{"id":48273,"date":"2026-03-04T18:59:25","date_gmt":"2026-03-04T18:59:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-analystes-de-deutsche-bank-estiment-que-les-flambees-des-prix-de-lenergie-pourraient-freiner-les-baisses-de-taux-de-la-banque-dangleterre-brouillant-les-perspectives-di\/"},"modified":"2026-03-04T18:59:25","modified_gmt":"2026-03-04T18:59:25","slug":"les-analystes-de-deutsche-bank-estiment-que-les-flambees-des-prix-de-lenergie-pourraient-freiner-les-baisses-de-taux-de-la-banque-dangleterre-brouillant-les-perspectives-di","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-analystes-de-deutsche-bank-estiment-que-les-flambees-des-prix-de-lenergie-pourraient-freiner-les-baisses-de-taux-de-la-banque-dangleterre-brouillant-les-perspectives-di\/","title":{"rendered":"Les analystes de Deutsche Bank estiment que les flamb\u00e9es des prix de l\u2019\u00e9nergie pourraient freiner les baisses de taux de la Banque d\u2019Angleterre, brouillant les perspectives d\u2019inflation au Royaume-Uni."},"content":{"rendered":"Les analystes de Deutsche Bank Sanjay Raja et Shreyas Gopal disent que de nouveaux chocs sur les prix de l\u2019\u00e9nergie aggravent l\u2019incertitude sur l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation au Royaume-Uni. Ils indiquent que les prix du p\u00e9trole ont augment\u00e9 de pr\u00e8s de 15 % cette semaine, tandis que les prix \u00ab au comptant \u00bb du gaz (prix du moment, pour une livraison imm\u00e9diate) ont bondi de 70 %.\n\nIls ajoutent que si ces mouvements se poursuivent, la baisse attendue de l\u2019inflation au Royaume-Uni pourrait ralentir ou s\u2019arr\u00eater. Ils pr\u00e9voient une hausse des prix \u00e0 la pompe dans les prochains mois et avertissent d\u2019une forte hausse des factures \u00ab double \u00e9nergie \u00bb (\u00e9lectricit\u00e9 + gaz) en juillet.\n\n<h3>Choc \u00e9nerg\u00e9tique et inflation durable<\/h3>\nIls expliquent que le choc \u00e9nerg\u00e9tique de 2022 reste important pour la Banque d\u2019Angleterre lorsqu\u2019elle \u00e9value combien de temps l\u2019inflation peut durer. Ils avertissent que des prix de l\u2019\u00e9nergie plus \u00e9lev\u00e9s pourraient encore influencer l\u2019inflation l\u2019an prochain via des \u00ab effets de second tour \u00bb (quand la hausse initiale des prix d\u00e9clenche ensuite des hausses de salaires et d\u2019autres prix), notamment des attentes d\u2019inflation \u00e9lev\u00e9es (ce que m\u00e9nages et entreprises pensent que l\u2019inflation sera) et des accords salariaux plus \u00e9lev\u00e9s (augmentations de salaires n\u00e9goci\u00e9es).\n\nIls estiment qu\u2019environ la moiti\u00e9 du panier de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation du Royaume-Uni (CPI : mesure officielle de l\u2019inflation bas\u00e9e sur un \u00ab panier \u00bb de biens et services achet\u00e9s par les m\u00e9nages) r\u00e9agit fortement aux prix de l\u2019\u00e9nergie. Ils pr\u00e9cisent que cette sensibilit\u00e9 ne concerne pas seulement les carburants, mais aussi des \u00e9l\u00e9ments comme l\u2019alimentation et les services, et que les services utilisent en moyenne plus d\u2019\u00e9nergie que les biens \u00ab c\u0153ur \u00bb (core : hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s changeants comme l\u2019\u00e9nergie et certains aliments).\n\nIls citent les tarifs de transport, les restaurants et l\u2019h\u00e9bergement comme des services tr\u00e8s sensibles aux prix de l\u2019\u00e9nergie. Ils concluent que cela pourrait influencer la vitesse et l\u2019ampleur des baisses de taux de la Banque d\u2019Angleterre.\n\nLes tensions g\u00e9opolitiques augmentent, ajoutant une forte incertitude sur l\u2019inflation au Royaume-Uni. Le Brent (prix de r\u00e9f\u00e9rence du p\u00e9trole) a grimp\u00e9 \u00e0 pr\u00e8s de 98 $ le baril cette semaine apr\u00e8s de nouvelles perturbations dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, et les contrats \u00e0 terme (futures : contrats pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) sur le gaz naturel britannique ont suivi. Cette hausse rapide des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie inqui\u00e8te imm\u00e9diatement les march\u00e9s.\n\n<h3>Positionnement de march\u00e9 et implications pour les actifs<\/h3>\nCette hausse de l\u2019\u00e9nergie menace la trajectoire de baisse de l\u2019inflation observ\u00e9e pendant une grande partie de 2025. Le dernier chiffre du CPI pour f\u00e9vrier 2026 montrait d\u00e9j\u00e0 une inflation bloqu\u00e9e \u00e0 3,1 %, et ces prix de l\u2019\u00e9nergie plus \u00e9lev\u00e9s se r\u00e9percuteront bient\u00f4t sur les consommateurs \u00e0 la pompe. Cela met en danger l\u2019id\u00e9e que le Royaume-Uni m\u00e8nerait la baisse de l\u2019inflation parmi les \u00e9conomies du G7 (groupe des 7 grandes \u00e9conomies).\n\nPour la Banque d\u2019Angleterre, le souvenir de la crise \u00e9nerg\u00e9tique de 2022 p\u00e8sera, renfor\u00e7ant la crainte d\u2019une inflation qui dure. Cela rend le Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire (organe qui d\u00e9cide des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) moins enclin \u00e0 commencer les baisses de taux attendues par le march\u00e9 au deuxi\u00e8me trimestre. Le risque d\u2019effets de second tour, comme des demandes de salaires plus \u00e9lev\u00e9es, les rendra tr\u00e8s prudents.\n\nDans ce contexte, il faut r\u00e9\u00e9valuer les positions sur les taux, car le march\u00e9 des swaps (contrats d\u2019\u00e9change, souvent utilis\u00e9s pour fixer ou \u00e9changer un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) int\u00e8gre probablement trop de baisses de taux cette ann\u00e9e. Aller contre la valorisation actuelle des contrats \u00e0 terme Short Sterling (contrats li\u00e9s aux taux courts en livres) ou SONIA (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat au jour le jour en livres ; les futures SONIA suivent les attentes de taux) peut \u00eatre pertinent, en anticipant que la Banque d\u2019Angleterre maintiendra des taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Ce r\u00e9ajustement peut provoquer un mouvement important des rendements \u00e0 court terme (taux des obligations de maturit\u00e9 courte).\n\nCe durcissement de ton (\u00ab hawkish \u00bb : attitude plus stricte, favorable \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s) a aussi des effets sur les monnaies et les actions. Une Banque d\u2019Angleterre plus h\u00e9sitante \u00e0 baisser les taux peut soutenir la livre sterling, rendant attractives des options d\u2019achat (call : droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur GBP\/USD (taux de change livre\/dollar). \u00c0 l\u2019inverse, des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie et d\u2019emprunt plus \u00e9lev\u00e9s r\u00e9duisent les marges des entreprises centr\u00e9es sur le march\u00e9 int\u00e9rieur, ce qui sugg\u00e8re que des options de vente (put : droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur l\u2019indice FTSE 250 (indice d\u2019actions britanniques de taille moyenne) peuvent servir de protection (hedge : limiter les pertes).\n\nL\u2019incertitude globale implique une hausse probable de la volatilit\u00e9 (amplitude des variations de prix) sur les actifs britanniques. Il peut \u00eatre utile d\u2019envisager des strat\u00e9gies qui profitent de mouvements de prix plus forts, quel que soit le sens. Acheter des straddles (strat\u00e9gie options : acheter un call et un put au m\u00eame prix d\u2019exercice, pour gagner si le prix bouge beaucoup) sur de grands indices britanniques ou des paires de devises peut \u00eatre une fa\u00e7on efficace de se positionner pour les semaines agit\u00e9es \u00e0 venir.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si l\u2019inflation britannique repartait ? La flamb\u00e9e p\u00e9trole (+15%) et gaz spot (+70%) menace la d\u00e9sinflation, rench\u00e9rit carburants\/factures, ravive effets de second tour, et freine les baisses de taux BoE.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48273","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48273","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48273"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48273\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48273"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48273"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48273"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}