{"id":48372,"date":"2026-03-05T13:45:00","date_gmt":"2026-03-05T13:45:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-stratege-de-bny-geoff-yu-affirme-que-les-contrats-a-terme-sur-le-gaz-en-europe-ont-ete-fortement-revalorises-au-dela-des-hypotheses-des-recentes-projections-de-la-bce-remettant-en-cause-la-traject\/"},"modified":"2026-03-05T13:45:00","modified_gmt":"2026-03-05T13:45:00","slug":"le-stratege-de-bny-geoff-yu-affirme-que-les-contrats-a-terme-sur-le-gaz-en-europe-ont-ete-fortement-revalorises-au-dela-des-hypotheses-des-recentes-projections-de-la-bce-remettant-en-cause-la-traject","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/le-stratege-de-bny-geoff-yu-affirme-que-les-contrats-a-terme-sur-le-gaz-en-europe-ont-ete-fortement-revalorises-au-dela-des-hypotheses-des-recentes-projections-de-la-bce-remettant-en-cause-la-traject\/","title":{"rendered":"Le strat\u00e8ge de BNY Geoff Yu affirme que les contrats \u00e0 terme sur le gaz en Europe ont \u00e9t\u00e9 fortement revaloris\u00e9s au-del\u00e0 des hypoth\u00e8ses des r\u00e9centes projections de la BCE, remettant en cause la trajectoire de politique mon\u00e9taire."},"content":{"rendered":"Le strat\u00e8ge de BNY, Geoff Yu, a d\u00e9clar\u00e9 que les contrats \u00e0 terme (prix fix\u00e9s aujourd\u2019hui pour des achats futurs) sur le gaz naturel en Europe se sont r\u00e9ajust\u00e9s (ont \u00e9t\u00e9 recalcul\u00e9s par le march\u00e9) bien au-dessus des niveaux utilis\u00e9s dans les r\u00e9centes projections des \u00e9quipes de la BCE (Banque centrale europ\u00e9enne). Selon lui, cela pourrait pousser l\u2019inflation de la zone euro au-dessus du sc\u00e9nario de base (pr\u00e9vision centrale) de la BCE et augmenter la probabilit\u00e9 de hausses de taux (augmentation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat), m\u00eame si les risques pour la croissance augmentent.\n\nLa courbe des contrats \u00e0 terme (suite des prix selon les \u00e9ch\u00e9ances) du gaz naturel sugg\u00e9rait auparavant seulement une hausse limit\u00e9e sur les cinq prochains trimestres, tandis que le sc\u00e9nario de base de la BCE supposait des prix du gaz plus bas cette ann\u00e9e. Mercredi, la courbe de r\u00e9f\u00e9rence (courbe la plus suivie par le march\u00e9) avait bascul\u00e9 vers une moyenne proche d\u2019un sc\u00e9nario de base d\u2019environ 45 % au-dessus du niveau de vendredi dernier et proche de 60 % au-dessus de l\u2019hypoth\u00e8se initiale.\n\n<h3>Les prix du gaz d\u00e9passent largement le sc\u00e9nario de base<\/h3>\nYu a d\u00e9clar\u00e9 que ces prix se situent dans les percentiles tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s (parmi les plus hauts niveaux observ\u00e9s, presque au sommet de l\u2019historique) et pourraient faire courir l\u2019IPCH (indice des prix harmonis\u00e9, mesure officielle de l\u2019inflation en Europe) environ 100 pb au-dessus du sc\u00e9nario de base (100 points de base = 1 point de pourcentage). Il a ajout\u00e9 que les march\u00e9s int\u00e8grent donc un risque plus \u00e9lev\u00e9 de hausses de taux, potentiellement plus t\u00f4t que d\u2019autres banques centrales.\n\nIl a aussi \u00e9voqu\u00e9 un risque de baisse pour les actifs (placements comme actions et obligations) de la zone euro et des taux r\u00e9els plus faibles (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat apr\u00e8s inflation). L\u2019article pr\u00e9cise qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 produit avec un outil d\u2019IA et relu par un \u00e9diteur.\n\nLa r\u00e9\u00e9valuation soudaine des contrats \u00e0 terme sur le gaz naturel en Europe change fortement le cadre de la politique de la BCE. La r\u00e9f\u00e9rence n\u00e9erlandaise TTF (prix du gaz aux Pays-Bas, tr\u00e8s utilis\u00e9 en Europe) a grimp\u00e9 au-del\u00e0 de 45 \u20ac par m\u00e9gawattheure (MWh, unit\u00e9 d\u2019\u00e9nergie), un niveau presque 60 % plus \u00e9lev\u00e9 que les hypoth\u00e8ses int\u00e9gr\u00e9es aux r\u00e9centes projections de la banque centrale. Cette hausse d\u00e9passe nettement les augmentations limit\u00e9es qui inqui\u00e9taient d\u00e9j\u00e0 les d\u00e9cideurs.\n\nLa courbe actuelle des contrats \u00e0 terme sugg\u00e8re que l\u2019IPCH de la zone euro pourrait d\u00e9sormais \u00eatre environ un point de pourcentage au-dessus des hypoth\u00e8ses de base de la BCE. C\u2019est un \u00e9cart important, d\u2019autant qu\u2019une estimation rapide (premi\u00e8re estimation publi\u00e9e rapidement) de l\u2019inflation de f\u00e9vrier 2026 montrait d\u00e9j\u00e0 2,4 %, un niveau qui reste \u00e9lev\u00e9 et ne revient pas vite vers l\u2019objectif de 2 %. La part \u00e9nergie, qui a fait monter l\u2019inflation pendant 2025, redevient la principale menace.\n\n<h3>Les march\u00e9s se tournent vers des hausses<\/h3>\nEn cons\u00e9quence, le march\u00e9 int\u00e8gre rapidement un risque concret de hausses de taux plus tard cette ann\u00e9e, un retournement net par rapport aux attentes pr\u00e9c\u00e9dentes. Cela refl\u00e8te un risque de \u00ab stagflation \u00bb (croissance faible avec inflation \u00e9lev\u00e9e), o\u00f9 la BCE pourrait \u00eatre forc\u00e9e de durcir sa politique (rendre le cr\u00e9dit plus cher) alors que l\u2019\u00e9conomie ralentit, ce qui serait d\u00e9favorable aux actifs locaux. On le voit d\u00e9j\u00e0 dans les swaps de taux (contrats financiers pour \u00e9changer des paiements de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat), qui ont supprim\u00e9 la probabilit\u00e9 d\u2019une baisse de taux au milieu de l\u2019ann\u00e9e.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Alerte gaz: les futures europ\u00e9ens explosent, bien au-dessus des hypoth\u00e8ses BCE. Geoff Yu (BNY) pr\u00e9voit +1 point d\u2019inflation IPCH, renfor\u00e7ant le risque de hausses de taux malgr\u00e9 croissance fragile et actifs sous pression.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48372","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48372","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48372"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48372\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48372"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48372"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48372"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}