{"id":48426,"date":"2026-03-06T02:52:32","date_gmt":"2026-03-06T02:52:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/leconomiste-de-dbs-radhika-rao-examine-les-perspectives-negatives-de-fitch-sur-la-notation-bbb-de-lindonesie-faisant-echo-a-laction-de-moodys\/"},"modified":"2026-03-06T02:52:32","modified_gmt":"2026-03-06T02:52:32","slug":"leconomiste-de-dbs-radhika-rao-examine-les-perspectives-negatives-de-fitch-sur-la-notation-bbb-de-lindonesie-faisant-echo-a-laction-de-moodys","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/leconomiste-de-dbs-radhika-rao-examine-les-perspectives-negatives-de-fitch-sur-la-notation-bbb-de-lindonesie-faisant-echo-a-laction-de-moodys\/","title":{"rendered":"L\u2019\u00e9conomiste de DBS Radhika Rao examine les perspectives n\u00e9gatives de Fitch sur la notation BBB de l\u2019Indon\u00e9sie, faisant \u00e9cho \u00e0 l\u2019action de Moody\u2019s."},"content":{"rendered":"Fitch Ratings a modifi\u00e9 la perspective de la note souveraine de l\u2019Indon\u00e9sie de stable \u00e0 n\u00e9gative, tout en confirmant la note BBB, apr\u00e8s une d\u00e9cision similaire de Moody\u2019s. Fitch a cit\u00e9 une incertitude plus forte sur la politique \u00e9conomique et une baisse de la coh\u00e9rence et de la cr\u00e9dibilit\u00e9 des mesures, dans un contexte de pouvoir de d\u00e9cision plus centralis\u00e9.\n\nFitch a indiqu\u00e9 qu\u2019un objectif de croissance de 8 % exigerait un fort soutien via des d\u00e9penses sociales (aides et services publics) et un assouplissement budg\u00e9taire et mon\u00e9taire (plus de d\u00e9penses publiques et conditions de cr\u00e9dit plus faciles). L\u2019agence a averti que, sans hausse \u00e9quivalente des recettes (imp\u00f4ts et autres revenus), cela peut augmenter les risques pour la stabilit\u00e9 macro\u00e9conomique (l\u2019\u00e9quilibre g\u00e9n\u00e9ral de l\u2019\u00e9conomie : inflation, monnaie, dette, croissance).\n\n

Cadre budg\u00e9taire et cr\u00e9dibilit\u00e9 des politiques<\/h3>\nFitch a aussi signal\u00e9 des projets de r\u00e9examiner le cadre budg\u00e9taire (r\u00e8gles qui encadrent les d\u00e9penses, les recettes et le d\u00e9ficit) via une revue de la loi sur les finances publiques, inscrite aux priorit\u00e9s l\u00e9gislatives de 2026. Selon Fitch, cela peut affaiblir la cr\u00e9dibilit\u00e9 des politiques et accro\u00eetre les inqui\u00e9tudes sur le financement de d\u00e9ficits budg\u00e9taires plus \u00e9lev\u00e9s (diff\u00e9rence entre ce que l\u2019\u00c9tat d\u00e9pense et ce qu\u2019il encaisse).\n\nUne perspective n\u00e9gative signifie en g\u00e9n\u00e9ral qu\u2019une nouvelle action sur la note est possible dans les 18 \u00e0 24 prochains mois. Ce changement de perspective, avec les tensions au Moyen-Orient, devrait r\u00e9duire la probabilit\u00e9 d\u2019un rebond sur les march\u00e9s domestiques, en maintenant des rendements soutenus (taux \u00e9lev\u00e9s) et une monnaie sous pression.\n\nL\u2019an dernier, Fitch et Moody\u2019s ont toutes deux abaiss\u00e9 la perspective souveraine de l\u2019Indon\u00e9sie \u00e0 n\u00e9gative, en raison de l\u2019incertitude politique. Ces craintes semblent confirm\u00e9es : le rendement de l\u2019obligation d\u2019\u00c9tat \u00e0 10 ans est pass\u00e9 d\u2019environ 6,7 % \u00e0 7,4 %. La roupie est aussi rest\u00e9e sous pression, passant d\u2019environ 15 600 \u00e0 plus de 16 100 par dollar.\n\nPour les prochaines semaines, cela sugg\u00e8re de conserver des positions qui profitent d\u2019une roupie plus faible. Les d\u00e9bats sur la loi sur les finances publiques entretiennent l\u2019incertitude, ce qui rend pertinents les NDF (contrats \u00e0 terme non livrables : r\u00e8glement en esp\u00e8ces, sans \u00e9change r\u00e9el de devise) sur USD\/IDR ou des options d\u2019achat (\u00ab call \u00bb : droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur le dollar. Cela permet de profiter d\u2019une nouvelle baisse de la roupie tout en limitant le risque.\n\n

Positionnement sur les taux et la volatilit\u00e9<\/h3>\nLes op\u00e9rateurs doivent aussi s\u2019attendre \u00e0 des rendements des obligations indon\u00e9siennes qui restent \u00e9lev\u00e9s, voire montent. Avec une inflation qui remonte vers 3,5 %, Bank Indonesia devrait \u00e9viter d\u2019assouplir sa politique mon\u00e9taire (baisse des taux \/ cr\u00e9dit plus facile) dans l\u2019imm\u00e9diat, ce qui va dans ce sens. Cela rend int\u00e9ressants les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (\u00e9change de flux d\u2019int\u00e9r\u00eats), o\u00f9 l\u2019on paie un taux fixe et l\u2019on re\u00e7oit un taux variable, comme couverture contre une hausse du co\u00fbt de financement.\n\nLes doutes persistants sur la discipline budg\u00e9taire et des objectifs de croissance tr\u00e8s ambitieux sugg\u00e8rent une volatilit\u00e9 implicite plus \u00e9lev\u00e9e (volatilit\u00e9 attendue par le march\u00e9, int\u00e9gr\u00e9e dans les prix) sur les march\u00e9s des changes et des taux. Dans ce contexte, les options (contrats donnant un droit, pas une obligation) peuvent valoir davantage pour prot\u00e9ger un portefeuille contre des mouvements brusques. Les op\u00e9rateurs peuvent envisager d\u2019acheter des options de vente (\u00ab put \u00bb : droit de vendre) sur des contrats \u00e0 terme sur obligations pour se prot\u00e9ger contre une forte hausse des rendements.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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Alerte march\u00e9s : Fitch passe l\u2019Indon\u00e9sie en perspective n\u00e9gative tout en gardant BBB. Politique \u00e9conomique moins cr\u00e9dible, risque de d\u00e9ficits et volatilit\u00e9 accrue : rendements \u00e9lev\u00e9s, roupie sous pression, strat\u00e9gies USD\/IDR et couvertures taux.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48426","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48426","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48426"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48426\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48426"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48426"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48426"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}