{"id":48480,"date":"2026-03-06T15:45:51","date_gmt":"2026-03-06T15:45:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-chercheurs-de-danske-prevoient-un-ralentissement-de-la-croissance-americaine-en-2026-une-inflation-proche-de-25-permettant-des-baisses-graduelles-de-la-reserve-federale\/"},"modified":"2026-03-06T15:45:51","modified_gmt":"2026-03-06T15:45:51","slug":"les-chercheurs-de-danske-prevoient-un-ralentissement-de-la-croissance-americaine-en-2026-une-inflation-proche-de-25-permettant-des-baisses-graduelles-de-la-reserve-federale","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-chercheurs-de-danske-prevoient-un-ralentissement-de-la-croissance-americaine-en-2026-une-inflation-proche-de-25-permettant-des-baisses-graduelles-de-la-reserve-federale\/","title":{"rendered":"Les chercheurs de Danske pr\u00e9voient un ralentissement de la croissance am\u00e9ricaine en 2026, une inflation proche de 2,5 %, permettant des baisses graduelles de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale"},"content":{"rendered":"Danske Research a relev\u00e9 sa pr\u00e9vision de croissance du PIB am\u00e9ricain pour 2026 \u00e0 2,0% (contre 1,8%), tout en maintenant celle de 2027 \u00e0 1,7%. Elle s\u2019attend toujours \u00e0 un ralentissement en 2026 \u00e0 cause de freins structurels (des difficult\u00e9s durables dans l\u2019\u00e9conomie, difficiles \u00e0 corriger rapidement).\n\nElle pr\u00e9voit que la consommation des m\u00e9nages sera frein\u00e9e par une offre de travail stagnante (peu ou pas d\u2019augmentation du nombre de personnes disponibles pour travailler) et par une hausse des salaires plus lente (progression moins rapide des revenus). Cela devrait \u00eatre en partie compens\u00e9 par une hausse de l\u2019investissement fixe (d\u00e9penses des entreprises dans des \u00e9l\u00e9ments durables comme les machines, les b\u00e2timents et les \u00e9quipements).\n\n<h3>Les perspectives d\u2019inflation restent ma\u00eetris\u00e9es<\/h3>\nL\u2019\u00e9quipe estime que l\u2019inflation restera ma\u00eetris\u00e9e, et que les effets inhabituels dans les donn\u00e9es au T4 (quatri\u00e8me trimestre) ne changeront pas la tendance g\u00e9n\u00e9rale. Elle s\u2019attend \u00e0 un ralentissement de l\u2019inflation li\u00e9e au logement (hausse moins rapide des loyers et co\u00fbts de logement) et \u00e0 une baisse de la croissance du co\u00fbt du travail par unit\u00e9 (co\u00fbt des salaires n\u00e9cessaire pour produire une unit\u00e9 de production), ce qui limiterait l\u2019inflation globale. En revanche, la r\u00e9percussion des droits de douane (une partie des taxes \u00e0 l\u2019importation transmise aux prix pay\u00e9s par les clients) devrait augmenter les prix des biens et de l\u2019alimentation en 2026.\n\nL\u2019inflation totale (chiffre global) est pr\u00e9vue \u00e0 2,4% en 2026 (contre 2,5%) et \u00e0 2,4% en 2027 (inchang\u00e9). L\u2019inflation sous-jacente (hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s instables comme l\u2019\u00e9nergie et souvent l\u2019alimentation) est pr\u00e9vue \u00e0 2,5% en 2026 (contre 2,8%) et \u00e0 2,6% en 2027 (inchang\u00e9).\n\nElle pr\u00e9voit deux baisses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de 25 points de base en juin et septembre 2026, repouss\u00e9es par rapport \u00e0 mars et juin. Un point de base (pbs) correspond \u00e0 0,01 point de pourcentage : 25 pbs = 0,25%. Ensuite, elle pr\u00e9voit un taux final (niveau o\u00f9 la banque centrale s\u2019arr\u00eate apr\u00e8s les baisses) entre 3,00% et 3,25% jusqu\u2019\u00e0 la fin de 2026 et pendant toute l\u2019ann\u00e9e 2027.\n\nAvec des baisses de taux d\u00e9sormais attendues en juin et septembre, la trajectoire para\u00eet moins rapide. Les derni\u00e8res donn\u00e9es de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI, mesure des prix pay\u00e9s par les m\u00e9nages) de f\u00e9vrier, montrant une inflation sous-jacente stable \u00e0 2,5%, soutiennent cette attitude prudente de la banque centrale. Cela implique que le march\u00e9 doit s\u2019\u00e9loigner d\u2019une vision plus favorable \u00e0 des baisses rapides des taux (dovish, c\u2019est-\u00e0-dire pr\u00e9f\u00e9rant des taux plus bas) qu\u2019il avait fin l\u2019an dernier.\n\n<h3>Cons\u00e9quences pour les march\u00e9s de taux<\/h3>\nCes perspectives sugg\u00e8rent que les contrats \u00e0 terme sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme (produits de march\u00e9 qui refl\u00e8tent les attentes de taux futurs) peuvent exag\u00e9rer l\u2019ampleur de futures baisses plus fortes plus tard dans l\u2019ann\u00e9e. Le rapport sur l\u2019emploi de f\u00e9vrier a montr\u00e9 un ralentissement de la hausse des salaires \u00e0 3,8% sur un an, renfor\u00e7ant l\u2019id\u00e9e d\u2019une \u00e9conomie qui ralentit sans s\u2019effondrer et qui ne n\u00e9cessite pas d\u2019action extr\u00eame de la Fed. Ainsi, les positions misant sur un taux final autour de 3,00%\u20133,25% semblent solides pour les prochaines semaines.\n\nPlus loin, la pr\u00e9vision d\u2019un taux directeur stable jusqu\u2019en 2027 sugg\u00e8re une p\u00e9riode de volatilit\u00e9 plus faible. La volatilit\u00e9 (amplitude des variations de prix) mesur\u00e9e par l\u2019indice MOVE, qui suit la volatilit\u00e9 du march\u00e9 obligataire (march\u00e9 des emprunts), est d\u00e9j\u00e0 pass\u00e9e sous 90, loin des niveaux au-dessus de 120 observ\u00e9s pendant l\u2019incertitude de 2025. Cela peut cr\u00e9er des occasions de vendre de la volatilit\u00e9 via des options \u00e0 plus longue \u00e9ch\u00e9ance (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou vendre plus tard), en anticipant un environnement de taux plus calme apr\u00e8s septembre.\n\nPour les produits d\u00e9riv\u00e9s sur indices actions (contrats dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un indice boursier), cet environnement favorise des strat\u00e9gies de march\u00e9 en range (prix \u00e9voluant dans un couloir), comme vendre des \u00ab iron condors \u00bb sur le SPX (strat\u00e9gie d\u2019options visant \u00e0 gagner si l\u2019indice reste dans une zone d\u00e9finie). L\u2019\u00e9conomie n\u2019est pas assez forte pour monter nettement, mais la perspective de baisses de taux devrait soutenir le march\u00e9. Ce sc\u00e9nario de croissance r\u00e9guli\u00e8re et d\u2019inflation ma\u00eetris\u00e9e devrait maintenir les grands indices dans un couloir assez pr\u00e9visible.\n\nNous devons garder \u00e0 l\u2019esprit des risques \u00e9quilibr\u00e9s, notamment la possibilit\u00e9 d\u2019un ralentissement soudain des d\u00e9penses des m\u00e9nages. Dans ce contexte, conserver quelques options de vente (puts, droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) peu co\u00fbteuses et tr\u00e8s \u00e9loign\u00e9es du prix actuel (out-of-the-money, option qui n\u2019a pas d\u2019int\u00e9r\u00eat imm\u00e9diat \u00e0 \u00eatre exerc\u00e9e) sur des ETF de consommation discr\u00e9tionnaire (fonds cot\u00e9s regroupant des entreprises de d\u00e9penses non essentielles, comme le loisir et certains biens de consommation) peut \u00eatre une couverture prudente contre une mauvaise surprise dans les donn\u00e9es de consommation. \u00c0 l\u2019inverse, un boom mondial de la production industrielle pourrait retarder les baisses de taux, ce qui rendrait des options d\u2019achat (calls, droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur des ETF du secteur industriel (fonds cot\u00e9s expos\u00e9s aux entreprises industrielles) int\u00e9ressantes \u00e0 consid\u00e9rer.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Cap sur 2026 : Danske rel\u00e8ve la croissance US \u00e0 2,0% mais voit un ralentissement structurel. 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