{"id":48288,"date":"2026-03-04T22:07:17","date_gmt":"2026-03-04T22:07:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lindice-pmi-des-services-ism-aux-etats-unis-a-grimpe-a-561-en-fevrier-depassant-les-previsions-tandis-que-la-croissance-du-secteur-des-services-sest-nettement-renforcee\/"},"modified":"2026-03-04T22:07:17","modified_gmt":"2026-03-04T22:07:17","slug":"lindice-pmi-des-services-ism-aux-etats-unis-a-grimpe-a-561-en-fevrier-depassant-les-previsions-tandis-que-la-croissance-du-secteur-des-services-sest-nettement-renforcee","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/lindice-pmi-des-services-ism-aux-etats-unis-a-grimpe-a-561-en-fevrier-depassant-les-previsions-tandis-que-la-croissance-du-secteur-des-services-sest-nettement-renforcee\/","title":{"rendered":"L\u2019indice PMI des services ISM aux \u00c9tats-Unis a grimp\u00e9 \u00e0 56,1 en f\u00e9vrier, d\u00e9passant les pr\u00e9visions, tandis que la croissance du secteur des services s\u2019est nettement renforc\u00e9e."},"content":{"rendered":"L\u2019activit\u00e9 du secteur des services aux \u00c9tats-Unis a augment\u00e9 en f\u00e9vrier, l\u2019indice ISM des services (PMI, c\u2019est un indicateur bas\u00e9 sur des enqu\u00eates aupr\u00e8s des entreprises pour mesurer si l\u2019activit\u00e9 progresse ou recule) montant \u00e0 56,1 contre 53,8. C\u2019\u00e9tait au-dessus de la pr\u00e9vision de 53,5.\n\nL\u2019indice des prix pay\u00e9s (mesure de l\u2019\u00e9volution des co\u00fbts support\u00e9s par les entreprises, souvent li\u00e9 \u00e0 l\u2019inflation) a recul\u00e9 \u00e0 63 contre 66,6. L\u2019indice de l\u2019emploi (indique si les entreprises embauchent ou r\u00e9duisent leurs effectifs) est mont\u00e9 \u00e0 51,8 contre 50,3.\n\nL\u2019indice des nouvelles commandes (mesure la demande via les commandes re\u00e7ues) a augment\u00e9 \u00e0 58,6 contre 53,1. Cela sugg\u00e8re une demande plus solide dans les services.\n\nApr\u00e8s la publication, le dollar am\u00e9ricain est rest\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement plus faible. L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY, un barom\u00e8tre de la valeur du dollar face \u00e0 un panier de grandes monnaies) a rendu une partie des gains pr\u00e9c\u00e9dents et est repass\u00e9 sous 99,00.\n\nNous avons observ\u00e9 une forte activit\u00e9 \u00e9conomique dans les services \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode l\u2019an dernier, l\u2019indice ISM des services atteignant un niveau solide de 56,1 en f\u00e9vrier 2025. Cette progression s\u2019est produite alors m\u00eame que l\u2019indice des prix pay\u00e9s montrait que les pressions inflationnistes commen\u00e7aient \u00e0 se calmer. Cette combinaison a renforc\u00e9 la confiance du march\u00e9 dans un \u00ab atterrissage en douceur \u00bb (ralentissement de l\u2019\u00e9conomie sans r\u00e9cession) tout au long de 2025.\n\nCe contexte d\u2019une \u00e9conomie r\u00e9sistante a permis \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (la banque centrale am\u00e9ricaine) de maintenir les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat inchang\u00e9s plus longtemps que beaucoup ne l\u2019avaient pr\u00e9vu l\u2019an dernier. Cependant, l\u2019outil CME FedWatch (un indicateur qui utilise les prix des contrats \u00e0 terme pour estimer les attentes du march\u00e9 sur les d\u00e9cisions de taux) montre d\u00e9sormais que le march\u00e9 int\u00e8gre une probabilit\u00e9 de 68 % d\u2019au moins une baisse de taux d\u2019ici la r\u00e9union de septembre 2026. Cela montre un changement net des attentes vers une \u00e9conomie plus faible par rapport \u00e0 la vigueur observ\u00e9e il y a un an.\n\nLe rapport ISM des services le plus r\u00e9cent, pour f\u00e9vrier 2026, a confirm\u00e9 ce ralentissement, \u00e0 52,9. M\u00eame si cela indique encore une expansion (au-dessus de 50), c\u2019est un ralentissement marqu\u00e9 par rapport au rythme du d\u00e9but 2025. Ce ralentissement, combin\u00e9 \u00e0 l\u2019inflation \u00ab core PCE \u00bb (inflation sous-jacente mesur\u00e9e par l\u2019indice des d\u00e9penses de consommation, en excluant des \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s variables) de janvier 2026 qui reste \u00e9lev\u00e9e \u00e0 2,8 %, complique la situation pour la Fed.\n\nPour les prochaines semaines, il faut envisager des strat\u00e9gies qui profitent d\u2019attentes croissantes de baisses de taux. Acheter des options d\u2019achat (call, un contrat qui donne le droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur des instruments sensibles aux taux, comme des ETF d\u2019obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 longue maturit\u00e9 (fonds cot\u00e9s qui r\u00e9pliquent des obligations \u00e0 long terme, tr\u00e8s sensibles aux variations de taux), peut offrir un potentiel de hausse en cas de politique plus accommodante. Cette approche permet de se positionner pour des rendements obligataires (yields, les taux de rendement des obligations) en baisse si les donn\u00e9es \u00e9conomiques continuent de se d\u00e9grader par rapport \u00e0 l\u2019an dernier.\n\nIl faut aussi surveiller le dollar am\u00e9ricain, qui a \u00e9t\u00e9 \u00e9tonnamment faible apr\u00e8s le rapport solide de 2025. Comme l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine ralentit d\u00e9sormais par rapport \u00e0 certains pays comparables et que des baisses de taux se rapprochent, l\u2019argument en faveur d\u2019un dollar plus faible est plus convaincant. On peut exprimer cette id\u00e9e en achetant des options de vente (put, un contrat qui donne le droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur l\u2019indice du dollar (DXY) ou sur des fonds li\u00e9s aux devises.\n

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Surprise : les services US acc\u00e9l\u00e8rent (PMI ISM 56,1), commandes et emploi repartent, inflation des co\u00fbts recule. Pourtant le dollar fl\u00e9chit, la Fed vise l\u2019atterrissage en douceur, mais le march\u00e9 anticipe des baisses.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48288","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48288","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48288"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48288\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48288"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48288"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48288"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}