{"id":48213,"date":"2026-03-04T09:48:16","date_gmt":"2026-03-04T09:48:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/volkmar-baur-de-commerzbank-affirme-que-les-deux-sessions-chinoises-fixeront-des-objectifs-macroeconomiques-devoileront-un-plan-a-lhorizon-2030-et-influenceront-le-yuan\/"},"modified":"2026-03-04T09:48:16","modified_gmt":"2026-03-04T09:48:16","slug":"volkmar-baur-de-commerzbank-affirme-que-les-deux-sessions-chinoises-fixeront-des-objectifs-macroeconomiques-devoileront-un-plan-a-lhorizon-2030-et-influenceront-le-yuan","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/volkmar-baur-de-commerzbank-affirme-que-les-deux-sessions-chinoises-fixeront-des-objectifs-macroeconomiques-devoileront-un-plan-a-lhorizon-2030-et-influenceront-le-yuan\/","title":{"rendered":"Volkmar Baur, de Commerzbank, affirme que les \u00ab Deux Sessions \u00bb chinoises fixeront des objectifs macro\u00e9conomiques, d\u00e9voileront un plan \u00e0 l\u2019horizon 2030 et influenceront le yuan"},"content":{"rendered":"Les \u00ab Deux Sessions \u00bb de la Chine commencent \u00e0 P\u00e9kin et couvrent la r\u00e9union annuelle d\u2019une semaine du Parlement chinois et de la Conf\u00e9rence consultative politique du peuple chinois. Ces r\u00e9unions fixent les priorit\u00e9s politiques et les objectifs \u00e9conomiques g\u00e9n\u00e9raux (grands objectifs pour l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9conomie).\n\nUn nouveau plan quinquennal (plan sur cinq ans) courant jusqu\u2019en 2030 doit \u00eatre publi\u00e9. Les grands objectifs \u00e9conomiques sont li\u00e9s au taux de change du yuan (le prix du yuan par rapport aux autres monnaies).\n\n

Objectifs cl\u00e9s \u00e0 surveiller<\/h3>\nLes principaux objectifs \u00e0 surveiller sont la croissance \u00e9conomique (augmentation de la production du pays) et la nouvelle dette (nouveaux emprunts). Les objectifs de croissance des provinces, une fois pond\u00e9r\u00e9s par leur poids \u00e9conomique (ajust\u00e9s selon la taille de chaque \u00e9conomie provinciale), pointent vers un objectif national de 5%, l\u00e9g\u00e8rement inf\u00e9rieur \u00e0 l\u2019an dernier.\n\nLa nouvelle dette de l\u2019an dernier est estim\u00e9e autour de 9% du PIB (Produit int\u00e9rieur brut, la valeur totale de ce que le pays produit), contre un chiffre officiel de 4%. Le plan peut aussi inclure une formulation ou des objectifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019internationalisation du RMB (Renminbi, nom officiel de la monnaie chinoise; le yuan est son unit\u00e9).\n\nEn entrant dans le nouveau cycle politique, il est utile de revenir sur les objectifs fix\u00e9s lors des \u00ab Deux Sessions \u00bb de l\u2019an dernier, en 2025. Les th\u00e8mes cl\u00e9s \u00e9taient d\u2019atteindre environ 5% de croissance, de g\u00e9rer des niveaux \u00e9lev\u00e9s de dette cach\u00e9e (dettes peu visibles, souvent hors du bilan officiel), et de pousser l\u2019usage international du RMB (utilisation de la monnaie chinoise pour payer et r\u00e9gler des \u00e9changes \u00e0 l\u2019\u00e9tranger). Ces facteurs continuent d\u2019influencer les march\u00e9s aujourd\u2019hui.\n\nL\u2019objectif de croissance de l\u2019an dernier a \u00e9t\u00e9 largement atteint, avec un PIB officiel 2025 \u00e0 5,2%, mais l\u2019attention se porte maintenant sur la dynamique actuelle (le rythme r\u00e9cent de l\u2019activit\u00e9). Des donn\u00e9es r\u00e9centes montrent que le PMI Caixin manufacturier g\u00e9n\u00e9ral de f\u00e9vrier 2026 s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 50,9. Le PMI (indice des directeurs d\u2019achat) mesure l\u2019activit\u00e9; au-dessus de 50, cela signifie une l\u00e9g\u00e8re expansion (activit\u00e9 en hausse). Cela indique une certaine stabilit\u00e9, ce qui peut limiter, \u00e0 court terme, les risques de baisse pour les produits d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux actions (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif), comme les options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur l\u2019indice FTSE China A50 (indice boursier d\u2019actions chinoises).\n\n

Cons\u00e9quences pour le trading et le positionnement<\/h3>\nL\u2019\u00e9cart important entre la nouvelle dette officielle et la nouvelle dette r\u00e9elle, que nous estimons autour de 9% du PIB en 2025, reste une pr\u00e9occupation majeure. Cet endettement (usage de la dette) continue de peser sur le sentiment des investisseurs et peut provoquer des mouvements brusques et difficiles \u00e0 pr\u00e9voir sur le march\u00e9. Les traders devraient envisager des strat\u00e9gies qui prot\u00e8gent contre des baisses soudaines des actions chinoises, car toute action officielle sur la dette des gouvernements locaux peut d\u00e9clencher de la volatilit\u00e9 (variations rapides des prix).\n\nPour les traders de devises, la volont\u00e9 d\u2019internationaliser le RMB, mise en avant en 2025, a donn\u00e9 des r\u00e9sultats concrets: la part du yuan dans les paiements mondiaux via SWIFT (r\u00e9seau de messagerie utilis\u00e9 par les banques pour effectuer des paiements internationaux) a atteint 4,61% en janvier 2026. Cet objectif donne aux autorit\u00e9s une forte incitation \u00e0 \u00e9viter une forte d\u00e9pr\u00e9ciation (baisse de valeur) de la monnaie. La Banque populaire de Chine continue de fixer un taux de r\u00e9f\u00e9rence quotidien solide pour le yuan (taux indicatif\/central utilis\u00e9 pour guider la monnaie), maintenant la paire USD\/CNY (taux dollar am\u00e9ricain contre yuan chinois) dans une fourchette \u00e9troitement contr\u00f4l\u00e9e autour de 7,20.\n\nCela cr\u00e9e une situation partag\u00e9e: les actions du gouvernement r\u00e9duisent la volatilit\u00e9 des devises, tandis que les probl\u00e8mes de dette peuvent alimenter la volatilit\u00e9 des actions. Ainsi, les strat\u00e9gies qui misent sur un yuan stable, comme vendre la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme sur USD\/CNY (parier que les variations de prix resteront faibles sur une courte dur\u00e9e), peuvent \u00eatre int\u00e9ressantes. En revanche, l\u2019\u00e9quilibre \u00e9conomique en cours signifie que les traders doivent rester pr\u00eats \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels changements sur les march\u00e9s actions.\n

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P\u00e9kin ouvre les \u00abDeux Sessions\u00bb : cap sur croissance proche de 5% et nouveau plan 2030. Mais la dette r\u00e9elle (~9% du PIB) menace les actions, tandis qu\u2019un yuan internationalis\u00e9 reste \u00e9troitement contr\u00f4l\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48213","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48213","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48213"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48213\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48213"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48213"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48213"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}