{"id":48255,"date":"2026-03-04T14:00:39","date_gmt":"2026-03-04T14:00:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-taux-de-chomage-italien-de-janvier-est-tombe-a-51-depassant-les-previsions-de-56-signe-dune-amelioration-des-conditions-du-marche-du-travail\/"},"modified":"2026-03-04T14:00:39","modified_gmt":"2026-03-04T14:00:39","slug":"le-taux-de-chomage-italien-de-janvier-est-tombe-a-51-depassant-les-previsions-de-56-signe-dune-amelioration-des-conditions-du-marche-du-travail","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/le-taux-de-chomage-italien-de-janvier-est-tombe-a-51-depassant-les-previsions-de-56-signe-dune-amelioration-des-conditions-du-marche-du-travail\/","title":{"rendered":"Le taux de ch\u00f4mage italien de janvier est tomb\u00e9 \u00e0 5,1 %, d\u00e9passant les pr\u00e9visions de 5,6 %, signe d\u2019une am\u00e9lioration des conditions du march\u00e9 du travail."},"content":{"rendered":"Le taux de ch\u00f4mage en Italie \u00e9tait de 5,1 % en janvier. C\u2019\u00e9tait en dessous de la pr\u00e9vision de 5,6 %.\n\nCe chiffre de 5,1 % pour janvier 2026, plus faible que pr\u00e9vu, remet en question notre id\u00e9e, fin 2025, d\u2019un possible ralentissement \u00e9conomique (c\u2019est-\u00e0-dire une croissance plus faible). Ces donn\u00e9es sugg\u00e8rent une solidit\u00e9 de fond de l\u2019\u00e9conomie italienne, ce qui pourrait soutenir une hausse des d\u00e9penses des m\u00e9nages (l\u2019argent d\u00e9pens\u00e9 par les consommateurs). C\u2019est un \u00e9cart important par rapport \u00e0 la moyenne de 5,8 % observ\u00e9e au dernier trimestre 2025.\n\n

Implications pour la politique mon\u00e9taire<\/h3>\n\nCe rapport sur l\u2019emploi, meilleur que pr\u00e9vu, rendra probablement la Banque centrale europ\u00e9enne plus prudente sur une baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (le co\u00fbt de l\u2019emprunt). Nous devrions revoir les positions qui misent sur de fortes baisses de taux au deuxi\u00e8me trimestre. Le march\u00e9 pourrait commencer \u00e0 \u00e9carter une baisse en juin, ce qui ferait monter les attentes de rendement \u00e0 court terme (le taux que les investisseurs demandent pour pr\u00eater sur une courte dur\u00e9e).\n\nNous devrions envisager d\u2019acheter des actions italiennes, notamment via des options d\u2019achat (\u00ab call options \u00bb, un contrat qui donne le droit d\u2019acheter un actif \u00e0 un prix fix\u00e9) sur l\u2019indice FTSE MIB (principal indice boursier italien). Un march\u00e9 du travail plus solide profite directement aux secteurs tourn\u00e9s vers le consommateur (entreprises qui vendent aux m\u00e9nages) et aux banques, qui p\u00e8sent lourd dans l\u2019indice. Surveillez une hausse de la volatilit\u00e9 implicite (la volatilit\u00e9 attendue par le march\u00e9, d\u00e9duite du prix des options) sur les options qui expirent autour de la prochaine r\u00e9union de la BCE.\n\nCette nouvelle pourrait soutenir l\u2019euro, car l\u2019Italie est la troisi\u00e8me \u00e9conomie de la zone euro. Les produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, par exemple une devise) qui profitent d\u2019un euro plus fort face au dollar am\u00e9ricain, comme l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat EUR\/USD, semblent d\u00e9sormais plus int\u00e9ressants. L\u2019ancien niveau de r\u00e9sistance \u00e0 1,10 (un seuil de prix o\u00f9 la hausse a souvent du mal \u00e0 continuer) pourrait \u00eatre retest\u00e9 dans les semaines \u00e0 venir si cette tendance positive des donn\u00e9es se poursuit dans la zone.\n\nLa perception du risque de cr\u00e9dit italien (le risque que l\u2019emprunteur ne rembourse pas) devrait diminuer apr\u00e8s ce rapport. On peut s\u2019attendre \u00e0 un resserrement des \u00e9carts de swaps sur d\u00e9faillance de cr\u00e9dit (CDS : une forme d\u2019assurance contre un d\u00e9faut ; \u00ab spread \u00bb = co\u00fbt de cette protection) sur la dette souveraine italienne (obligations d\u2019\u00c9tat), surtout par rapport aux \u00e9carts plus \u00e9lev\u00e9s observ\u00e9s lors des inqui\u00e9tudes sur les prix de l\u2019\u00e9nergie en 2025. Vendre de la protection CDS (encaisser une prime en acceptant d\u2019assurer le risque de d\u00e9faut) ou acheter des obligations d\u2019entreprises italiennes (titres de dette \u00e9mis par des soci\u00e9t\u00e9s) peut \u00eatre une strat\u00e9gie envisageable.\n\n

March\u00e9s du cr\u00e9dit et \u00e9valuation du risque<\/h3>\n

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Ch\u00f4mage italien \u00e0 5,1% en janvier (vs 5,6% attendu) : surprise positive. Croissance et consommation mieux orient\u00e9es, BCE plus prudente sur les baisses de taux. Actions italiennes, euro et cr\u00e9dit soutenus.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48255","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48255","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48255"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48255\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48255"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48255"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48255"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}