{"id":48621,"date":"2026-03-09T22:47:14","date_gmt":"2026-03-09T22:47:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/hsbc-asset-management-affirme-que-les-tensions-geopolitiques-ont-fait-grimper-les-prix-du-petrole-accru-la-volatilite-et-entraine-une-rotation-dans-un-contexte-de-risques-pesant-sur-la-croissance\/"},"modified":"2026-03-09T22:47:14","modified_gmt":"2026-03-09T22:47:14","slug":"hsbc-asset-management-affirme-que-les-tensions-geopolitiques-ont-fait-grimper-les-prix-du-petrole-accru-la-volatilite-et-entraine-une-rotation-dans-un-contexte-de-risques-pesant-sur-la-croissance","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/hsbc-asset-management-affirme-que-les-tensions-geopolitiques-ont-fait-grimper-les-prix-du-petrole-accru-la-volatilite-et-entraine-une-rotation-dans-un-contexte-de-risques-pesant-sur-la-croissance\/","title":{"rendered":"HSBC Asset Management affirme que les tensions g\u00e9opolitiques ont fait grimper les prix du p\u00e9trole, accru la volatilit\u00e9 et entra\u00een\u00e9 une rotation, dans un contexte de risques pesant sur la croissance."},"content":{"rendered":"HSBC Asset Management indique que les tensions g\u00e9opolitiques r\u00e9centes ont fait monter les prix du p\u00e9trole et augment\u00e9 l\u2019instabilit\u00e9 des march\u00e9s (des variations plus fortes et plus rapides des prix). Il d\u00e9crit deux sc\u00e9narios : un choc bref qui laisse inchang\u00e9es les pr\u00e9visions actuelles de croissance (hausse de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique) et de profits, et une hausse plus longue au-dessus de 100 USD qui pourrait affaiblir la croissance, les profits et les valorisations des actions (le prix des actions par rapport aux b\u00e9n\u00e9fices attendus). \n\nLe rapport pr\u00e9cise que l\u2019effet d\u00e9pend de l\u2019ampleur, de la vitesse et de la dur\u00e9e de la hausse, et que les r\u00e9sultats varient selon les pays. Dans le premier cas, le risque g\u00e9opolitique s\u2019att\u00e9nue et l\u2019offre mondiale reste \u00e9lev\u00e9e, donc la perturbation est temporaire et le sc\u00e9nario de base peut se poursuivre. \n\n

Sc\u00e9narios de choc p\u00e9trolier et impact sur le march\u00e9<\/h3> \nIl ajoute que la croissance pourrait \u00eatre soutenue par des mesures publiques de soutien (d\u00e9cisions des gouvernements et banques centrales), une am\u00e9lioration plus large des profits, et un boom des d\u00e9penses d\u2019investissement li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA (argent investi par les entreprises dans des \u00e9quipements et projets). Dans le second cas, une hausse durable de plus de 20 USD, ou un p\u00e9trole au-dessus de 100 USD comme en 2022, pourrait davantage freiner la croissance et r\u00e9duire les profits ainsi que les multiples de valorisation (le nombre de fois que le march\u00e9 paie les b\u00e9n\u00e9fices). \n\nHSBC mod\u00e9lise aussi un choc durable de +10 USD sur le p\u00e9trole, et estime que les \u00e9conomies d\u00e9velopp\u00e9es subiraient des effets globalement similaires sur la croissance et l\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix). Il indique que les march\u00e9s \u00e9mergents (pays en d\u00e9veloppement) auraient des r\u00e9sultats plus vari\u00e9s, tandis que certains actifs am\u00e9ricains sont \u00ab valoris\u00e9s comme si tout allait parfaitement \u00bb (prix tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s qui supposent de tr\u00e8s bonnes nouvelles) et que d\u2019autres r\u00e9gions ont des \u00e9carts de valorisation pouvant offrir un certain amortisseur. \n\nAvec le p\u00e9trole WTI (r\u00e9f\u00e9rence du p\u00e9trole am\u00e9ricain) mont\u00e9 \u00e0 92 $ le baril cette semaine sur fond de nouvelles tensions dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, nous faisons face aux deux sc\u00e9narios de choc p\u00e9trolier qui inqui\u00e9taient l\u2019an dernier. La question des prochaines semaines est de savoir s\u2019il s\u2019agit d\u2019un \u00e9v\u00e9nement temporaire ou du d\u00e9but d\u2019un mouvement durable vers 100 $. Notre r\u00e9ponse doit \u00eatre pr\u00eate pour les deux trajectoires, car les effets sur le march\u00e9 au sens large sont importants. \n\nSi nous pensons que ce risque g\u00e9opolitique va s\u2019att\u00e9nuer et que l\u2019offre restera solide, des strat\u00e9gies d\u2019options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) qui misent sur une baisse des prix sont int\u00e9ressantes. Cela peut consister \u00e0 vendre des \u00ab call spreads \u00bb sur des contrats \u00e0 terme sur le p\u00e9trole (strat\u00e9gie d\u2019options qui limite le gain et le risque, bas\u00e9e sur des options d\u2019achat) avec des prix d\u2019exercice (prix fix\u00e9 dans le contrat) autour de la zone des 90 $ \u00e9lev\u00e9s, afin de profiter d\u2019un retour des prix vers le milieu des 80 $. Cette id\u00e9e suppose que les mesures de soutien et les bons profits des entreprises observ\u00e9s jusqu\u2019en 2025 peuvent absorber cette perturbation br\u00e8ve. \n\n

Approches de positionnement et de couverture<\/h3> \nCependant, si cette hausse dure, il faut consid\u00e9rer le risque pour la croissance \u00e9conomique. Nous nous rappelons la destruction de la demande (baisse de la consommation car les prix deviennent trop \u00e9lev\u00e9s) et la forte agitation des march\u00e9s lorsque le p\u00e9trole a d\u00e9pass\u00e9 100 $ en 2022. Avec les donn\u00e9es de f\u00e9vrier sur le CPI (indice des prix \u00e0 la consommation, mesure de l\u2019inflation) montrant une inflation sous-jacente (inflation hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s variables comme l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentation) encore \u00e9lev\u00e9e \u00e0 3,1 %, un choc p\u00e9trolier durable limiterait fortement la capacit\u00e9 de la banque centrale (par exemple la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale) \u00e0 soutenir l\u2019\u00e9conomie. \n\nDans ce sc\u00e9nario plus n\u00e9gatif, des \u00ab puts \u00bb de protection (options qui gagnent de la valeur si le march\u00e9 baisse) sur de grands indices comme le S&P 500 (indice boursier am\u00e9ricain) deviennent essentiels. Le march\u00e9 am\u00e9ricain est particuli\u00e8rement expos\u00e9, avec le ratio cours\/b\u00e9n\u00e9fices \u00e0 terme du S&P 500 (P\/E pr\u00e9visionnel : prix des actions divis\u00e9 par les b\u00e9n\u00e9fices attendus) proche de 22, ce qui indique une valorisation tr\u00e8s exigeante. Se couvrir par des options est une approche prudente, car une inqui\u00e9tude sur la croissance peut rapidement remettre en cause ces niveaux de prix. \n\nAvec le recul, notre analyse en 2025 mettait en avant l\u2019\u00e9cart de valorisation entre les march\u00e9s am\u00e9ricains et d\u2019autres r\u00e9gions, ce qui offre une opportunit\u00e9 de strat\u00e9gie. L\u2019indice MSCI March\u00e9s \u00c9mergents se traite \u00e0 environ 13 fois les b\u00e9n\u00e9fices attendus (moins cher). Un \u00ab pairs trade \u00bb avec options (strat\u00e9gie qui ach\u00e8te un actif et vend un autre pour jouer l\u2019\u00e9cart relatif) en favorisant des ETF (fonds cot\u00e9s en bourse, paniers d\u2019actions) de march\u00e9s \u00e9mergents plut\u00f4t que des indices am\u00e9ricains chers pourrait bien fonctionner si des prix de l\u2019\u00e9nergie \u00e9lev\u00e9s commencent \u00e0 peser sur la croissance mondiale.\n

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P\u00e9trole \u00e0 92$, march\u00e9s sous tension: choc passager ou route vers 100$? HSBC oppose deux sc\u00e9narios, d\u00e9taille impacts croissance\/inflation\/valorisations, et recommande options: vendre call spreads ou acheter puts, plus arbitrage \u00e9mergents.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48621","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48621","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48621"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48621\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48621"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48621"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48621"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}