{"id":48226,"date":"2026-03-04T10:05:48","date_gmt":"2026-03-04T10:05:48","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-pmi-manufacturier-de-la-nbs-chinoise-sest-etabli-a-49-en-fevrier-en-deca-des-491-prevus-par-les-analystes\/"},"modified":"2026-03-04T10:05:48","modified_gmt":"2026-03-04T10:05:48","slug":"le-pmi-manufacturier-de-la-nbs-chinoise-sest-etabli-a-49-en-fevrier-en-deca-des-491-prevus-par-les-analystes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/le-pmi-manufacturier-de-la-nbs-chinoise-sest-etabli-a-49-en-fevrier-en-deca-des-491-prevus-par-les-analystes\/","title":{"rendered":"Le PMI manufacturier de la NBS chinoise s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 49 en f\u00e9vrier, en de\u00e7\u00e0 des 49,1 pr\u00e9vus par les analystes."},"content":{"rendered":"L\u2019indice PMI (indice des directeurs d\u2019achats) manufacturier du Bureau national des statistiques (NBS) de Chine a \u00e9t\u00e9 publi\u00e9 \u00e0 49 pour f\u00e9vrier. L\u2019attente du march\u00e9 \u00e9tait de 49,1.\n\nUn PMI inf\u00e9rieur \u00e0 50 indique une contraction, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire une baisse de l\u2019activit\u00e9 manufacturi\u00e8re (activit\u00e9 des usines). Le r\u00e9sultat de 49 est inf\u00e9rieur d\u2019un point au seuil de 50.\n\n

Implications pour les mati\u00e8res premi\u00e8res industrielles<\/h3>\nAvec le PMI manufacturier de f\u00e9vrier en Chine \u00e0 49,1, ce qui signale un deuxi\u00e8me mois cons\u00e9cutif de contraction (baisse), il faut s\u2019attendre \u00e0 une faiblesse persistante des mati\u00e8res premi\u00e8res industrielles. Ces donn\u00e9es sugg\u00e8rent une demande int\u00e9rieure en baisse, ce qui r\u00e9duit directement la consommation de mat\u00e9riaux comme le minerai de fer et le cuivre. Pour les prochaines semaines, cela plaide pour des positions baissi\u00e8res (parier sur la baisse), par exemple en vendant des contrats \u00e0 terme (futures : accords pour acheter ou vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) ou en achetant des options de vente (put options : droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur de grandes entreprises mini\u00e8res.\n\nCes donn\u00e9es faibles des usines s\u2019ajoutent \u00e0 d\u2019autres chiffres inqui\u00e9tants, comme la baisse de 5,2% sur un an des nouveaux d\u00e9marrages de construction (lancement de nouveaux chantiers) au quatri\u00e8me trimestre 2025. Le ralentissement de l\u2019industrie et les difficult\u00e9s du secteur immobilier renforcent une perspective n\u00e9gative pour les m\u00e9taux de base (m\u00e9taux industriels comme le cuivre, l\u2019aluminium, le zinc). Cela peut ouvrir la voie \u00e0 des strat\u00e9gies de vente \u00e0 d\u00e9couvert (shorting : vendre un actif emprunt\u00e9 pour le racheter plus bas) sur le cuivre, tr\u00e8s sensible \u00e0 la sant\u00e9 industrielle chinoise.\n\nCette faiblesse \u00e9conomique augmente la probabilit\u00e9 d\u2019un assouplissement mon\u00e9taire (politique visant \u00e0 rendre le cr\u00e9dit moins cher) par la Banque populaire de Chine. On se souvient qu\u2019\u00e0 la mi\u20112025, des PMI faibles similaires ont pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 une baisse inattendue du ratio de r\u00e9serves obligatoires (part des d\u00e9p\u00f4ts que les banques doivent garder en r\u00e9serve), ce qui a entra\u00een\u00e9 une chute rapide du yuan. Les traders peuvent donc envisager des strat\u00e9gies qui profitent d\u2019une baisse de la monnaie, comme l\u2019achat de call spreads USD\/CNH (strat\u00e9gie d\u2019options : acheter et vendre des options d\u2019achat \u00e0 des prix diff\u00e9rents ; USD\/CNH correspond au dollar am\u00e9ricain contre le yuan offshore, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire le yuan n\u00e9goci\u00e9 hors de Chine continentale).\n\n

Exposition \u00e0 la Chine et risque sur les actions mondiales<\/h3>\nLes constructeurs automobiles allemands, par exemple, ont vu leurs ventes en Chine reculer de 4% au dernier trimestre 2025, et ces donn\u00e9es industrielles sugg\u00e8rent que cette tendance ne se corrigera pas vite. Acheter des options de vente (puts) sur des ETF (fonds cot\u00e9s en bourse qui r\u00e9pliquent un indice) expos\u00e9s \u00e0 la Chine, ou sur certaines actions industrielles europ\u00e9ennes, peut servir de couverture (hedge : protection contre une baisse) ou de pari sur ce risque baissier.\n

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PMI manufacturier chinois \u00e0 49 en f\u00e9vrier, sous les attentes: contraction persistante. Faiblesse probable des m\u00e9taux industriels (cuivre, minerai de fer), pression sur actions expos\u00e9es Chine, et risque d\u2019assouplissement mon\u00e9taire tirant le yuan vers le bas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48226","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48226","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48226"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48226\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48226"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48226"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48226"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}