{"id":48364,"date":"2026-03-05T10:48:20","date_gmt":"2026-03-05T10:48:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/patterson-et-manthey-avertissent-que-les-prix-du-gaz-en-europe-pourraient-augmenter-alors-que-les-detournements-russes-et-les-perturbations-du-gnl-du-golfe-persistent\/"},"modified":"2026-03-05T10:48:20","modified_gmt":"2026-03-05T10:48:20","slug":"patterson-et-manthey-avertissent-que-les-prix-du-gaz-en-europe-pourraient-augmenter-alors-que-les-detournements-russes-et-les-perturbations-du-gnl-du-golfe-persistent","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/patterson-et-manthey-avertissent-que-les-prix-du-gaz-en-europe-pourraient-augmenter-alors-que-les-detournements-russes-et-les-perturbations-du-gnl-du-golfe-persistent\/","title":{"rendered":"Patterson et Manthey avertissent que les prix du gaz en Europe pourraient augmenter alors que les d\u00e9tournements russes et les perturbations du GNL du Golfe persistent"},"content":{"rendered":"Les prix du gaz en Europe subissent une pression \u00e0 la hausse apr\u00e8s que le pr\u00e9sident Poutine a d\u00e9clar\u00e9 que la Russie pourrait d\u00e9tourner du gaz au d\u00e9triment de l\u2019UE, tandis que les flux mondiaux de GNL venant du Golfe Persique sont perturb\u00e9s. Les livraisons de gaz russe vers l\u2019UE ont d\u00e9j\u00e0 baiss\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es, et une interdiction de l\u2019UE devrait r\u00e9duire encore les importations de gaz russe d\u2019avril 2026 \u00e0 fin 2027.\n\nLes stocks de gaz de l\u2019UE sont sous 30% de remplissage, proches des niveaux observ\u00e9s au m\u00eame moment en 2022. Cela rend le march\u00e9 plus vuln\u00e9rable aux changements d\u2019offre pendant la saison de remplissage (la p\u00e9riode o\u00f9 l\u2019on remet du gaz dans les r\u00e9servoirs avant l\u2019hiver).\n\n

Les risques d\u2019approvisionnement s\u2019aggravent<\/h3>\nEn 2025, l\u2019UE a import\u00e9 pr\u00e8s de 38 bcm (milliards de m\u00e8tres cubes) de gaz naturel et de GNL depuis la Russie, soit 12% des importations totales de gaz et de GNL de l\u2019UE. Cela comprend 20 bcm de GNL et 18 bcm de gaz transport\u00e9 par gazoduc via Turkstream (un gazoduc reliant la Russie \u00e0 la Turquie, puis vers l\u2019Europe).\n\nLe GNL (gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9, du gaz refroidi pour \u00eatre transport\u00e9 par bateau) est un risque majeur, car remplacer des cargaisons flexibles (des livraisons pouvant \u00eatre redirig\u00e9es vers d\u2019autres acheteurs) est plus difficile quand le march\u00e9 mondial est tendu (offre limit\u00e9e). Environ 110 bcm par an d\u2019offre du Golfe Persique sont actuellement touch\u00e9s, ce qui r\u00e9duit les solutions pour l\u2019Europe et peut faire monter le TTF \u00e0 court terme. \nLe TTF (Title Transfer Facility) est le principal prix de r\u00e9f\u00e9rence du gaz en Europe.\n\nNous observons une hausse possible importante pour le gaz naturel europ\u00e9en. La menace russe de d\u00e9tourner les livraisons arrive alors que le march\u00e9 mondial du GNL est d\u00e9j\u00e0 sous pression \u00e0 cause des perturbations dans le Golfe Persique. Les contrats \u00e0 terme TTF n\u00e9erlandais du mois le plus proche (contrats \u00e0 terme, c\u2019est-\u00e0-dire des prix fix\u00e9s pour une livraison future ; \u00ab mois le plus proche \u00bb = \u00e9ch\u00e9ance la plus proche) ont d\u00e9j\u00e0 d\u00e9pass\u00e9 55 \u20ac\/MWh. \nLe MWh (m\u00e9gawattheure) est une unit\u00e9 d\u2019\u00e9nergie utilis\u00e9e pour le gaz et l\u2019\u00e9lectricit\u00e9.\n\nCette inqui\u00e9tude est renforc\u00e9e par nos stocks bas. Les donn\u00e9es de Gas Infrastructure Europe montrent que le stockage est \u00e0 29,5%, un niveau tr\u00e8s proche de celui du d\u00e9but 2022. \u00c0 l\u2019\u00e9poque, cette situation a \u00e9t\u00e9 suivie d\u2019une forte hausse des prix.\n\n

Perspectives de volatilit\u00e9 du march\u00e9<\/h3>\nLa perte potentielle d\u2019offre est importante, puisque nous avons import\u00e9 pr\u00e8s de 38 bcm de Russie en 2025. Remplacer 18 bcm livr\u00e9s par gazoduc est difficile, mais la pression principale vient des 20 bcm de GNL. Perdre ce volume alors que le march\u00e9 mondial manque d\u00e9j\u00e0 de 110 bcm par an du Golfe Persique cr\u00e9e une forte tension pour les acheteurs.\n\nPour le march\u00e9 des produits d\u00e9riv\u00e9s (instruments financiers li\u00e9s au prix du gaz, comme les options), cela annonce une p\u00e9riode de fortes variations de prix et une tendance \u00e0 la hausse pour le TTF dans les prochaines semaines. La volatilit\u00e9 implicite (le niveau de variation attendu par le march\u00e9, d\u00e9duit des prix des options) sur les options \u00e0 court terme augmente, ce qui rend des positions acheteuses de calls (option d\u2019achat : le droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) ou des spreads de calls (strat\u00e9gie combinant l\u2019achat et la vente de calls \u00e0 des prix diff\u00e9rents) int\u00e9ressantes pour profiter d\u2019une hausse possible. En mars 2022, avec des facteurs similaires, les prix sont pass\u00e9s d\u2019environ 80 \u20ac\/MWh \u00e0 plus de 200 \u20ac\/MWh en quelques jours.\n

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Alerte flamb\u00e9e du gaz : menaces russes, GNL du Golfe perturb\u00e9 et stocks UE \u00e0 29,5% ravivent la tension. Le TTF d\u00e9passe 55 \u20ac\/MWh et promet volatilit\u00e9 accrue. Options haussi\u00e8res s\u00e9duisent.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48364","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48364","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48364"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48364\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48364"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48364"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48364"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}