{"id":48606,"date":"2026-03-09T17:48:11","date_gmt":"2026-03-09T17:48:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/philip-wee-de-dbs-affirme-que-lattrait-du-dollar-comme-valeur-refuge-saffaiblit-malgre-laversion-au-risque-la-hausse-des-prix-du-petrole-et-les-tensions\/"},"modified":"2026-03-09T17:48:11","modified_gmt":"2026-03-09T17:48:11","slug":"philip-wee-de-dbs-affirme-que-lattrait-du-dollar-comme-valeur-refuge-saffaiblit-malgre-laversion-au-risque-la-hausse-des-prix-du-petrole-et-les-tensions","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/philip-wee-de-dbs-affirme-que-lattrait-du-dollar-comme-valeur-refuge-saffaiblit-malgre-laversion-au-risque-la-hausse-des-prix-du-petrole-et-les-tensions\/","title":{"rendered":"Philip Wee de DBS affirme que l\u2019attrait du dollar comme valeur refuge s\u2019affaiblit, malgr\u00e9 l\u2019aversion au risque, la hausse des prix du p\u00e9trole et les tensions"},"content":{"rendered":"Le dollar am\u00e9ricain n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 soutenu par la fuite vers la s\u00e9curit\u00e9 (quand les investisseurs \u00e9vitent le risque) le vendredi 6 mars, m\u00eame si le p\u00e9trole Brent (p\u00e9trole brut de r\u00e9f\u00e9rence) est mont\u00e9 au-dessus de 90 USD le baril pendant la guerre Isra\u00ebl\u2013\u00c9tats-Unis\u2013Iran. Cela sugg\u00e8re une demande plus faible pour le dollar comme \u00ab valeur refuge \u00bb (monnaie jug\u00e9e plus s\u00fbre en p\u00e9riode de crise) en cas de tension g\u00e9opolitique (conflits entre pays) et de hausse du p\u00e9trole.\n\nLes donn\u00e9es am\u00e9ricaines ont aussi pes\u00e9 sur la monnaie apr\u00e8s que les cr\u00e9ations d\u2019emplois hors agriculture (statistique mensuelle des emplois aux \u00c9tats-Unis, hors secteur agricole) de f\u00e9vrier ont \u00e9t\u00e9 pires que pr\u00e9vu : -92 000 contre +55 000 attendus (pr\u00e9vision moyenne du march\u00e9). Cette surprise a remis en cause l\u2019id\u00e9e d\u2019un march\u00e9 du travail solide qui soutenait la pause prolong\u00e9e de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (banque centrale des \u00c9tats-Unis).\n\n<h3>\u00c9volution des attentes de politique mon\u00e9taire<\/h3>\nEn m\u00eame temps, les march\u00e9s ont retir\u00e9 l\u2019attente de deux baisses de taux de la Banque d\u2019Angleterre (banque centrale du Royaume-Uni) et ont int\u00e9gr\u00e9 deux hausses de taux de la Banque centrale europ\u00e9enne (banque centrale de la zone euro) cette ann\u00e9e. Ce changement a renforc\u00e9 l\u2019attention sur les \u00e9carts de politique mon\u00e9taire (diff\u00e9rences de d\u00e9cisions de taux) entre les \u00c9tats-Unis, le Royaume-Uni et la zone euro.\n\nL\u2019instabilit\u00e9 politique \u00e0 Washington a aussi \u00e9t\u00e9 cit\u00e9e, avec des changements dans le pouvoir ex\u00e9cutif (pr\u00e9sidence et gouvernement) qui ont r\u00e9duit l\u2019image d\u2019une gouvernance stable. Le dollar pourrait subir plus de pression si des rendements plus \u00e9lev\u00e9s des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des obligations d\u2019\u00c9tat) sont li\u00e9s davantage \u00e0 des inqui\u00e9tudes sur les finances publiques (capacit\u00e9 de l\u2019\u00c9tat \u00e0 g\u00e9rer sa dette) qu\u2019\u00e0 l\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix).\n\nD\u00e9but 2025, la perte du r\u00f4le traditionnel de \u00ab valeur refuge \u00bb du dollar am\u00e9ricain a \u00e9t\u00e9 un tournant pour notre approche. Nous avons vu la monnaie ne pas monter malgr\u00e9 la hausse du p\u00e9trole et le conflit g\u00e9opolitique, signe que les facteurs du march\u00e9 changeaient. Cette rupture avec l\u2019historique a oblig\u00e9 \u00e0 abandonner les anciennes id\u00e9es.\n\nLe rapport n\u00e9gatif de f\u00e9vrier 2025 sur les emplois hors agriculture, avec une perte inattendue de 92 000 emplois, a \u00e9t\u00e9 la premi\u00e8re faille importante dans le r\u00e9cit d\u2019une \u00e9conomie am\u00e9ricaine solide. La tendance a continu\u00e9, avec un taux de ch\u00f4mage (part des personnes sans emploi) aux \u00c9tats-Unis qui est mont\u00e9 r\u00e9guli\u00e8rement de 3,9 % \u00e0 4,5 % fin 2025. Cette faiblesse durable du march\u00e9 du travail a maintenu la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale dans une posture prudente (attitude d\u00e9fensive) durant l\u2019ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e.\n\n<h3>Cons\u00e9quences pour la strat\u00e9gie de trading<\/h3>\nLa divergence de politique mon\u00e9taire (\u00e9cart entre banques centrales) que nous attendions s\u2019est confirm\u00e9e et continue de guider le march\u00e9 des devises. Alors que la Banque centrale europ\u00e9enne a bien relev\u00e9 ses taux deux fois en 2025 pour freiner l\u2019inflation, l\u2019affaiblissement des donn\u00e9es am\u00e9ricaines a forc\u00e9 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 changer de cap, avec une baisse de taux en janvier 2026. Cet \u00e9cart de politique a \u00e9t\u00e9 le principal moteur de la hausse de la paire EUR\/USD (taux de change euro\/dollar) d\u2019environ 1,08 vers une zone au-dessus de 1,15.\n\nPour les prochaines semaines, les traders devraient envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat (\u00ab call \u00bb, contrat donnant le droit d\u2019acheter plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) sur des paires comme AUD\/USD et EUR\/USD afin de profiter davantage d\u2019une poursuite de la faiblesse du dollar. Avec une volatilit\u00e9 (amplitude des variations de prix) toujours \u00e9lev\u00e9e sur les devises, ces options permettent de suivre la tendance tout en limitant clairement le risque. L\u2019id\u00e9e est de se placer pour un dollar qui ne profite plus de l\u2019aversion au risque mondiale.\n\nL\u2019attention s\u2019est d\u00e9sormais d\u00e9plac\u00e9e des simples indicateurs d\u2019inflation vers la question plus large de la solidit\u00e9 des finances publiques am\u00e9ricaines. Avec un ratio dette\/PIB (dette publique compar\u00e9e \u00e0 la taille de l\u2019\u00e9conomie) qui d\u00e9passe 135 %, en forte hausse par rapport \u00e0 l\u2019an dernier, des rendements du Tr\u00e9sor plus \u00e9lev\u00e9s sont de plus en plus vus comme une prime de risque de cr\u00e9dit (surco\u00fbt li\u00e9 au risque de non-remboursement) plut\u00f4t que comme un signe de force \u00e9conomique. Ce probl\u00e8me de fond sugg\u00e8re que la direction la plus probable du dollar est \u00e0 la baisse.\n\nUtiliser des contrats \u00e0 terme (\u00ab futures \u00bb, contrats standardis\u00e9s pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) pour se couvrir (r\u00e9duire le risque) ou garder des positions vendeuses (parier sur une baisse) contre l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY, indice mesurant le dollar face \u00e0 un panier de monnaies) reste une strat\u00e9gie centrale. La baisse de l\u2019indice de plus de 104 d\u00e9but 2025 \u00e0 pr\u00e8s de 98 aujourd\u2019hui confirme cette vision n\u00e9gative. Nous pensons que toute hausse de court terme du dollar rencontrera des ventes, car des donn\u00e9es \u00e9conomiques faibles et les inqui\u00e9tudes sur les finances publiques limiteront toute hausse importante.\n\n<b><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/trade-now\/\">Cr\u00e9ez votre compte VT Markets en r\u00e9el<\/a>\u00a0et\u00a0<a href=\"https:\/\/myaccount.vtmarkets.com\/login\">commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si le dollar n\u2019\u00e9tait plus refuge ? P\u00e9trole et tensions n\u2019ont pas Dop\u00e9 l\u2019USD; emplois US d\u00e9\u00e7oivent, ch\u00f4mage grimpe. Divergences Fed\/BCE\/BoE portent l\u2019EUR\/USD. 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