{"id":48584,"date":"2026-03-09T11:46:07","date_gmt":"2026-03-09T11:46:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-trimestre-clos-en-decembre-2025-de-par-petroleum-a-genere-181-md-de-chiffre-daffaires-en-baisse-de-1-tandis-que-le-bpa-a-progresse-a-117\/"},"modified":"2026-03-09T11:46:07","modified_gmt":"2026-03-09T11:46:07","slug":"le-trimestre-clos-en-decembre-2025-de-par-petroleum-a-genere-181-md-de-chiffre-daffaires-en-baisse-de-1-tandis-que-le-bpa-a-progresse-a-117","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/le-trimestre-clos-en-decembre-2025-de-par-petroleum-a-genere-181-md-de-chiffre-daffaires-en-baisse-de-1-tandis-que-le-bpa-a-progresse-a-117\/","title":{"rendered":"Le trimestre clos en d\u00e9cembre 2025 de Par Petroleum a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 1,81 Md$ de chiffre d\u2019affaires, en baisse de 1 %, tandis que le BPA a progress\u00e9 \u00e0 1,17 $"},"content":{"rendered":"Par Petroleum a d\u00e9clar\u00e9 un chiffre d\u2019affaires de 1,81 milliard de dollars pour le trimestre clos en d\u00e9cembre 2025, en baisse de 1% sur un an. Le BPA (b\u00e9n\u00e9fice par action, c\u2019est-\u00e0-dire le profit rapport\u00e9 \u00e0 une action) \u00e9tait de 1,17 $, contre -0,79 $ un an plus t\u00f4t. \n\nLe chiffre d\u2019affaires \u00e9tait sup\u00e9rieur de 5,9% \u00e0 l\u2019estimation consensuelle de Zacks (moyenne des pr\u00e9visions des analystes) de 1,71 milliard de dollars. Le BPA \u00e9tait inf\u00e9rieur de 2,91% \u00e0 l\u2019estimation consensuelle de 1,21 $. \n\n

Indicateurs op\u00e9rationnels cl\u00e9s<\/h3> \nLe volume total de mati\u00e8res premi\u00e8res de raffinage trait\u00e9es (quantit\u00e9 de p\u00e9trole\/charges transform\u00e9es par les raffineries) \u00e9tait de 190900 millions de barils de p\u00e9trole, contre une estimation moyenne de 189129,2 bas\u00e9e sur trois analystes. Le volume \u00e0 Hawa\u00ef \u00e9tait de 87,10 MMBBL\/D (millions de barils par jour) contre 85,96, \u00e0 Washington 37,00 contre 36,08, au Wyoming 14,40 contre 15,53, et au Montana 52,40 contre 51,55. \n\nLa marge brute ajust\u00e9e par baril (marge apr\u00e8s certains ajustements comptables, par baril produit) \u00e0 la raffinerie de Washington \u00e9tait de 8,32 $ contre une estimation de 6,39 (deux analystes). Les co\u00fbts de production par baril \u00e9taient de 13,27 $ au Wyoming contre 10,25, de 4,57 $ \u00e0 Washington contre 4,08, et de 4,15 $ \u00e0 Hawa\u00ef contre 4,70. \n\nLe chiffre d\u2019affaires du raffinage \u00e9tait de 1,75 milliard de dollars contre une estimation de 1,57 milliard, et en baisse de 1,2% sur un an. Le chiffre d\u2019affaires de la vente au d\u00e9tail (revenus des stations\/services aux clients) \u00e9tait de 142,28 millions de dollars contre 145,87 millions, en hausse de 0,5%, et le chiffre d\u2019affaires logistique (transport, stockage, distribution) \u00e9tait de 73,71 millions de dollars contre 74 millions, en baisse de 4,9%. \n\n

Points \u00e0 consid\u00e9rer sur une strat\u00e9gie d\u2019options<\/h3> \nCependant, il ne faut pas ignorer les d\u00e9passements de co\u00fbts importants, surtout \u00e0 la raffinerie du Wyoming o\u00f9 les co\u00fbts de production \u00e9taient presque 30% plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. C\u2019est un signal tr\u00e8s n\u00e9gatif, d\u2019autant plus que le p\u00e9trole WTI (West Texas Intermediate, un p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence aux \u00c9tats-Unis utilis\u00e9 comme prix rep\u00e8re) remonte, avec des \u00e9changes r\u00e9cents autour de 85 $ le baril. Des co\u00fbts durablement \u00e9lev\u00e9s dans un contexte de hausse des mati\u00e8res premi\u00e8res (p\u00e9trole achet\u00e9 pour \u00eatre raffin\u00e9) peuvent annuler les gains li\u00e9s \u00e0 de bonnes marges de raffinage. \n\nCette opposition entre une forte marge possible et un risque \u00e9lev\u00e9 sur les co\u00fbts sugg\u00e8re que la volatilit\u00e9 implicite (variation attendue du prix, d\u00e9duite du prix des options) des options PARR pourrait \u00eatre sous-estim\u00e9e. Des strat\u00e9gies qui profitent d\u2019un grand mouvement de prix, comme un straddle long (acheter une option d\u2019achat et une option de vente au m\u00eame prix d\u2019exercice, pour gagner si l\u2019action bouge fortement dans un sens ou dans l\u2019autre), peuvent \u00eatre int\u00e9ressantes dans les prochaines semaines. Cette position gagne si l\u2019action monte fortement gr\u00e2ce aux marges ou baisse \u00e0 cause des co\u00fbts. \n\nPour les traders plut\u00f4t optimistes, vendre des spreads de cr\u00e9dit de puts hors de la monnaie (strat\u00e9gie o\u00f9 l\u2019on vend un put et on en ach\u00e8te un autre plus bas, pour encaisser une prime tout en limitant le risque; \u201chors de la monnaie\u201d signifie que le prix actuel rend l\u2019option moins probable d\u2019\u00eatre exerc\u00e9e) peut permettre d\u2019encaisser une prime tout en cadrant le risque. Les revenus solides du raffinage, sup\u00e9rieurs de plus de 11% aux estimations au dernier trimestre, soutiennent cette id\u00e9e. Cette strat\u00e9gie fonctionne si l\u2019action reste stable ou monte. \n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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Par Petroleum surprend : revenus au-dessus des attentes, BPA redevenu positif. Mais les co\u00fbts explosent, surtout au Wyoming. Entre marges solides et WTI \u00e0 85$, options PARR : volatilit\u00e9 \u00e0 jouer.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48584","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48584","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48584"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48584\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48584"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48584"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48584"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}