{"id":48529,"date":"2026-03-07T03:46:52","date_gmt":"2026-03-07T03:46:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/jester-koh-duob-estime-que-le-pib-de-singapour-serait-legerement-affecte-si-le-choc-du-conflit-au-moyen-orient-savere-de-courte-duree\/"},"modified":"2026-03-07T03:46:52","modified_gmt":"2026-03-07T03:46:52","slug":"jester-koh-duob-estime-que-le-pib-de-singapour-serait-legerement-affecte-si-le-choc-du-conflit-au-moyen-orient-savere-de-courte-duree","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/jester-koh-duob-estime-que-le-pib-de-singapour-serait-legerement-affecte-si-le-choc-du-conflit-au-moyen-orient-savere-de-courte-duree\/","title":{"rendered":"Jester Koh, d\u2019UOB, estime que le PIB de Singapour serait l\u00e9g\u00e8rement affect\u00e9 si le choc du conflit au Moyen-Orient s\u2019av\u00e8re de courte dur\u00e9e"},"content":{"rendered":"UOB Global Economics & Markets Research a d\u00e9clar\u00e9 que l\u2019exposition du PIB de Singapour au conflit au Moyen-Orient est limit\u00e9e si le choc (un \u00e9v\u00e9nement soudain qui perturbe l\u2019\u00e9conomie) est de courte dur\u00e9e. Elle a suppos\u00e9 que le conflit reste intense pendant moins de quatre semaines et que le p\u00e9trole reste sous 100 dollars US par baril, puis revienne progressivement \u00e0 la normale.\n\nLes exportations vers les principales \u00e9conomies du Moyen-Orient repr\u00e9sentent environ 2% des exportations totales de Singapour. UOB a maintenu sa pr\u00e9vision de croissance du PIB 2026 \u00e0 3,6%, tout en signalant des effets indirects possibles via une consommation mondiale et des investissements plus faibles.\n\n

Demande externe et risques pour les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement<\/h3>\nElle a indiqu\u00e9 que la demande externe (la demande venant de l\u2019\u00e9tranger) pourrait faiblir \u00e0 cause d\u2019un moral plus bas (moins de confiance) et de perturbations de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement (probl\u00e8mes de transport et de livraison des composants), ce qui r\u00e9duirait les exportations. Elle a ajout\u00e9 que la forte ouverture de Singapour (\u00e9conomie tr\u00e8s tourn\u00e9e vers le commerce) signifie qu\u2019une grande part de la valeur ajout\u00e9e int\u00e9rieure (la richesse cr\u00e9\u00e9e localement) d\u00e9pend de la demande \u00e9trang\u00e8re.\n\nUOB a indiqu\u00e9 que des co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9s d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 et de gaz (services publics), de transport et d\u2019intrants (mati\u00e8res et composants n\u00e9cessaires \u00e0 la production) pourraient faire monter l\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix) des biens et services. En utilisant des donn\u00e9es de 2005 \u00e0 2025, elle a estim\u00e9 qu\u2019une hausse de 10 dollars US par baril du Brent (prix de r\u00e9f\u00e9rence du p\u00e9trole) pourrait augmenter l\u2019inflation sous-jacente (inflation \u00ab de base \u00bb, hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s volatils) d\u2019environ 30 \u00e0 40 points de base (0,30 \u00e0 0,40 point de pourcentage).\n\nElle a indiqu\u00e9 que cela augmente la probabilit\u00e9 que la MAS (Monetary Authority of Singapore, la banque centrale de Singapour) resserre sa politique lors de la MPS d\u2019avril 2026 (r\u00e9union de politique mon\u00e9taire). Son sc\u00e9nario central est une hausse de 50 points de base de la pente de la bande du S$NEER \u00e0 1,0% par an, avec un risque de report \u00e0 la MPS de juillet 2026. Le S$NEER (taux de change effectif nominal du dollar de Singapour) est un indice qui refl\u00e8te la valeur du SGD face \u00e0 un panier de monnaies de partenaires commerciaux; la \u00ab bande \u00bb est une zone-cible, et la \u00ab pente \u00bb indique le rythme d\u2019appr\u00e9ciation vis\u00e9.\n\nUOB a indiqu\u00e9 que l\u2019impact macro\u00e9conomique (sur l\u2019\u00e9conomie dans son ensemble) \u00e0 court terme concerne davantage l\u2019inflation que la croissance.\n\n

Strat\u00e9gie de march\u00e9 et attentes de politique<\/h3>\nNous pensons que l\u2019effet principal du conflit actuel au Moyen-Orient porte pour l\u2019instant sur l\u2019inflation plut\u00f4t que sur la croissance \u00e9conomique. Le choc direct sur l\u2019\u00e9conomie de Singapour semble limit\u00e9, mais le risque vient d\u2019effets secondaires comme une demande mondiale plus faible. Il faut donc surtout suivre comment la hausse des co\u00fbts influencera la politique mon\u00e9taire (les d\u00e9cisions de la banque centrale sur le taux de change et les conditions financi\u00e8res) \u00e0 court terme.\n\nLe canal principal est le prix du p\u00e9trole. Avec les contrats \u00e0 terme (prix fix\u00e9s aujourd\u2019hui pour acheter\/vendre plus tard) sur le Brent autour de 95 dollars US le baril, en hausse de plus de 15% sur le dernier mois, on se rapproche du seuil critique de 100 dollars. Selon nos mod\u00e8les fond\u00e9s sur les donn\u00e9es 2005\u20132025, une hausse durable par rapport au niveau de d\u00e9part de l\u2019ann\u00e9e pourrait pousser nettement plus haut l\u2019inflation sous-jacente de Singapour.\n\nCela met une forte pression sur la MAS pour agir lors de sa r\u00e9union d\u2019avril 2026. Les march\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (les prix de march\u00e9 qui refl\u00e8tent les attentes sur l\u2019\u00e9volution des conditions financi\u00e8res) int\u00e8grent d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 75% que la MAS resserre sa politique en augmentant la pente de la bande de politique du S$NEER. C\u2019est un retournement marqu\u00e9 par rapport \u00e0 f\u00e9vrier 2026, o\u00f9 l\u2019on s\u2019attendait \u00e0 une politique inchang\u00e9e.\n\nPour les traders (op\u00e9rateurs de march\u00e9), cela sugg\u00e8re de se positionner pour un dollar de Singapour plus fort. Des strat\u00e9gies d\u2019options (contrats donnant un droit d\u2019acheter ou vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) qui profitent d\u2019une hausse du SGD face \u00e0 ses partenaires commerciaux, surtout contre des monnaies dont les banques centrales sont plus accommodantes (moins enclines \u00e0 resserrer), paraissent int\u00e9ressantes. On peut aussi envisager des contrats \u00e0 terme sur devises (forwards: accord pour \u00e9changer une monnaie \u00e0 une date future \u00e0 un taux fix\u00e9) afin de bloquer un taux de change plus favorable en anticipation de la d\u00e9cision de la MAS.\n\nUne inflation plus \u00e9lev\u00e9e et un resserrement de politique cr\u00e9ent des freins pour les actions (march\u00e9 boursier), ce qui pourrait peser sur le sentiment autour du Straits Times Index (STI, principal indice boursier de Singapour). On peut envisager d\u2019acheter des options de vente (put: droit de vendre, utile pour se prot\u00e9ger) sur le STI pour se couvrir contre une baisse potentielle caus\u00e9e par la hausse des co\u00fbts et les inqui\u00e9tudes sur la croissance mondiale. La volatilit\u00e9 (ampleur des variations de prix) devrait augmenter, ce qui peut rendre les options plus int\u00e9ressantes en termes de prix.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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Conflit au Moyen-Orient : Singapour relativement prot\u00e9g\u00e9e si choc bref et p\u00e9trole <100$. Risque majeur : inflation via \u00e9nergie\/cha\u00eenes d\u2019approvisionnement, poussant la MAS \u00e0 resserrer en 2026; march\u00e9s anticipent SGD plus fort.\n<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48529","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48529","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48529"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48529\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48529"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48529"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48529"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}