvier. \n\n

Les vents contraires sur les exportations s\u2019intensifient<\/h3> \nLes conditions d\u2019exportation restent difficiles \u00e0 cause des droits de douane am\u00e9ricains (taxes sur les produits import\u00e9s) et d\u2019une incertitude accrue apr\u00e8s une d\u00e9cision de la Cour supr\u00eame (la plus haute juridiction du pays). Une pression suppl\u00e9mentaire vient d\u2019une demande plus faible en Chine, d\u2019une concurrence plus forte des entreprises chinoises sur d\u2019autres march\u00e9s et dans l\u2019UE, ainsi que d\u2019une d\u00e9pendance aux terres rares chinoises (m\u00e9taux utilis\u00e9s notamment dans l\u2019\u00e9lectronique, les batteries et certains aimants). \n\nLes donn\u00e9es suivent un rebond \u00e9conomique au dernier trimestre 2025 (une reprise apr\u00e8s une p\u00e9riode plus faible). Le rapport mentionne aussi des attentes selon lesquelles une relance budg\u00e9taire (plus de d\u00e9penses publiques ou des baisses d\u2019imp\u00f4ts) soutiendra une croissance plus rapide plus tard dans l\u2019ann\u00e9e. \n\nLes donn\u00e9es commerciales de janvier ont fortement r\u00e9duit l\u2019optimisme apr\u00e8s le rebond \u00e9conomique surprise au dernier trimestre 2025. Ce d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e faible montre que la reprise attendue n\u2019est pas assur\u00e9e. Il faut donc se pr\u00e9parer \u00e0 un risque accru de baisse sur les actifs allemands et europ\u00e9ens (placements comme les actions et obligations). \n\nDans ce contexte, nous envisageons d\u2019acheter des options de vente (put options : contrat qui gagne de la valeur si l\u2019indice baisse) sur l\u2019indice DAX (principal indice boursier allemand) avec des \u00e9ch\u00e9ances en avril et mai pour se couvrir contre une baisse possible. Le dernier indice Ifo du climat des affaires (enqu\u00eate sur la confiance des entreprises) pour f\u00e9vrier a d\u00e9j\u00e0 recul\u00e9 \u00e0 85,2, et les commandes industrielles provisoires de f\u00e9vrier montrent aussi une baisse de 1,5 %, ce qui renforce un sc\u00e9nario n\u00e9gatif (attente de baisse). Cette strat\u00e9gie offre une fa\u00e7on \u00e0 risque limit\u00e9 de profiter d\u2019une faiblesse \u00e9conomique suppl\u00e9mentaire. \n\n

Se positionner pour un mouvement de r\u00e9duction du risque<\/h3> \nLes difficult\u00e9s en Allemagne, moteur \u00e9conomique de la zone euro, devraient peser sur l\u2019euro. La Banque centrale europ\u00e9enne aura du mal \u00e0 justifier une position restrictive (politique de taux plus \u00e9lev\u00e9s), ce qui rend la monnaie moins attractive. Nous voyons une opportunit\u00e9 de vendre des contrats \u00e0 terme (futures : contrats standardis\u00e9s pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix d\u00e9fini) sur l\u2019EUR\/USD, car la paire pourrait retester les plus bas de l\u2019automne dernier. \n\nCe type d\u2019incertitude d\u00e9clenche souvent une recherche de s\u00e9curit\u00e9, ce qui profite aux obligations d\u2019\u00c9tat allemandes. On a observ\u00e9 un sch\u00e9ma similaire pendant la crise des dettes souveraines de 2011, quand les rendements des Bunds (obligations d\u2019\u00c9tat allemandes) ont baiss\u00e9 parce que les investisseurs quittaient les actifs plus risqu\u00e9s. Acheter des futures sur le Bund \u00e0 10 ans offre une couverture solide contre une baisse des march\u00e9s actions. \n\nLes probl\u00e8mes de fond, comme les droits de douane am\u00e9ricains et le choc li\u00e9 \u00e0 la Chine, ne se r\u00e9gleront pas vite et continueront de peser. La d\u00e9pendance aux terres rares chinoises, combin\u00e9e \u00e0 une concurrence croissante de leurs fabricants sur nos march\u00e9s, cr\u00e9e un probl\u00e8me structurel (durable, li\u00e9 \u00e0 l\u2019organisation de l\u2019\u00e9conomie). Ces \u00e9l\u00e9ments justifient de rester prudent et de garder une approche d\u00e9fensive jusqu\u2019au deuxi\u00e8me trimestre. \n\nCr\u00e9ez votre compte r\u00e9el VT Markets<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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Coup de froid sur l\u2019Allemagne : en janvier, exportations et importations chutent, exc\u00e9dent record. Vents contraires (droits US, Chine, terres rares) menacent reprise ; strat\u00e9gie d\u00e9fensive : puts DAX, vente EUR\/USD, achat Bund.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48681","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48681","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48681"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48681\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48681"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48681"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48681"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}