{"id":48498,"date":"2026-03-06T20:47:27","date_gmt":"2026-03-06T20:47:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/daly-de-la-fed-de-san-francisco-affirme-quun-mois-de-donnees-nest-pas-concluant-linflation-depasse-lobjectif-les-risques-sont-equilibres-entretien-sur-cnbc\/"},"modified":"2026-03-06T20:47:27","modified_gmt":"2026-03-06T20:47:27","slug":"daly-de-la-fed-de-san-francisco-affirme-quun-mois-de-donnees-nest-pas-concluant-linflation-depasse-lobjectif-les-risques-sont-equilibres-entretien-sur-cnbc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/daly-de-la-fed-de-san-francisco-affirme-quun-mois-de-donnees-nest-pas-concluant-linflation-depasse-lobjectif-les-risques-sont-equilibres-entretien-sur-cnbc\/","title":{"rendered":"Daly, de la Fed de San Francisco, affirme qu\u2019un mois de donn\u00e9es n\u2019est pas concluant ; l\u2019inflation d\u00e9passe l\u2019objectif, les risques sont \u00e9quilibr\u00e9s, entretien sur CNBC"},"content":{"rendered":"Mary Daly, pr\u00e9sidente de la Banque de r\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Federal Reserve Bank) de San Francisco, a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019un seul mois de donn\u00e9es ne permet pas de trancher. Elle a dit que l\u2019inflation reste au-dessus de l\u2019objectif et que la politique mon\u00e9taire consiste maintenant \u00e0 \u00e9quilibrer les risques.\n\nDaly a d\u00e9clar\u00e9 que les deux objectifs de la Fed (la banque centrale am\u00e9ricaine) comportent des risques en ce moment. Elle a dit que la situation de l\u2019emploi n\u2019est pas facile \u00e0 lire et que le march\u00e9 du travail semble fragile.\n\n<h3>Interpreting Recent Payroll Signals<\/h3>\nElle a dit qu\u2019il faut faire une moyenne sur deux rapports d\u2019emplois (\u201cpayrolls\u201d = emplois salari\u00e9s cr\u00e9\u00e9s hors agriculture, un indicateur mensuel cl\u00e9 aux \u00c9tats-Unis), et que les chiffres r\u00e9cents sont sous un niveau d\u2019\u00e9quilibre de 30 000 (le nombre d\u2019emplois n\u00e9cessaires pour suivre la croissance de la population active). Elle a indiqu\u00e9 que cela repose seulement sur quelques mois de donn\u00e9es.\n\nDaly a dit que la hausse des salaires devrait \u00eatre \u00e9gale \u00e0 l\u2019inflation plus la hausse de la productivit\u00e9 (la production par travailleur), qui est plus \u00e9lev\u00e9e. Elle a dit que la hausse actuelle des salaires ne montre pas de surchauffe.\n\nElle a dit que le dernier rapport sur l\u2019emploi retient son attention, et qu\u2019elle craint que le march\u00e9 du travail soit plus faible que ce qu\u2019on pensait. Elle a dit que les gr\u00e8ves, la neige et le \u201cbenchmarking\u201d de population (r\u00e9vision statistique utilisant de nouvelles estimations de population) rendent le rapport plus difficile \u00e0 interpr\u00e9ter.\n\nDaly a dit qu\u2019un choc sur le prix du p\u00e9trole toucherait les consommateurs et d\u00e9pend de la dur\u00e9e de la perturbation. Elle a dit que la Fed a besoin de plus de temps pour d\u00e9cider, pourrait laisser les taux inchang\u00e9s, et n\u2019est pas en mesure d\u2019envisager des hausses de taux.\n\n<h3>Trading Volatility In A Two Sided Fed<\/h3>\nElle a aussi dit qu\u2019il n\u2019y a pas de preuve que l\u2019\u00e9conomie surchauffe. Elle a dit \u00eatre l\u00e9g\u00e8rement optimiste sur le fait que l\u2019IA (intelligence artificielle) pourrait augmenter la productivit\u00e9, mais qu\u2019elle veut des preuves.\n\nLa R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale indique maintenant que les risques sont \u00e9quilibr\u00e9s: un march\u00e9 du travail qui faiblit et une inflation au-dessus de l\u2019objectif inqui\u00e8tent. Cela cr\u00e9e une forte incertitude sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, ce qui sugg\u00e8re une p\u00e9riode de volatilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e (des prix qui bougent davantage). Il faut donc envisager des strat\u00e9gies qui profitent des variations de prix, comme acheter des options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur de grands indices.\n\nLe dernier rapport sur l\u2019emploi, qui montre seulement 25 000 emplois cr\u00e9\u00e9s en f\u00e9vrier contre 180 000 attendus, est un signal d\u2019alerte. Cependant, avec le dernier indice des prix \u00e0 la consommation (CPI, mesure de l\u2019inflation pay\u00e9e par les m\u00e9nages) encore \u00e9lev\u00e9 \u00e0 2,8%, la Fed h\u00e9site \u00e0 baisser les taux pour soutenir l\u2019emploi. Ce conflit rend les options sur les contrats \u00e0 terme SOFR utiles (SOFR = taux de r\u00e9f\u00e9rence au jour le jour adoss\u00e9 \u00e0 des op\u00e9rations garanties; les \u201cfutures\u201d sont des contrats \u00e0 terme) pour n\u00e9gocier l\u2019\u00e9ventail plus large de r\u00e9sultats possibles lors des prochaines r\u00e9unions du FOMC (comit\u00e9 de la Fed qui d\u00e9cide des taux).\n\nOn se souvient de la s\u00e9rie de baisses de taux au second semestre 2025, destin\u00e9es \u00e0 soutenir l\u2019emploi et \u00e0 assurer un \u201catterrissage en douceur\u201d (ralentissement sans r\u00e9cession). La faiblesse actuelle des embauches remet cela en cause et cr\u00e9e un contexte difficile pour les actions. Cet environnement est adapt\u00e9 \u00e0 l\u2019achat de volatilit\u00e9, car le VIX (indice de volatilit\u00e9 attendu sur le S&#038;P 500) reste proche de niveaux historiquement bas et pourrait r\u00e9agir \u00e0 cette nouvelle incertitude.\n\nLa situation est plus complexe avec la r\u00e9cente hausse des prix du p\u00e9trole, le Brent (r\u00e9f\u00e9rence du p\u00e9trole) d\u00e9passant 95 dollars le baril sur fond de nouvelles tensions g\u00e9opolitiques. Cela p\u00e8se sur les consommateurs et complique l\u2019inflation, rendant la Fed moins susceptible d\u2019agir vite. Il faut surveiller les options sur le p\u00e9trole brut, car la dur\u00e9e de ce choc de prix reste inconnue pour le march\u00e9.\n\nLa Fed a clairement indiqu\u00e9 que des hausses de taux ne sont pas envisag\u00e9es, mais le choix est maintenant entre baisser les taux tout de suite ou attendre plus d\u2019informations. Cette position \u201cattendre et voir\u201d signifie que les march\u00e9s r\u00e9agiront fortement \u00e0 chaque nouvelle donn\u00e9e, des demandes hebdomadaires d\u2019allocations ch\u00f4mage (inscriptions au ch\u00f4mage) au prochain rapport d\u2019inflation. Attendez-vous \u00e0 des mouvements rapides quand de nouvelles informations modifient la probabilit\u00e9 d\u2019un changement de politique mon\u00e9taire.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Alerte Fed : Mary Daly pr\u00f4ne la prudence\u2014un mois ne suffit pas. Inflation trop \u00e9lev\u00e9e, emploi fragile, p\u00e9trole en hausse : risques \u00e9quilibr\u00e9s. Taux probablement inchang\u00e9s, volatilit\u00e9 attendue, options privil\u00e9gi\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48498","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48498","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48498"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48498\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48498"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48498"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48498"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}