{"id":48391,"date":"2026-03-05T18:44:20","date_gmt":"2026-03-05T18:44:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/malgre-lincertitude-le-conseil-des-gouverneurs-de-la-bce-reste-confiant-quant-a-levolution-de-linflation-selon-le-compte-rendu-de-la-reunion-de-fevrier\/"},"modified":"2026-03-05T18:44:20","modified_gmt":"2026-03-05T18:44:20","slug":"malgre-lincertitude-le-conseil-des-gouverneurs-de-la-bce-reste-confiant-quant-a-levolution-de-linflation-selon-le-compte-rendu-de-la-reunion-de-fevrier","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/malgre-lincertitude-le-conseil-des-gouverneurs-de-la-bce-reste-confiant-quant-a-levolution-de-linflation-selon-le-compte-rendu-de-la-reunion-de-fevrier\/","title":{"rendered":"Malgr\u00e9 l\u2019incertitude, le Conseil des gouverneurs de la BCE reste confiant quant \u00e0 l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation, selon le compte rendu de la r\u00e9union de f\u00e9vrier"},"content":{"rendered":"Les comptes rendus de la BCE (Banque centrale europ\u00e9enne) de sa r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de f\u00e9vrier indiquaient que les nouvelles donn\u00e9es correspondaient globalement aux pr\u00e9visions du personnel de d\u00e9cembre et au sc\u00e9nario central (le sc\u00e9nario principal) pour l\u2019inflation. Ils ajoutaient que les chocs r\u00e9cents (\u00e9v\u00e9nements inattendus qui perturbent l\u2019\u00e9conomie) devenaient plus visibles et restaient globalement conformes aux attentes.\n\nLes comptes rendus pr\u00e9cisaient qu\u2019aucun des risques identifi\u00e9s ne s\u2019\u00e9tait concr\u00e9tis\u00e9 au point de modifier de fa\u00e7on importante les perspectives d\u2019inflation. Ils indiquaient aussi que les taux directeurs actuels (les taux fix\u00e9s par la banque centrale, qui influencent les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat dans l\u2019\u00e9conomie) donnaient une marge de man\u0153uvre pour r\u00e9agir \u00e0 des chocs, sans cons\u00e9quence particuli\u00e8re pour l\u2019inflation \u00e0 moyen terme.\n\n<h3>Taux directeurs et perspectives d\u2019inflation<\/h3>\nLes comptes rendus indiquaient que l\u2019incertitude pouvait justifier de laisser les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat inchang\u00e9s pendant que les risques \u00e9voluent au cours des prochains mois. Ils ajoutaient aussi que l\u2019inflation \u00e0 court terme (dans les prochains mois) devait probablement passer encore plus sous la cible (l\u2019objectif officiel, autour de 2% pour la BCE) que pr\u00e9vu.\n\nLe Conseil des gouverneurs (l\u2019organe de d\u00e9cision de la BCE) indiquait que l\u2019orientation actuelle (le niveau g\u00e9n\u00e9ral de restriction ou de soutien de la politique mon\u00e9taire) \u00e9tait appropri\u00e9e mais pas fig\u00e9e, et qu\u2019il pouvait \u00eatre patient tout en restant pr\u00eat \u00e0 agir. Il ajoutait que la dynamique r\u00e9cente de la croissance ne cr\u00e9ait pas de risque de hausse pour le sc\u00e9nario central d\u2019inflation, et que la plupart des membres voyaient des risques dans les deux sens (\u00e0 la hausse et \u00e0 la baisse), avec une r\u00e9partition globalement inchang\u00e9e autour du sc\u00e9nario de base.\n\nLa r\u00e9action du march\u00e9 a \u00e9t\u00e9 limit\u00e9e, avec l\u2019EUR\/USD (taux de change euro\/dollar) en baisse de 0,17% jeudi, autour de 1,1620. Le document des comptes rendus r\u00e9sume les \u00e9volutions des march\u00e9s financiers, de l\u2019\u00e9conomie et de la monnaie, et fournit un compte-rendu non sign\u00e9 (sans attribuer les propos \u00e0 une personne) des discussions pour expliquer la logique des d\u00e9cisions.\n\nEn revenant sur les comptes rendus de f\u00e9vrier 2025, nous voyons que la Banque centrale europ\u00e9enne \u00e9tait confiante mais patiente. Elle estimait que l\u2019inflation suivait globalement ses pr\u00e9visions, mais a choisi d\u2019attendre dans un environnement incertain. Cela a \u00e9tabli une base: maintenir les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat stables pour observer l\u2019\u00e9volution des risques \u00e9conomiques.\n\n<h3>Nouvelles donn\u00e9es mettant \u00e0 l\u2019\u00e9preuve la patience de la BCE<\/h3>\nAujourd\u2019hui, cette patience est mise \u00e0 l\u2019\u00e9preuve par de nouvelles donn\u00e9es. La derni\u00e8re estimation rapide d\u2019Eurostat (une premi\u00e8re estimation publi\u00e9e rapidement) pour f\u00e9vrier 2026 a montr\u00e9 que l\u2019inflation globale (l\u2019inflation totale) est remont\u00e9e de fa\u00e7on inattendue \u00e0 2,3%, port\u00e9e par une inflation des services tenace (hausse des prix dans les services qui baisse lentement). Cela contredit l\u2019id\u00e9e de l\u2019an dernier selon laquelle les tensions sur les prix (la pression \u00e0 la hausse sur les prix) diminuaient de mani\u00e8re continue.\n\nCela place la BCE dans une position difficile, d\u2019autant plus que les derni\u00e8res donn\u00e9es PMI manufacturier (indice bas\u00e9 sur des enqu\u00eates aupr\u00e8s des entreprises; sous 50 signifie baisse de l\u2019activit\u00e9) de la zone euro ont recul\u00e9 \u00e0 48,5, signalant une contraction \u00e9conomique (une baisse de l\u2019activit\u00e9) persistante. La banque centrale est d\u00e9sormais prise entre la lutte contre une inflation qui reste \u00e9lev\u00e9e et le soutien \u00e0 une \u00e9conomie fragile. Ce conflit cr\u00e9e des opportunit\u00e9s pour les traders (op\u00e9rateurs de march\u00e9) qui anticipent une hausse de la volatilit\u00e9 (des variations de prix plus fortes et plus rapides).\n\nPour ceux qui n\u00e9gocient des d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (produits financiers dont la valeur d\u00e9pend des taux), cela sugg\u00e8re que le march\u00e9 est peut-\u00eatre trop optimiste sur le calendrier des baisses de taux en 2026. Il faut envisager des positions qui profitent d\u2019une BCE maintenant les taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps que ce que les contrats \u00e0 terme EURIBOR (contrats qui refl\u00e8tent les attentes de taux sur l\u2019EURIBOR, un taux de r\u00e9f\u00e9rence des pr\u00eats entre banques) int\u00e8grent actuellement. Le risque de baisses tardives a clairement augment\u00e9 au cours du dernier mois.\n\nSur le march\u00e9 des changes, cela peut se traduire par des mouvements plus forts sur la paire EUR\/USD. La volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 attendue par le march\u00e9, d\u00e9duite des prix d\u2019options) sur les options sur l\u2019euro est rest\u00e9e relativement faible, mais le dilemme de la BCE pourrait la faire monter. Des strat\u00e9gies qui gagnent quand la volatilit\u00e9 augmente, comme les straddles acheteurs (acheter une option d\u2019achat et une option de vente au m\u00eame prix d\u2019exercice pour profiter d\u2019un grand mouvement, dans un sens ou dans l\u2019autre), peuvent \u00eatre efficaces avant les prochaines r\u00e9unions de politique mon\u00e9taire.\n\nNous nous rappelons des hausses rapides de taux en 2022 et 2023, qui ont montr\u00e9 que la BCE est pr\u00eate \u00e0 agir fermement contre l\u2019inflation, m\u00eame au d\u00e9triment de la croissance. Ce pr\u00e9c\u00e9dent sugg\u00e8re qu\u2019elle sera tr\u00e8s prudente avant de baisser les taux trop t\u00f4t, ce qui renforce l\u2019id\u00e9e que les march\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une banque centrale plus lente \u00e0 assouplir sa politique.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Suspense \u00e0 Francfort : la BCE, confiante mais patiente, voit l\u2019inflation surprendre \u00e0 2,3% tandis que l\u2019industrie se contracte. Dilemme taux \u00e9lev\u00e9s plus longtemps, volatilit\u00e9 EUR\/USD, baisses 2026 moins rapides.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48391","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48391","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48391"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48391\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48391"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48391"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48391"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}