{"id":48468,"date":"2026-03-06T13:50:17","date_gmt":"2026-03-06T13:50:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-gouverneur-de-la-banque-populaire-de-chine-pan-gongsheng-declare-que-les-variations-des-taux-dinteret-seront-guidees-par-la-conjoncture-et-les-performances-economiques-de-la-chine\/"},"modified":"2026-03-06T13:50:17","modified_gmt":"2026-03-06T13:50:17","slug":"le-gouverneur-de-la-banque-populaire-de-chine-pan-gongsheng-declare-que-les-variations-des-taux-dinteret-seront-guidees-par-la-conjoncture-et-les-performances-economiques-de-la-chine","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/le-gouverneur-de-la-banque-populaire-de-chine-pan-gongsheng-declare-que-les-variations-des-taux-dinteret-seront-guidees-par-la-conjoncture-et-les-performances-economiques-de-la-chine\/","title":{"rendered":"Le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, d\u00e9clare que les variations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat seront guid\u00e9es par la conjoncture et les performances \u00e9conomiques de la Chine."},"content":{"rendered":"Le gouverneur de la PBoC (Banque populaire de Chine, la banque centrale du pays), Pan Gongsheng, a d\u00e9clar\u00e9 que les changements de politique mon\u00e9taire (les d\u00e9cisions de la banque centrale sur les taux et la quantit\u00e9 de cr\u00e9dit) d\u00e9pendront de l\u2019\u00e9tat de l\u2019\u00e9conomie. Il a dit que les conditions de financement de l\u2019\u00e9conomie (facilit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s au cr\u00e9dit via banques et march\u00e9s) sont actuellement souples, et que la banque centrale ajustera sa politique de fa\u00e7on adapt\u00e9e cette ann\u00e9e.\n\nPan a indiqu\u00e9 que la PBoC utilisera avec souplesse des outils comme les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (le co\u00fbt d\u2019emprunter) et des baisses du RRR (ratio de r\u00e9serves obligatoires : part des d\u00e9p\u00f4ts que les banques doivent garder en r\u00e9serve et ne peuvent pas pr\u00eater). Il a aussi pr\u00e9cis\u00e9 que des outils \u00ab cibl\u00e9s \u00bb (mesures orient\u00e9es vers certains secteurs) viseront \u00e0 stimuler la demande int\u00e9rieure (consommation et investissement en Chine) et \u00e0 soutenir l\u2019innovation technologique. Il a ajout\u00e9 que la banque limitera une concurrence \u00ab d\u2019involution \u00bb (course \u00e0 l\u2019intensit\u00e9 et aux prix qui \u00e9puise les acteurs sans am\u00e9liorer vraiment la qualit\u00e9) dans certaines industries.\n\n<h3>Perspectives de politique mon\u00e9taire<\/h3>\nIl a d\u00e9clar\u00e9 que la Chine n\u2019a pas l\u2019intention, et n\u2019a pas besoin, d\u2019utiliser le taux de change (prix de la monnaie par rapport aux autres) pour gagner en comp\u00e9titivit\u00e9 commerciale (vendre plus \u00e0 l\u2019\u00e9tranger gr\u00e2ce \u00e0 une monnaie plus faible). Il a reli\u00e9 la hausse de l\u2019aversion au risque mondiale (tendance des investisseurs \u00e0 \u00e9viter les placements risqu\u00e9s) aux attaques am\u00e9ricaines et isra\u00e9liennes contre l\u2019Iran, et a dit que la volatilit\u00e9 des devises (variations rapides des taux de change) a un impact limit\u00e9 sur plus de 60 % du commerce ext\u00e9rieur chinois.\n\nApr\u00e8s ces propos, le yuan offshore (CNH : yuan \u00e9chang\u00e9 hors de Chine continentale) s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement affaibli, avec l\u2019USD\/CNH (taux dollar am\u00e9ricain \/ yuan offshore) soutenu apr\u00e8s un plus bas en s\u00e9ance \u00e0 6,8965. Pan a aussi d\u00e9clar\u00e9 que la PBoC \u00e9largira sa bo\u00eete \u00e0 outils (ensemble de mesures possibles), poursuivra les achats et ventes d\u2019obligations du Tr\u00e9sor (obligations d\u2019\u00c9tat, utilis\u00e9es pour influencer les taux et la liquidit\u00e9), et am\u00e9liorera la transmission de la politique (fa\u00e7on dont les d\u00e9cisions de la banque centrale se r\u00e9percutent sur les taux, le cr\u00e9dit et l\u2019\u00e9conomie) ainsi que la transparence (clart\u00e9 de la communication).\n\nLa PBoC appartient \u00e0 l\u2019\u00c9tat et n\u2019est pas totalement autonome : le secr\u00e9taire du comit\u00e9 du PCC (Parti communiste chinois) influence l\u2019orientation ; Pan occupe les deux fonctions. La Chine compte 19 banques priv\u00e9es, dont WeBank et MYbank.\n\nD\u2019apr\u00e8s les r\u00e9centes d\u00e9clarations de la PBoC, on voit un signal clair : la banque centrale est pr\u00eate \u00e0 assouplir davantage la politique mon\u00e9taire (rendre le cr\u00e9dit moins cher et plus accessible) si les chiffres \u00e9conomiques d\u00e9\u00e7oivent. L\u2019accent sur des outils comme les baisses de taux et de RRR sugg\u00e8re qu\u2019il faut s\u2019attendre \u00e0 une orientation plus accommodante (plus favorable \u00e0 la baisse des taux) dans les prochaines semaines. Cela favorise les actifs qui profitent de taux plus bas.\n\nLe point le plus imm\u00e9diat concerne le yuan chinois, qui risque de subir une pression \u00e0 la baisse. \u00c9tant donn\u00e9 que les donn\u00e9es de f\u00e9vrier 2026 ont montr\u00e9 une baisse des prix \u00e0 la production (prix re\u00e7us par les usines) pour le 17e mois cons\u00e9cutif, la PBoC a une grande marge d\u2019action, ce qui renforce l\u2019id\u00e9e d\u2019une monnaie plus faible. On peut donc envisager des strat\u00e9gies qui gagnent si l\u2019USD\/CNH monte, comme acheter des options d\u2019achat (call : droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur cette paire avant des publications de donn\u00e9es importantes.\n\n<h3>Implications pour le trading<\/h3>\nPour les d\u00e9riv\u00e9s de taux (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat), le message est d\u2019anticiper des rendements plus bas (taux des obligations). Par le pass\u00e9, la PBoC a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 deux baisses distinctes du RRR en 2025 pour soutenir le march\u00e9 immobilier en difficult\u00e9 et l\u2019\u00e9conomie, ce qui cr\u00e9e un pr\u00e9c\u00e9dent. Les traders peuvent envisager un positionnement sur les contrats \u00e0 terme (futures : accords d\u2019acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) sur obligations d\u2019\u00c9tat pour profiter d\u2019une possible poursuite de cet assouplissement.\n\nCette orientation accommodante peut aussi limiter la baisse des actions chinoises. La volont\u00e9 de la banque centrale de soutenir l\u2019\u00e9conomie peut r\u00e9duire la volatilit\u00e9 (ampleur des variations de prix), ce qui peut rendre int\u00e9ressante la vente d\u2019options de vente tr\u00e8s \u00e9loign\u00e9es du cours (puts \u00ab hors de la monnaie \u00bb : options peu susceptibles d\u2019\u00eatre exerc\u00e9es) sur des indices comme le FTSE China A50. L\u2019accent mis sur l\u2019augmentation de la demande int\u00e9rieure et l\u2019innovation technologique peut aussi aider certains secteurs.\n\nM\u00eame si la PBoC a dit qu\u2019elle n\u2019utilisera pas le taux de change pour la comp\u00e9titivit\u00e9 commerciale, une baisse graduelle guid\u00e9e par la politique reste tr\u00e8s probable. Il ne faut pas s\u2019attendre \u00e0 une d\u00e9valuation brutale (chute soudaine), mais plut\u00f4t \u00e0 une baisse g\u00e9r\u00e9e du yuan (mouvement contr\u00f4l\u00e9). Cela signifie que toute position vendeuse sur le CNH (parier sur sa baisse) doit \u00eatre g\u00e9r\u00e9e avec prudence, car la banque centrale interviendra probablement pour \u00e9viter une baisse d\u00e9sordonn\u00e9e.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Yuan sous pression : la PBoC, men\u00e9e par Pan Gongsheng, promet une politique mon\u00e9taire flexible selon l\u2019\u00e9conomie, via baisses de taux et du RRR, outils cibl\u00e9s, plus de transparence\u2014sans d\u00e9valuer brutalement.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48468","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48468","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48468"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48468\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48468"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48468"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48468"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}