{"id":48197,"date":"2026-03-04T09:31:04","date_gmt":"2026-03-04T09:31:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/leconomiste-de-dbs-radhika-rao-avertit-que-la-dependance-aux-importations-denergie-maintiendra-la-roupie-indienne-sous-pression-dans-un-contexte-de-risques-lies-aux-conflits\/"},"modified":"2026-03-04T09:31:04","modified_gmt":"2026-03-04T09:31:04","slug":"leconomiste-de-dbs-radhika-rao-avertit-que-la-dependance-aux-importations-denergie-maintiendra-la-roupie-indienne-sous-pression-dans-un-contexte-de-risques-lies-aux-conflits","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/leconomiste-de-dbs-radhika-rao-avertit-que-la-dependance-aux-importations-denergie-maintiendra-la-roupie-indienne-sous-pression-dans-un-contexte-de-risques-lies-aux-conflits\/","title":{"rendered":"L\u2019\u00e9conomiste de DBS, Radhika Rao, avertit que la d\u00e9pendance aux importations d\u2019\u00e9nergie maintiendra la roupie indienne sous pression dans un contexte de risques li\u00e9s aux conflits"},"content":{"rendered":"DBS a indiqu\u00e9 que les risques de conflit et la d\u00e9pendance de l\u2019Inde \u00e0 l\u2019\u00e9nergie import\u00e9e pourraient maintenir la roupie sous pression. La banque a estim\u00e9 que chaque variation de 10\u00a0$ par baril (bbl, prix pour un baril de p\u00e9trole) du prix du p\u00e9trole peut augmenter le d\u00e9ficit du compte courant (\u00e9cart entre ce que le pays paie au reste du monde et ce qu\u2019il re\u00e7oit) de 0,35\u00a0% du PIB (valeur totale de l\u2019\u00e9conomie) et ajouter 20 \u00e0 30 points de base (bps, soit 0,20\u00a0% \u00e0 0,30\u00a0%) \u00e0 l\u2019inflation, selon la r\u00e9percussion sur les prix \u00e0 la pompe (part de la hausse mondiale qui se retrouve dans le prix pay\u00e9 par les clients).\n\nElle a indiqu\u00e9 que le commerce direct de l\u2019Inde avec l\u2019Iran a fortement baiss\u00e9 au cours des 5 \u00e0 6 derni\u00e8res ann\u00e9es \u00e0 cause des sanctions am\u00e9ricaines. Elle a ajout\u00e9 que six des dix principaux fournisseurs de p\u00e9trole et de brut de l\u2019Inde se trouvent au Moyen-Orient et fournissent plus de la moiti\u00e9 de l\u2019offre totale.\n\n

R\u00e9formes du secteur des carburants et contexte des subventions<\/h3>\nLa note a \u00e9voqu\u00e9 des r\u00e9formes ant\u00e9rieures du secteur des carburants, notamment la lib\u00e9ralisation (suppression du contr\u00f4le direct des prix) des prix de l\u2019essence et du diesel. Elle a indiqu\u00e9 que les subventions totales repr\u00e9sentaient 1,2\u00a0% \u00e0 1,3\u00a0% du PIB, et que le p\u00e9trole comptait pour moins de 3\u00a0% de ce total.\n\nElle a indiqu\u00e9 que les autorit\u00e9s pourraient limiter la r\u00e9percussion compl\u00e8te de la hausse des prix mondiaux du carburant sur les consommateurs, en citant le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages (capacit\u00e9 \u00e0 payer), le soutien aux entreprises, et un calendrier \u00e9lectoral charg\u00e9 au niveau des \u00c9tats au 1er semestre 2026 (1H26). Elle a aussi indiqu\u00e9 que des hostilit\u00e9s prolong\u00e9es pourraient affecter les envois d\u2019argent des expatri\u00e9s (remittances, argent envoy\u00e9 au pays) et le compte courant, tandis que la banque centrale ne devrait pas changer sa politique, avec une pause prolong\u00e9e (maintien des taux) toujours en place.\n\nAvec la mont\u00e9e des tensions au Moyen-Orient, les prix du p\u00e9trole sont une pr\u00e9occupation majeure. Le Brent (r\u00e9f\u00e9rence mondiale du prix du p\u00e9trole) a d\u00e9pass\u00e9 95\u00a0$ le baril lors des \u00e9changes r\u00e9cents, ce qui met une pression directe sur la roupie indienne. Par cons\u00e9quent, nous voyons la paire USD\/INR (taux dollar contre roupie) se n\u00e9gocier au-dessus de 84,00, car l\u2019Inde importe plus de 85\u00a0% de son p\u00e9trole brut.\n\nCe contexte sugg\u00e8re de se pr\u00e9parer \u00e0 une nouvelle baisse de la roupie. Chaque hausse de 10\u00a0$ du prix du p\u00e9trole devrait \u00e9largir le d\u00e9ficit du compte courant d\u2019environ 0,35\u00a0% du PIB. Les traders (personnes qui ach\u00e8tent et vendent sur les march\u00e9s) peuvent envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat USD\/INR (call, droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) ou des contrats \u00e0 terme (futures, accord d\u2019acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) pour profiter de cette baisse attendue.\n\n

Calendrier \u00e9lectoral et limites de r\u00e9percussion<\/h3>\nLe calendrier des \u00e9lections r\u00e9gionales jusqu\u2019au premier semestre 2026 complique la situation. Le gouvernement \u00e9vitera probablement de r\u00e9percuter tout le co\u00fbt de la hausse des prix du carburant sur les consommateurs afin de prot\u00e9ger le budget des m\u00e9nages. Cela peut r\u00e9duire le choc imm\u00e9diat sur l\u2019inflation, mais mettra sous pression les finances des soci\u00e9t\u00e9s publiques de distribution de carburant (oil marketing companies, entreprises qui ach\u00e8tent, raffineraient et vendent les carburants).\n\nLa combinaison d\u2019une monnaie plus faible et de co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9s des intrants (input costs, co\u00fbts des mati\u00e8res premi\u00e8res et de l\u2019\u00e9nergie n\u00e9cessaires \u00e0 produire) p\u00e8se sur les actions indiennes. Nous avons vu lors de la pouss\u00e9e g\u00e9opolitique de fin 2025 comment des hausses du prix du p\u00e9trole peuvent provoquer des corrections de march\u00e9 (baisse rapide des cours apr\u00e8s une hausse). Cela rend des options de vente de protection (put, droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9 pour se couvrir) sur l\u2019indice Nifty 50 (principal indice boursier indien) une strat\u00e9gie de couverture (hedging, r\u00e9duire le risque) int\u00e9ressante pour les prochaines semaines.\n

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Tensions au Moyen-Orient, roupie en danger : selon DBS, l\u2019Inde d\u00e9pendante du p\u00e9trole import\u00e9 verrait chaque +10$ accro\u00eetre d\u00e9ficit courant de 0,35% PIB et inflation 20-30 pb. Couvertures recommand\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48197","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48197","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48197"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48197\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48197"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48197"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48197"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}