{"id":48227,"date":"2026-03-04T10:06:42","date_gmt":"2026-03-04T10:06:42","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-pmi-non-manufacturier-du-nbs-chinois-sest-etabli-a-495-en-fevrier-en-deca-des-previsions-de-498\/"},"modified":"2026-03-04T10:06:42","modified_gmt":"2026-03-04T10:06:42","slug":"le-pmi-non-manufacturier-du-nbs-chinois-sest-etabli-a-495-en-fevrier-en-deca-des-previsions-de-498","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/le-pmi-non-manufacturier-du-nbs-chinois-sest-etabli-a-495-en-fevrier-en-deca-des-previsions-de-498\/","title":{"rendered":"Le PMI non manufacturier du NBS chinois s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 49,5 en f\u00e9vrier, en de\u00e7\u00e0 des pr\u00e9visions de 49,8."},"content":{"rendered":"L\u2019indice PMI officiel NBS (Bureau national des statistiques) de la Chine pour les services et d\u2019autres activit\u00e9s hors industrie est ressorti \u00e0 49,5 en f\u00e9vrier. Le consensus (pr\u00e9vision moyenne du march\u00e9) \u00e9tait de 49,8.\n\nUn niveau sous 50 indique une contraction, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire une baisse de l\u2019activit\u00e9 dans les services et les secteurs hors industrie. Le chiffre est inf\u00e9rieur aux attentes.\n\n<h3>Faiblesse signal\u00e9e dans les services et la construction en Chine<\/h3>\nLe PMI hors industrie de f\u00e9vrier est ressorti \u00e0 49,5, ce qui montre une contraction et un chiffre sous l\u2019attendu (49,8). Cela sugg\u00e8re que la reprise \u00e9conomique de la Chine ralentit, surtout dans les services et la construction.\n\nCette faiblesse augmente la pression sur la Banque populaire de Chine (la banque centrale) pour ajouter du soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie (mesures qui rendent le cr\u00e9dit plus facile et moins cher). Fin 2025, elle a r\u00e9duit le \u00ab taux pr\u00e9f\u00e9rentiel des pr\u00eats \u00bb \u00e0 cinq ans (un taux de r\u00e9f\u00e9rence qui influence beaucoup de pr\u00eats, notamment immobiliers) pour aider le march\u00e9 immobilier. Avec un ch\u00f4mage des jeunes (part des jeunes sans emploi) r\u00e9cemment donn\u00e9 \u00e0 15,1 %, elle pourrait agir de nouveau. Une position baissi\u00e8re sur le yuan offshore (CNH, yuan \u00e9chang\u00e9 hors de Chine continentale) face au dollar am\u00e9ricain, via des contrats \u00e0 terme (accords pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) ou des options (droit d\u2019acheter\/vendre \u00e0 un prix fix\u00e9), est une r\u00e9ponse logique si la banque centrale assouplit sa politique.\n\nIl faut aussi pr\u00e9voir qu\u2019une activit\u00e9 plus lente en Chine r\u00e9duira la demande de mati\u00e8res premi\u00e8res industrielles (m\u00e9taux et intrants utilis\u00e9s par l\u2019industrie). Le cuivre, d\u00e9j\u00e0 en baisse d\u2019environ 3 % depuis ses sommets de janvier, est particuli\u00e8rement sensible au secteur de la construction. Vendre des contrats \u00e0 terme sur le cuivre (parier sur une baisse) ou acheter des options de vente (puts, qui profitent d\u2019une baisse) sur des ETF de soci\u00e9t\u00e9s mini\u00e8res est une fa\u00e7on directe d\u2019exprimer ce sc\u00e9nario.\n\nLe ralentissement touchera aussi les entreprises mondiales tr\u00e8s d\u00e9pendantes des consommateurs chinois. Les marques de luxe europ\u00e9ennes, qui tirent plus de 25 % de leurs ventes de la Chine, et de grandes entreprises technologiques expos\u00e9es via leurs cha\u00eenes d\u2019approvisionnement (r\u00e9seau de production et de livraison) et leur march\u00e9, sont vuln\u00e9rables. Il faut rep\u00e9rer ces actions et acheter des options de vente de protection (puts, assurance contre une baisse), car elles risquent de sous\u2011performer (faire moins bien que le march\u00e9).\n\nL\u2019incertitude li\u00e9e \u00e0 la Chine peut aussi faire monter la volatilit\u00e9 (amplitude des variations de prix). Historiquement, quand les craintes sur la croissance mondiale augmentent, comme lors des tensions de march\u00e9 au troisi\u00e8me trimestre 2025, le VIX (indice de volatilit\u00e9 du CBOE, souvent vu comme un \u00ab barom\u00e8tre de la peur \u00bb) grimpe fortement. Acheter des options d\u2019achat sur le VIX (calls, qui profitent d\u2019une hausse) peut servir de couverture (protection) ou de pari sp\u00e9culatif sur cette hausse de la peur.\n\n<h3>Couvertures de portefeuille face \u00e0 une volatilit\u00e9 en hausse<\/h3>\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Alerte Chine : le PMI services\/hors industrie tombe \u00e0 49,5, sous 50 et sous le consensus. Contraction, reprise en panne. Pression sur la PBoC, risques yuan, cuivre, luxe, volatilit\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48227","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48227","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48227"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48227\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48227"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48227"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48227"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}