{"id":48670,"date":"2026-03-10T09:44:19","date_gmt":"2026-03-10T09:44:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/volkmar-baur-de-commerzbank-affirme-que-la-flambee-des-exportations-en-fevrier-soutient-le-yuan-avec-un-important-excedent-commercial\/"},"modified":"2026-03-10T09:44:19","modified_gmt":"2026-03-10T09:44:19","slug":"volkmar-baur-de-commerzbank-affirme-que-la-flambee-des-exportations-en-fevrier-soutient-le-yuan-avec-un-important-excedent-commercial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/volkmar-baur-de-commerzbank-affirme-que-la-flambee-des-exportations-en-fevrier-soutient-le-yuan-avec-un-important-excedent-commercial\/","title":{"rendered":"Volkmar Baur de Commerzbank affirme que la flamb\u00e9e des exportations en f\u00e9vrier soutient le yuan, avec un important exc\u00e9dent commercial"},"content":{"rendered":"Les exportations chinoises ont augment\u00e9 de pr\u00e8s de 40 % sur un an en f\u00e9vrier. Les importations ont aussi augment\u00e9, mais plus lentement que les exportations, ce qui a fait augmenter l\u2019exc\u00e9dent commercial (plus d\u2019exportations que d\u2019importations).\n\nSur les 12 derniers mois, l\u2019exc\u00e9dent commercial de la Chine a atteint environ 6,2 % du PIB (produit int\u00e9rieur brut : la valeur totale de la production d\u2019un pays). L\u2019exc\u00e9dent cumul\u00e9 de janvier \u00e0 f\u00e9vrier a aussi \u00e9t\u00e9 estim\u00e9 \u00e0 environ 6,2 % du PIB.\n\n<h3>\u00c9volution de la devise et balance commerciale<\/h3>\nLe CNY (yuan chinois, la monnaie de la Chine) s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement appr\u00e9ci\u00e9 face au dollar am\u00e9ricain (il vaut un peu plus de dollars qu\u2019avant) pendant les deux premiers mois de l\u2019ann\u00e9e. Le CNY a aussi l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 face \u00e0 l\u2019euro sur la m\u00eame p\u00e9riode.\n\nLes exportations vers les \u00c9tats-Unis ont baiss\u00e9 de 11 %. Les exportations vers l\u2019UE (Union europ\u00e9enne) ont augment\u00e9 de plus de 27 %, malgr\u00e9 la hausse limit\u00e9e du CNY.\n\nL\u2019article indique qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 produit avec l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019IA (intelligence artificielle : logiciel qui produit du texte \u00e0 partir de donn\u00e9es) et relu par un \u00e9diteur (personne qui v\u00e9rifie et corrige).\n\n<h3>Cons\u00e9quences pour les traders en 2026<\/h3>\nCela contraste fortement avec la situation actuelle au premier trimestre 2026. Les donn\u00e9es r\u00e9centes montrent que le PMI manufacturier officiel de la Chine (indice des directeurs d\u2019achat : un indicateur bas\u00e9 sur des enqu\u00eates, au-dessus de 50 = expansion, en dessous de 50 = contraction) pour f\u00e9vrier 2026 est ressorti \u00e0 49,9, sans l\u2019expansion forte observ\u00e9e un an plus t\u00f4t. Ce ralentissement sugg\u00e8re que l\u2019\u00e9lan des exportations de 2025 ne s\u2019est pas poursuivi, ce qui cr\u00e9e de l\u2019incertitude pour les prochaines semaines.\n\nCompte tenu de cet \u00e9cart, les traders devraient r\u00e9\u00e9valuer leurs positions de change sur le yuan chinois. M\u00eame si la l\u00e9g\u00e8re appr\u00e9ciation du CNY d\u00e9but 2025 n\u2019a pas frein\u00e9 le commerce, la conjoncture plus faible signifie que les autorit\u00e9s pourraient \u00e9viter une nouvelle hausse pour soutenir les exportations. On le voit dans le taux de change USD\/CNY (nombre de yuans pour 1 dollar), qui s\u2019est stabilis\u00e9 pr\u00e8s de 7,28. Cela sugg\u00e8re que des strat\u00e9gies d\u2019options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) misant sur un yuan dans une fourchette \u00e9troite (variation limit\u00e9e) peuvent \u00eatre pertinentes.\n\nLe d\u00e9placement important du commerce des \u00c9tats-Unis vers l\u2019UE observ\u00e9 en 2025 rend les indices europ\u00e9ens (mesures de performance des march\u00e9s boursiers) plus sensibles au ralentissement actuel de la Chine. M\u00eame si les exportations vers l\u2019UE avaient bondi de plus de 27 %, la faiblesse actuelle de la demande chinoise pourrait toucher davantage les actions industrielles allemandes. Cela peut justifier d\u2019envisager des options de vente (put : droit de vendre, utile comme protection en cas de baisse) sur l\u2019indice DAX (principal indice boursier allemand) comme couverture (hedge : protection contre une perte) face \u00e0 une baisse possible des exportations europ\u00e9ennes.\n\nCette perspective plus faible de l\u2019industrie p\u00e8se aussi sur les march\u00e9s des mati\u00e8res premi\u00e8res industrielles (mati\u00e8res de base comme le cuivre). L\u2019an dernier, la hausse a soutenu les prix, mais en mars 2026, les prix du cuivre ont recul\u00e9 de plus de 3 % par rapport \u00e0 leurs r\u00e9cents sommets, \u00e0 cause des inqui\u00e9tudes sur la demande chinoise. Les traders devraient surveiller de pr\u00e8s les niveaux de stocks (quantit\u00e9s en entrep\u00f4t), car une nouvelle hausse pourrait signaler des occasions de vendre \u00e0 d\u00e9couvert des contrats \u00e0 terme (futures : contrats pour acheter ou vendre plus tard \u00e0 un prix convenu).\n\nLa relation entre la zone euro et la Chine est devenue plus complexe. En 2025, le CNY est rest\u00e9 stable face \u00e0 l\u2019euro, mais maintenant, avec la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) qui reste prudente sur l\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix) toujours au-dessus de son objectif de 2 %, les politiques mon\u00e9taires (d\u00e9cisions sur les taux et la quantit\u00e9 de monnaie) divergent. Cela peut accro\u00eetre la volatilit\u00e9 (variations rapides) de la paire EUR\/CNY (taux entre euro et yuan), ce qui rend attrayantes des strat\u00e9gies visant une forte volatilit\u00e9, comme les straddles (achat simultan\u00e9 d\u2019une option d\u2019achat et d\u2019une option de vente au m\u00eame prix d\u2019exercice, pour profiter d\u2019un grand mouvement dans un sens ou l\u2019autre).\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Boom chinois puis coup de frein : exportations +40% en 2025, exc\u00e9dent \u00e0 6,2% du PIB et yuan stable. 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