{"id":48263,"date":"2026-03-04T16:00:20","date_gmt":"2026-03-04T16:00:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/en-janvier-les-prix-a-la-production-de-la-zone-euro-ont-recule-de-21-sur-un-an-depassant-les-previsions-dune-baisse-de-27\/"},"modified":"2026-03-04T16:00:20","modified_gmt":"2026-03-04T16:00:20","slug":"en-janvier-les-prix-a-la-production-de-la-zone-euro-ont-recule-de-21-sur-un-an-depassant-les-previsions-dune-baisse-de-27","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/en-janvier-les-prix-a-la-production-de-la-zone-euro-ont-recule-de-21-sur-un-an-depassant-les-previsions-dune-baisse-de-27\/","title":{"rendered":"En janvier, les prix \u00e0 la production de la zone euro ont recul\u00e9 de 2,1 % sur un an, d\u00e9passant les pr\u00e9visions d\u2019une baisse de 2,7 %"},"content":{"rendered":"Les prix \u00e0 la production de la zone euro ont baiss\u00e9 de 2,1 % sur un an en janvier. C\u2019est moins que la baisse attendue de 2,7 %.\n\nCe chiffre montre que les prix encaiss\u00e9s par les producteurs ont moins diminu\u00e9 que pr\u00e9vu. Il s\u2019agit de l\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI, c\u2019est-\u00e0-dire un indicateur qui suit l\u2019\u00e9volution des prix des biens vendus par les entreprises avant d\u2019arriver au consommateur) mesur\u00e9 dans l\u2019ensemble de la zone euro.\n\n<h3>Cons\u00e9quences pour l\u2019inflation dans la zone euro<\/h3>\nLes donn\u00e9es de janvier sur les prix \u00e0 la production montrent que les prix baissent moins que pr\u00e9vu, ce qui sugg\u00e8re que les forces qui tirent les prix vers le bas (pressions d\u00e9flationnistes, c\u2019est-\u00e0-dire une tendance g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 la baisse des prix) pourraient s\u2019att\u00e9nuer. C\u2019est un changement discret mais important pour l\u2019\u00e9volution des prix dans la zone euro. Il faut se demander si le march\u00e9 n\u2019est pas trop s\u00fbr de lui sur l\u2019id\u00e9e d\u2019une faiblesse durable des prix.\n\nCela donne \u00e0 la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE, la banque qui fixe notamment les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour la zone euro) moins de raisons d\u2019adopter une politique plus souple (dovish, c\u2019est-\u00e0-dire plus favorable \u00e0 des taux bas et \u00e0 un soutien de l\u2019\u00e9conomie) dans les prochains mois. Si ce type de surprise \u201cmeilleure que pr\u00e9vu\u201d se r\u00e9p\u00e8te, les attentes du march\u00e9 concernant des baisses de taux plus tard cette ann\u00e9e pourraient \u00eatre revues. La BCE suivra de pr\u00e8s les prochaines donn\u00e9es avant sa prochaine r\u00e9union.\n\nCe point de vue est renforc\u00e9 par la derni\u00e8re estimation rapide (flash, c\u2019est-\u00e0-dire une premi\u00e8re estimation publi\u00e9e avant les chiffres d\u00e9finitifs) de l\u2019inflation des consommateurs de f\u00e9vrier, qui est ressortie \u00e0 1,9 %, au-dessus de l\u2019attente moyenne (consensus, c\u2019est-\u00e0-dire la moyenne des pr\u00e9visions des analystes) de 1,7 %. De plus, le dernier indice PMI composite \u201cflash\u201d HCOB de la zone euro pour f\u00e9vrier (PMI, un sondage aupr\u00e8s des entreprises qui mesure l\u2019activit\u00e9 ; au-dessus de 50 signifie expansion) est mont\u00e9 \u00e0 51,3, un plus haut de huit mois, signalant un retour modeste \u00e0 la croissance. Ensemble, ces chiffres sugg\u00e8rent que la situation \u00e9conomique s\u2019am\u00e9liore plus vite que pr\u00e9vu.\n\nNous nous rappelons que, pendant une grande partie de 2025, la principale inqui\u00e9tude \u00e9tait le ralentissement de la croissance et le risque d\u2019une spirale d\u00e9flationniste (un encha\u00eenement o\u00f9 la baisse des prix pousse \u00e0 reporter les achats, ce qui freine l\u2019activit\u00e9 et fait encore baisser les prix). Ce sentiment a entra\u00een\u00e9 une pentification de la courbe des taux (yield curve, c\u2019est-\u00e0-dire l\u2019\u00e9cart entre les taux \u00e0 court terme et \u00e0 long terme) lorsque le march\u00e9 a anticip\u00e9 une action forte de la BCE. Les donn\u00e9es actuelles remettent en cause cette lecture et sugg\u00e8rent un possible changement de phase.\n\n<h3>Id\u00e9es de positionnement<\/h3>\nCompte tenu d\u2019un euro potentiellement plus fort, nous pouvons envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat (call options, un contrat qui donne le droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur EUR\/USD avec une \u00e9ch\u00e9ance (expiration, la date de fin du contrat) au deuxi\u00e8me trimestre. Une r\u00e9vision du march\u00e9 vers une BCE plus stricte (hawkish, c\u2019est-\u00e0-dire plus encline \u00e0 maintenir ou relever les taux pour limiter l\u2019inflation) pousserait probablement la devise \u00e0 la hausse face au dollar. Cela permet de se positionner avec un risque limit\u00e9 (defined-risk, des pertes plafonn\u00e9es au co\u00fbt de l\u2019option) sur un changement de politique mon\u00e9taire (central bank policy, les d\u00e9cisions de la banque centrale sur les taux et le soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie).\n\nPour ceux qui n\u00e9gocient les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, c\u2019est un signal pour r\u00e9duire l\u2019exposition aux obligations de longue maturit\u00e9 (long-duration bonds, des obligations tr\u00e8s sensibles aux variations de taux). On peut envisager de vendre des contrats \u00e0 terme (futures, des contrats standardis\u00e9s pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) sur le Bund allemand, ou d\u2019utiliser des options pour viser des rendements plus \u00e9lev\u00e9s (yields, les taux de rendement des obligations) sur la partie courte de la courbe (front end, les maturit\u00e9s proches). Le march\u00e9 a peut-\u00eatre surestim\u00e9 l\u2019ampleur et la dur\u00e9e du cycle de baisse des taux de la BCE.\n\nCet environnement peut aussi cr\u00e9er des vents contraires pour les actions europ\u00e9ennes, qui ont profit\u00e9 de la perspective de taux plus bas. On peut envisager d\u2019acheter des options de vente (put options, un contrat qui donne le droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur l\u2019indice Euro Stoxx 50 comme couverture (hedge, une protection contre une baisse). Si le march\u00e9 int\u00e8gre une BCE moins accommodante (moins favorable \u00e0 des taux bas), les valorisations (valuations, le niveau de prix par rapport aux b\u00e9n\u00e9fices attendus) des actions pourraient \u00eatre sous pression.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si la d\u00e9sinflation s\u2019essoufflait ? En janvier, le PPI zone euro recule de 2,1% (mieux que pr\u00e9vu), renfor\u00e7ant inflation\/PMI. March\u00e9s: BCE moins dovish, euro potentiel, Bund \u00e0 vendre, hedge actions.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48263","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48263","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48263"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48263\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48263"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48263"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48263"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}