{"id":48373,"date":"2026-03-05T13:46:00","date_gmt":"2026-03-05T13:46:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-ventes-au-detail-italiennes-corrigees-des-variations-saisonnieres-ont-recule-de-08-dun-mois-sur-lautre-manquant-la-hausse-de-02-attendue-en-janvier\/"},"modified":"2026-03-05T13:46:00","modified_gmt":"2026-03-05T13:46:00","slug":"les-ventes-au-detail-italiennes-corrigees-des-variations-saisonnieres-ont-recule-de-08-dun-mois-sur-lautre-manquant-la-hausse-de-02-attendue-en-janvier","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-ventes-au-detail-italiennes-corrigees-des-variations-saisonnieres-ont-recule-de-08-dun-mois-sur-lautre-manquant-la-hausse-de-02-attendue-en-janvier\/","title":{"rendered":"Les ventes au d\u00e9tail italiennes corrig\u00e9es des variations saisonni\u00e8res ont recul\u00e9 de 0,8 % d\u2019un mois sur l\u2019autre, manquant la hausse de 0,2 % attendue en janvier."},"content":{"rendered":"Les ventes au d\u00e9tail en Italie ont augment\u00e9 de 0,2 % sur un mois en janvier, selon le chiffre attendu. Le r\u00e9sultat publi\u00e9 a \u00e9t\u00e9 une baisse de 0,8 % sur la m\u00eame p\u00e9riode.\n\nCela signifie que les ventes au d\u00e9tail ont \u00e9t\u00e9 inf\u00e9rieures de 1,0 point de pourcentage aux pr\u00e9visions. Les donn\u00e9es indiquent que les d\u00e9penses des consommateurs (l\u2019argent d\u00e9pens\u00e9 par les m\u00e9nages) ont diminu\u00e9 en janvier par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent.\n\n

Cons\u00e9quences pour la croissance et la reprise<\/h3>\nCette forte baisse des ventes au d\u00e9tail italiennes en janvier montre un affaiblissement des consommateurs, ce qui inqui\u00e8te pour la troisi\u00e8me \u00e9conomie de la zone euro. Il faut donc remettre en cause la solidit\u00e9 de la reprise \u00e9conomique attendue au premier trimestre. Ce chiffre tr\u00e8s inf\u00e9rieur aux attentes augmente les risques de ralentissement.\n\nCette faiblesse en Italie s\u2019ajoute \u00e0 une tendance plus large en Europe. Avec l\u2019estimation rapide de l\u2019inflation (CPI, indice des prix \u00e0 la consommation) de f\u00e9vrier pour la zone euro \u00e0 1,9 %, juste sous l\u2019objectif de la BCE (Banque centrale europ\u00e9enne), ce chiffre des ventes au d\u00e9tail donne \u00e0 la banque centrale plus de raisons d\u2019envisager un changement vers une politique plus souple (dovish, c\u2019est-\u00e0-dire moins stricte sur les taux). Cela augmente la probabilit\u00e9 d\u2019une baisse des taux avant le troisi\u00e8me trimestre.\n\nDans ce contexte, on peut envisager des strat\u00e9gies qui profitent d\u2019une baisse de l\u2019euro. Acheter des options de vente (put options, contrats donnant le droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur EUR\/USD avec des \u00e9ch\u00e9ances (date d\u2019expiration) d\u2019un \u00e0 deux mois permet de se positionner sur une nouvelle faiblesse de la monnaie. La r\u00e9cente baisse de l\u2019indice PMI manufacturier italien (PMI, enqu\u00eate qui mesure l\u2019activit\u00e9; sous 50 = recul) \u00e0 49,2 indiquait d\u00e9j\u00e0 une contraction industrielle, et ces donn\u00e9es sur la consommation confirment la tendance.\n\nPour l\u2019exposition aux actions, c\u2019est n\u00e9gatif pour les actions italiennes centr\u00e9es sur le march\u00e9 int\u00e9rieur. On peut envisager de vendre \u00e0 d\u00e9couvert (shorting, parier sur une baisse) des contrats \u00e0 terme (futures, contrats standardis\u00e9s sur un prix futur) sur l\u2019indice FTSE MIB, ou d\u2019acheter des options de vente sur des ETF (fonds cot\u00e9s en bourse) qui suivent les actions italiennes. Les valeurs de consommation discr\u00e9tionnaire (d\u00e9penses non essentielles) et du commerce de d\u00e9tail de cet indice devraient \u00eatre les plus fragiles dans les prochaines semaines.\n\n

Volatilit\u00e9 et couverture<\/h3>\nEn regardant les r\u00e9actions de march\u00e9 en 2025, des chiffres d\u00e9cevants dans un grand pays europ\u00e9en ont souvent \u00e9t\u00e9 suivis d\u2019une hausse de la volatilit\u00e9 (amplitude des variations de prix). L\u2019indice de volatilit\u00e9 Euro Stoxx 50 (VSTOXX, mesure attendue de la volatilit\u00e9) se situe actuellement autour de 14, un niveau historiquement bas avant des baisses. Acheter des contrats \u00e0 terme VSTOXX ou des options d\u2019achat (call options, contrats donnant le droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) peut servir de couverture (hedge, protection contre des pertes) contre une agitation plus large des march\u00e9s europ\u00e9ens.\n\nPour ceux qui d\u00e9tiennent d\u00e9j\u00e0 des positions \u00e0 la hausse (long positions, parier sur une hausse) sur des actifs europ\u00e9ens, c\u2019est un signal pour revoir les protections. Des options de vente de protection (protective puts, assurance contre une baisse) sur de grands indices comme l\u2019Euro Stoxx 50 sont plus int\u00e9ressantes. Ce seul chiffre italien peut \u00eatre un signe pr\u00e9coce d\u2019un ralentissement plus large.\n

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Coup de froid en Italie : les ventes au d\u00e9tail chutent de 0,8% contre +0,2% attendu, fragilisant la reprise. BCE plus accommodante possible, euro sous pression, actions italiennes et volatilit\u00e9 europ\u00e9enne menac\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48373","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48373","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48373"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48373\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48373"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48373"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48373"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}