{"id":48277,"date":"2026-03-04T19:59:12","date_gmt":"2026-03-04T19:59:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/praefcke-de-commerzbank-declare-que-le-petrole-et-des-anticipations-de-taux-plus-fermes-soutiennent-la-couronne-parmi-les-meilleures-performances-ces-derniers-temps\/"},"modified":"2026-03-04T19:59:12","modified_gmt":"2026-03-04T19:59:12","slug":"praefcke-de-commerzbank-declare-que-le-petrole-et-des-anticipations-de-taux-plus-fermes-soutiennent-la-couronne-parmi-les-meilleures-performances-ces-derniers-temps","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/praefcke-de-commerzbank-declare-que-le-petrole-et-des-anticipations-de-taux-plus-fermes-soutiennent-la-couronne-parmi-les-meilleures-performances-ces-derniers-temps\/","title":{"rendered":"Praefcke de Commerzbank d\u00e9clare que le p\u00e9trole et des anticipations de taux plus fermes soutiennent la couronne, parmi les meilleures performances ces derniers temps"},"content":{"rendered":"La couronne norv\u00e9gienne (NOK) fait partie des monnaies qui ont le mieux r\u00e9sist\u00e9, soutenue par la hausse des prix du p\u00e9trole et par un changement d\u2019attentes concernant la Norges Bank (la banque centrale de la Norv\u00e8ge) apr\u00e8s une inflation plus forte en janvier. Les march\u00e9s avaient auparavant int\u00e9gr\u00e9 (c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire \u00ab d\u00e9j\u00e0 pris en compte \u00bb dans les prix) d\u2019\u00e9ventuelles baisses de taux, mais ils anticipent d\u00e9sormais qu\u2019il pourrait m\u00eame y avoir des hausses de taux au cours de l\u2019ann\u00e9e.\n\nLa r\u00e9cente vigueur de la monnaie est jug\u00e9e fragile et pourrait se retourner. Les attentes de taux pourraient se d\u00e9grader si les donn\u00e9es d\u2019inflation de f\u00e9vrier, attendues la semaine prochaine, ne confirment pas la r\u00e9cente hausse des prix.\n\nLes tensions au Moyen\u2011Orient sont aussi li\u00e9es au soutien de la couronne via le p\u00e9trole. Si la situation se calme et si le d\u00e9troit d\u2019Ormuz rouvre, cela pourrait entra\u00eener une baisse rapide des prix du p\u00e9trole et, par ricochet, de la couronne.\n\nNous devons nous souvenir comment des attentes \u00ab restrictives \u00bb (c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire une banque centrale qui maintient ou augmente les taux pour freiner l\u2019inflation) autour de la Norges Bank et des prix du p\u00e9trole \u00e9lev\u00e9s ont soutenu la couronne norv\u00e9gienne tout au long de 2025. Cette p\u00e9riode a vu la monnaie se renforcer nettement, car la banque centrale a effectivement relev\u00e9 ses taux deux fois jusqu\u2019\u00e0 un maximum de 5,0 %. Le march\u00e9, \u00e0 ce moment\u2011l\u00e0, int\u00e9grait la possibilit\u00e9 de hausses suppl\u00e9mentaires, ce qui a aliment\u00e9 les gains de la NOK.\n\nLa situation a maintenant chang\u00e9 \u00e0 l\u2019approche du deuxi\u00e8me trimestre 2026. L\u2019inflation montre des signes d\u2019apaisement, l\u2019inflation sous\u2011jacente (c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire l\u2019inflation hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s instables comme l\u2019\u00e9nergie et certains produits alimentaires) de janvier 2026 reculant \u00e0 4,2 %, bien en dessous de ses pics de l\u2019an dernier. Ces donn\u00e9es affaiblissent l\u2019argument en faveur d\u2019une banque centrale tr\u00e8s ferme, et les march\u00e9s \u00e0 terme (des prix de march\u00e9 pour des op\u00e9rations qui auront lieu plus tard) \u00e9valuent d\u00e9sormais \u00e0 60 % la probabilit\u00e9 d\u2019une baisse de taux avant la fin de l\u2019ann\u00e9e.\n\nCet \u00e9cart entre la fermet\u00e9 de l\u2019an dernier et les attentes plus \u00ab souples \u00bb aujourd\u2019hui (une banque centrale plus dispos\u00e9e \u00e0 baisser les taux) sugg\u00e8re une p\u00e9riode de volatilit\u00e9 (fortes variations de prix) plus \u00e9lev\u00e9e. Les traders pourraient envisager d\u2019acheter des \u00ab straddles \u00bb EUR\/NOK (une strat\u00e9gie d\u2019options qui consiste \u00e0 acheter une option d\u2019achat et une option de vente au m\u00eame prix d\u2019exercice, pour gagner si le prix bouge fortement dans un sens ou dans l\u2019autre) afin de profiter d\u2019un mouvement important, quelle qu\u2019en soit la direction, pendant que le march\u00e9 assimile ce changement de politique mon\u00e9taire. La volatilit\u00e9 implicite (la volatilit\u00e9 attendue par le march\u00e9, d\u00e9duite du prix des options) sur les options NOK a d\u00e9j\u00e0 remont\u00e9 par rapport aux niveaux bas de fin 2025.\n\nDe plus, la sensibilit\u00e9 aux prix du p\u00e9trole, qui \u00e9tait un risque majeur l\u2019an dernier, devient maintenant concr\u00e8te. Le Brent (un type de p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence utilis\u00e9 pour fixer les prix) est pass\u00e9 sous 88 dollars le baril, en baisse marqu\u00e9e par rapport \u00e0 sa moyenne de plus de 95 dollars au dernier trimestre 2025, sur fond de signes d\u2019apaisement des tensions g\u00e9opolitiques. Cela retire un soutien important \u00e0 la couronne et renforce le sc\u00e9nario n\u00e9gatif.\n\nDans ce contexte, se pr\u00e9parer \u00e0 une nouvelle faiblesse de la NOK semble raisonnable. Acheter des options d\u2019achat (des contrats donnant le droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur EUR\/NOK offre une strat\u00e9gie \u00e0 risque d\u00e9fini (perte maximale limit\u00e9e \u00e0 la prime pay\u00e9e) pour profiter d\u2019une poursuite de la correction, qui a d\u00e9j\u00e0 vu la paire (le taux de change EUR\/NOK) monter des plus bas de 2025 proches de 11,20 au niveau actuel de 11,65. Ceux qui d\u00e9tiennent d\u00e9j\u00e0 une exposition \u00ab longue \u00bb \u00e0 la NOK (c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire qui profitent si la NOK monte) devraient envisager de se couvrir (r\u00e9duire le risque) contre une nouvelle baisse du p\u00e9trole en achetant des options de vente (des contrats donnant le droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur des contrats \u00e0 terme (contrats d\u2019achat\/vente \u00e0 une date future) sur le Brent.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si la NOK n\u2019\u00e9tait qu\u2019un mirage p\u00e9trolier ? Port\u00e9e par p\u00e9trole et attentes de taux, elle reste fragile : inflation, d\u00e9tente g\u00e9opolitique et baisse du Brent menacent, favorisant volatilit\u00e9, straddles EUR\/NOK et couvertures.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48277","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48277","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48277"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48277\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48277"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48277"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48277"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}